股指：
周一晚道指下跌0.04%，納指下跌1.16%。后市研判：節(jié)后泛AI板塊再度重挫，獲利盤已經(jīng)進行了較為充分的消化，后期有望轉入震蕩整理。上證指數(shù)創(chuàng)下5月9日高點以來的新低，驗證二浪調整并未結束，仍在運行之中。急跌慢漲屬于牛市風格特征，對泛AI板塊保持中線樂觀。工業(yè)母機和機器人板塊有啟動行情的跡象，可關注。硅料價格已跌至6.5萬元/噸，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫存減值風險已基本解除，后期光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望恢復正常運轉。從兩市主要指數(shù)的運行性質上看，二浪回調仍在運行中。中長期看好泛AI類ETF，使用股指期貨對沖權益類持倉風險。
多空方向：震蕩整理
(資料圖)
原油：
【品種觀點】
俄羅斯地緣緊張局勢有所緩解,但本周仍需警惕地緣不確定性風險對油價的影響。當前市場利好在于沙特7月額外減產(chǎn)漸近且美國夏季燃油消費高峰期來臨，利空在于歐美央行加息表態(tài)略顯強勢，經(jīng)濟憂慮延續(xù)。博弈之下，預計短期國際油價或維持寬幅震蕩。
【操作建議】
暫時觀望
【多空方向】
震蕩
國債：
周一央行公開市場開展2440億元7天期逆回購操作，當日有890億元逆回購到期，當日凈投放1550億元。銀行間市場七天回購利率較上一交易日小幅下行，DR007加權平均1.91%，上一交易日1.97%。銀行間國債現(xiàn)券收盤收益率較上一個交易日多數(shù)上行，2年期國債到期收益率下行0.27個BP至2.18%，5年期上行1.31個BP至2.47%，10年期上行1.01個BP至2.67%，30年期上行0.66個BP至3.03%。國債期貨短線或震蕩。
【操作建議】
交易型投資適量資金波段操作。
多空方向：震蕩
橡膠、20號膠：
【品種觀點】
國內外主產(chǎn)區(qū)新膠供應呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢，伴隨中國天膠庫存繼續(xù)降庫預期，供應端對膠價制約有限。需求來看，下游處于季節(jié)性消費淡季，難以有效驅動膠價上行，預計膠價短期或維持區(qū)間震蕩。
【操作建議】
觀望或短線參與
【多空方向】
震蕩
甲醇：
【品種觀點】煤炭價格上漲乏力，國內甲醇開工下降，港口和產(chǎn)區(qū)小幅去庫，浙江興興烯烴裝置停車，關注江蘇斯爾邦裝置動態(tài)。傳統(tǒng)需求加權開工下降，海外甲醇裝置開工率提升，短期甲醇期價振蕩整理。
【操作建議】觀望或短線操作
【多空方向】
振蕩
尿素：
【品種觀點】化工煤價格弱穩(wěn)，內地尿素企業(yè)繼續(xù)大幅去庫，供應仍維持高位，企業(yè)預收訂單下降。昨日現(xiàn)貨價格小幅上漲，東北玉米追肥逐步跟進，區(qū)域性農(nóng)需支撐，工業(yè)需求不佳，尿素期價寬幅震蕩。
【操作建議】
區(qū)間操作【多空方向】寬幅震蕩
PTA：
【品種觀點】
成本端，伴隨美國夏季出行高峰，美元商業(yè)原油庫存預計下降，油價有上漲空間；目前市場需求端負反饋升溫預期，限制價格上行，預計短PTA價格隨成本端寬幅震蕩，后續(xù)需關注國際油價、PTA工廠檢修情況。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
區(qū)間震蕩
乙二醇：
【品種觀點】
成本端，伴隨美國夏季出行高峰，美元商業(yè)原油庫存預計下降，油價有上漲空間；供需方面，目前乙二醇供應較充足，終端需求負反饋預期增加，預計短期乙二醇窄幅震蕩，后續(xù)需關注原油價格及乙二醇裝置變動。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
窄幅震蕩
工業(yè)硅
【品種觀點】
期貨市場方面，上一交易日，2308合約盤持續(xù)震蕩走低，收于13065元/噸，較上日下降335元/噸，降幅2.50%。
現(xiàn)貨方面，上一交易日中國工業(yè)硅市場參考價13553元/噸，較上一日價格持平。節(jié)后第一天，工業(yè)硅期貨價格日內持續(xù)下調，現(xiàn)貨市場價格同樣呈現(xiàn)弱勢。下游消費表現(xiàn)較差仍為目前主要矛盾，市場成交有讓利促銷情況存在，整體市場交易情況表現(xiàn)較差。雖然市場西北地區(qū)供應情況下降，但西南地區(qū)有持續(xù)復工，整體供應量仍保持充足。
有機硅方面，市場目前主要矛盾仍為終端需求表現(xiàn)較差，近期尚無新利好消息出現(xiàn)。市場買賣雙方軍表現(xiàn)謹慎。單體廠長期維持低開工率，但仍無法有效扭轉局面，中下游采購以剛需為主。
市場總體來看，西北大廠降價消息利空工業(yè)硅市場，工業(yè)硅價格預計仍呈現(xiàn)弱勢運行。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩運行
鎳
【品種觀點】
上一交易日，滬鎳主力2307合約日內大幅走低，夜盤維持低位震蕩，收于160820元/噸，下跌3660元/噸，跌幅2.23%?，F(xiàn)貨方面，金川鎳主流升貼水+8800元/噸，較上日下調200元/噸，俄鎳主流升貼水+1200元/噸，較上日下調100元/噸?，F(xiàn)貨方面，昨日鎳價繼續(xù)回落，由于節(jié)前下游基本沒有備貨，市場成交有明顯好轉，同時貿易商面臨月末壓力，也有下調升貼水以促成交情況。進口盈虧情況，滬倫比7.69，交倉盈虧虧損15900.21元/噸，俄鎳提單-12349.8元/噸，俄鎳倉單-14000.21元/噸，鎳豆提單-12224.6元/噸，鎳豆倉單-12637.2元/噸。
【操作建議】
空單適當止盈
【多空方向】
震蕩運行
硅鐵
【品種觀點】
硅鐵期貨盤面大幅下挫，現(xiàn)貨價格相對穩(wěn)定。開工率低庫存大需求弱，短期供需難以改善，同時有庫去跡象，預計短期硅鐵期價仍舊反彈震蕩為主，尚不能確定反轉。
【操作建議】
關注鋼招節(jié)點，成本端遠月戰(zhàn)略布局與鋼招節(jié)點套保思路。
【多空方向】
震蕩反彈
鐵礦石：
【品種觀點】
國內港口到港量略有增加，澳洲發(fā)貨量下降較明顯或提現(xiàn)在未來幾周港口到港量上。鋼企高爐開工率持續(xù)回升，企業(yè)緩慢復產(chǎn)中對鐵礦石存量需求較旺盛，增量需求還需要關注行業(yè)盈利水平；鐵礦石下方成本支撐相對較強。
【操作建議】
震蕩思路
【多空方向】中長期震蕩偏弱
螺紋：
【品種觀點】
從開工率來看，鋼企仍在緩慢復產(chǎn)中，本周唐山多數(shù)軋鋼企業(yè)執(zhí)行停產(chǎn)措施，產(chǎn)量或有一定下降；全國北方多地高溫南方多地強降雨，對下游施工或有一定程度影響；消費淡季，需求邊際走弱但是降幅空間或有限。
【操作建議】
震蕩思路
【多空方向】寬幅震蕩
焦炭：
【品種觀點】
焦炭節(jié)前開啟第一輪提漲。尚未得到主流鋼廠回應。受原料煤價格反彈影響。上周部分焦企噸焦出現(xiàn)虧損。需求端，鐵水日均產(chǎn)量245.85萬噸，環(huán)比增加2.29萬噸。焦鋼博弈加劇。鋼材價格節(jié)日期間出現(xiàn)下跌，預計短期內焦炭期價震蕩偏弱運行。
【操作建議】
建議觀望或短線操作。
焦煤：
【品種觀點】
山西陽泉煤業(yè)有限公司發(fā)生管道滑動事故，造成多人死亡，且近期為安全生產(chǎn)月，煤礦端安全監(jiān)管或將更為嚴格。節(jié)前下游焦鋼企業(yè)完成一波補庫，焦煤庫存由上游向下轉移。鋼廠利潤恢復，高爐開工增加，節(jié)后鐵水產(chǎn)量增加至245.85萬噸，焦煤需求能否持續(xù)，需關注鋼廠能否維持高開工。預計短期內焦煤期價震蕩偏弱運行。
【操作建議】
建議觀望或短線操作。
錳硅
【品種觀點】
錳硅期價震蕩回落，現(xiàn)貨價格相對穩(wěn)定，觀望情緒較重，但價格相對弱勢。鋼廠低庫存但沒有補庫意愿，社會庫存消化不暢。預計短期錳硅期價反彈震蕩為主，尚不能確定反轉。
【操作建議】
關注鋼招節(jié)點，成本端遠月戰(zhàn)略布局與鋼招節(jié)點套保思路。
【多空方向】
震蕩偏弱
白糖:
【品種觀點】
ICE原糖繼續(xù)下跌，期價破位下跌，技術上形成雙頂形態(tài)。宏觀面美聯(lián)儲加息及經(jīng)濟下行預期壓力較大；基本面巴西生產(chǎn)及出口提速。鄭糖小幅下跌，短期期價受到60日均線的支撐，短線再度下探該位支撐的可能性較大。
【操作建議】
繼續(xù)跟空。
【多空方向】空
棉花
【品種觀點】
美棉繼續(xù)下跌，宏觀面美聯(lián)儲加息預期及對經(jīng)濟復蘇的擔憂失望情緒主導市場，期價跌至振蕩區(qū)間下沿，該位支撐面臨較大考驗，不排除破位下跌可能。基本面美棉優(yōu)良率提升亦帶來壓力。關注將于周五公布的季度種植面積報告。鄭棉繼續(xù)下跌，短期期價進一步下探均線支撐的可能性較大。
【操作建議】
多單離場后暫時觀望。
【多空方向】短空
油脂：
【品種觀點】
買油賣粕套利和前期空頭資金繼續(xù)減持 美豆油止跌回升 但是鑒于生物柴油政策游說失敗和美國國內大豆壓榨情況良好 美豆油季度庫存仍在歷史同期第二高位 后續(xù)美豆油升高高度有限 國內油脂供應高峰期到來 各大院校陸續(xù)放假 油脂消費淡季到來 綜上分析 不建議追多 中線走勢振蕩為主
【操作建議】
油脂中線振蕩走勢為主，日內順勢操作為宜。Y2309支撐位7380，壓力位8150；P2309合約支撐位6850，壓力位7500；OI2309合約支撐位8130，壓力位8700。
【多空方向】振蕩偏強
雙粕：
【品種觀點】
北美天氣升水炒作預期仍在 經(jīng)過端午假期調整 整體期價再度回升 國內天氣炎熱 進口大豆抓緊時間出倉壓榨 避免熱損率升高 鑒于豆類仍在天氣升水炒作期間 期價易升難降 貿易商逢低繼續(xù)點價，洗基差介入 投機者可逢低買入為主
【操作建議】
雙粕新多單繼續(xù)持有，點價逢低可介入，洗基差者可逢低介入。豆粕2309合約壓力位4000，支撐位3680，菜粕2309合約壓力位3350， 支撐位3200； 豆粕9-1正套繼續(xù)持有。
【多空方向】振蕩偏強
玉米：
【品種觀點】
天氣狀況擾動疊加地緣政治影響，隔夜CBOT玉米期貨震蕩整理；市場短期有效流通偏緊+新麥漲價支撐國內玉米現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強，同時芽麥替代疊加巴西二茬玉米即將上市，施壓玉米上方空間；現(xiàn)貨支撐期貨盤面向上突破壓力位，階段性反彈尚未結束，中長線看空思路不變。
【操作建議】
C2309合約關注2750壓力位，C2311合約關注2650壓力位。
多空方向：短線反彈，中長線看空
生豬：
【品種觀點】
當前生豬整體供應仍較充足，節(jié)后終端需求回落，影響短期豬價偏弱運行。今日早間豬價整體微跌，河南穩(wěn)定至13.6-14元/公斤，四川跌至13.2-13.6元/公斤；期貨盤面繼續(xù)走去升水邏輯，價格預期整體下修，主力合約繼續(xù)向下尋求支撐，下方空間看養(yǎng)殖端去產(chǎn)能節(jié)奏，關注仔豬及淘汰母豬價格。
【操作建議】
LH2309維持短線沽空交易思路，下方支撐關注15000-15500。
多空方向：短線看空
雙粕：
【品種觀點】
北美天氣升水炒作預期仍在 經(jīng)過端午假期調整 整體期價再度回升 國內天氣炎熱 進口大豆抓緊時間出倉壓榨 避免熱損率升高 鑒于豆類仍在天氣升水炒作期間 期價易升難降 貿易商逢低繼續(xù)點價，洗基差介入 投機者可逢低買入為主
【操作建議】
雙粕新多單繼續(xù)持有，點價逢低可介入，洗基差者可逢低介入。豆粕2309合約壓力位4000，支撐位3680，菜粕2309合約壓力位3350， 支撐位3200； 豆粕9-1正套繼續(xù)持有。
【現(xiàn)貨情況】
截止6月26日，豆粕現(xiàn)貨均價報價4050元/噸，環(huán)比下跌80元/噸，成交15.15萬噸，基差報價3978元/噸，環(huán)比下跌58元/噸，成交12.7萬噸；豆粕主力合約基差253元/噸，環(huán)比增加52元/噸。菜粕現(xiàn)貨報價3580元/噸，環(huán)比下跌20元/噸，成交200噸，基差報價3604元/噸，環(huán)比上漲1元/噸，成交1000噸，菜粕基差269元/噸，環(huán)比上漲39元/噸。
【利多因素】
截止6月25日當周，美豆優(yōu)良率51%，符合市場預期，上周為54%，去年同期是65%。
【利空因素】
預報稱美國中西部地區(qū)將迎來降雨和現(xiàn)貨市場疲軟帶來壓力。一項針對行業(yè)分析師的調查結果顯示，美國2023年大豆種植面積料為8767.3萬英畝。
【風險因素】
國際原油 美元
油脂：
【品種觀點】
買油賣粕套利和前期空頭資金繼續(xù)減持 美豆油止跌回升 但是鑒于生物柴油政策游說失敗和美國國內大豆壓榨情況良好 美豆油季度庫存仍在歷史同期第二高位 后續(xù)美豆油升高高度有限 國內油脂供應高峰期到來 各大院校陸續(xù)放假 油脂消費淡季到來 綜上分析 不建議追多 中線走勢振蕩為主
【操作建議】
油脂中線振蕩走勢為主，日內順勢操作為宜。Y2309支撐位7380，壓力位8150；P2309合約支撐位6850，壓力位7500；OI2309合約支撐位8130，壓力位8700。
【現(xiàn)貨情況】
截止到6月26日，張家港豆油現(xiàn)貨均價8020元/噸，環(huán)比0元/噸；基差362元/噸，環(huán)比下跌28元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價7490元/噸，環(huán)比上漲20元/噸，基差368元/噸，環(huán)比下跌66元/噸；江蘇地區(qū)菜籽油現(xiàn)貨價格8660元/噸，環(huán)比上漲30元/噸，基差30元/噸，環(huán)比下跌100元/噸。
【利多因素】
美豆油期價表現(xiàn)強勢
【利空因素】
馬來西亞南部棕果廠商公會（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，6月1-25日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加0.2%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比增加0.75%，出油率（OER）環(huán)比下降0.11%。船運調查機構ITS周日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞6月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口量為897,180噸，較上月同期的982,605噸下降8.7%。其中中國進口9.59萬噸，高于上月同期的8.34萬噸。
【風險因素】
國際原油 美元
【格林大華期貨研究所】
期市有風險，入市需謹慎。本文內容均來自于格林大華期貨研究所，觀點僅供參考
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