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尿素強(qiáng)勢上漲，難道要轉(zhuǎn)勢了？
前期的尿素從2500跌到1600，下跌非常流暢，但是最近的企穩(wěn)整理一段時間，似乎有抬頭向上之勢，今天還突破了前期的小級別的高點(diǎn)。
那么從基本面上，是否真的有變化呢？
前期我們在追蹤下跌的行情的時候，就一再會提及到“尿素的企業(yè)庫存”這個重要數(shù)據(jù)。我們知道庫存是供應(yīng)和需求的差值，從這個數(shù)據(jù)本就能發(fā)現(xiàn)一些供需錯配的問題，與此同時，今年的企業(yè)庫存數(shù)據(jù)還是一個異動值。按照往年的數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，尿素企業(yè)一般會在2月中旬左右開始降庫，降庫的節(jié)奏一般會持續(xù)到8月中旬。但是2023年，從4月初開始，庫存數(shù)據(jù)開始反常累庫，一直延續(xù)到5月底，行情也非常配合地從4月初開啟急速下跌，從6月份開始，庫存數(shù)據(jù)逐漸回歸正常，盤面行情也開始逐漸止跌企穩(wěn)。這就意味著前期的階段性下跌行情結(jié)束。
但是對于后期的行情的預(yù)期，我們?nèi)匀豢梢詮臍v史規(guī)律中做概率性的推演。
現(xiàn)階段，尿素的生產(chǎn)企業(yè)在利潤偏高的狀態(tài)下，仍然在加大馬力生產(chǎn)，開工率數(shù)據(jù)仍然維持歷史的絕對高位，產(chǎn)量數(shù)據(jù)同樣的也是處于高產(chǎn)水平。而尿素的需求按照季節(jié)性規(guī)律來看，下半年是屬于需求的淡季，農(nóng)業(yè)需求大多數(shù)在于春耕，春耕的結(jié)束對于復(fù)合肥的需求也會相應(yīng)減少，而工業(yè)需求暫時對行情的支撐動力不足，所以在這種供增需弱的背景下，大概率會在這輪降庫回到正常水平之后，繼續(xù)按照季節(jié)性規(guī)律回歸到累庫的狀態(tài)。
另外現(xiàn)階段基差表現(xiàn)較常規(guī)水平也偏大，期貨深貼水，基差修復(fù)行情也會帶動期貨超跌反彈。所以現(xiàn)階段的行情有偏強(qiáng)預(yù)期，但是等庫存回歸正常后，以及后期的累庫預(yù)期的帶動下，中期仍然還是以偏弱對待。
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