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經(jīng)歷過棉花牛市的投資者，可能還記得當(dāng)年那一輪行情成就了一些期貨大神。棉花作為期貨市場(chǎng)熱門品種之一，每一次價(jià)格的大幅波動(dòng)都會(huì)引發(fā)市場(chǎng)的各種猜測(cè)。近期棉花期貨的價(jià)格再次出現(xiàn)異常波動(dòng)，下面我們就做個(gè)簡(jiǎn)要的分析，以供投資者朋友們參考！
一，棉花生長(zhǎng)周期后移，支撐后市價(jià)格上行上周內(nèi)地籽棉價(jià)格維持平穩(wěn)。本年度籽棉交售近9成，市場(chǎng)余量稀少多數(shù)軋花廠停收，少數(shù)掛牌維持收購，但上貨量稀少，不能滿足加工需要。皮棉下游詢盤不積極，且目前成本核算并不低，所以暫維穩(wěn)操作。6月21日，山東三級(jí)40衣分籽棉到廠價(jià)4.25元/斤，較6月15日持平上周新疆部分棉田陸續(xù)開啟第二輪滴水灌溉。隨著夏至天氣到來，新疆地區(qū)氣溫繼續(xù)攀升，為緩解部分棉田干旱影響，周內(nèi)棉農(nóng)陸續(xù)開啟第二輪滴水灌溉。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，新疆棉株大多已有 3-4 果枝，同比生長(zhǎng)差距繼續(xù)縮小，但較歷史生長(zhǎng)狀況仍存在一定差距。往年6月中旬大多已經(jīng)開花，今年很少有花蕾開花。
二，皮棉供給減少，去庫節(jié)奏加快：截至上周三，國內(nèi)軋花企業(yè)開工負(fù)荷 1.80%，較6月15日下降0.80個(gè)百分點(diǎn)。新疆棉花加工全面結(jié)束，內(nèi)地籽棉余量稀少，且正值麥?zhǔn)掌谲埢◤S籽棉收購困難，開工負(fù)荷繼續(xù)下降，皮棉新增減少，維持去庫節(jié)奏。2022/23年度皮棉公證檢驗(yàn)情況:截止到2023年6月20日，2022棉花年度全國共有 1076 家棉花加工企業(yè)進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)總重量634.92 萬噸。其中新疆 623.23萬噸，內(nèi)地 11.69 萬噸。
三、外盤弱內(nèi)盤強(qiáng)下，內(nèi)外棉價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大：截至本周二，按 1%關(guān)稅核算，國內(nèi)外棉上周國內(nèi)外棉花價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大。花價(jià)差平均值為 1474.85 元/噸，較上周均值擴(kuò)大 37.91%。周初 USDA美棉出口周報(bào)顯示，截至2023年6月8日當(dāng)周，美國2022/23 年度棉花凈簽約量和裝運(yùn)量均下降，加之國外消費(fèi)預(yù)期不及，外棉重心下滑而國內(nèi)棉花相對(duì)偏強(qiáng)，內(nèi)外價(jià)差明顯擴(kuò)大，外棉性價(jià)比有所增強(qiáng)。
四、進(jìn)口棉花庫存下降，價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行：上周進(jìn)口棉花庫存持穩(wěn)略降。截至上周三進(jìn)口棉累計(jì)庫存為 33.0萬噸環(huán)比減少0.30%。隨著國內(nèi)外棉花價(jià)差擴(kuò)大，外棉性價(jià)比略有提升，周內(nèi)紡企自帶配額采購為主，港口出貨淡穩(wěn)，同時(shí)部分美棉、巴西棉繼續(xù)到港，凈庫存變化較小。預(yù)計(jì)隨著進(jìn)口棉性價(jià)比提升，港口庫存或下降周內(nèi)西非棉出貨偏慢，庫存占比略提升。
綜上所述，棉花生長(zhǎng)周期后移，支撐后市價(jià)格上行:皮棉供給減少，去庫節(jié)奏加快:外盤弱內(nèi)盤強(qiáng)下，內(nèi)外棉價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大:進(jìn)口棉花庫存下降，價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行。建議逢低做多棉花2309合約。
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