股指：
周一晚道指下跌0.04%，納指下跌1.16%。后市研判：節(jié)后泛AI板塊再度重挫，獲利盤(pán)已經(jīng)進(jìn)行了較為充分的消化，后期有望轉(zhuǎn)入震蕩整理。上證指數(shù)創(chuàng)下5月9日高點(diǎn)以來(lái)的新低，驗(yàn)證二浪調(diào)整并未結(jié)束，仍在運(yùn)行之中。急跌慢漲屬于牛市風(fēng)格特征，對(duì)泛AI板塊保持中線樂(lè)觀。工業(yè)母機(jī)和機(jī)器人板塊有啟動(dòng)行情的跡象，可關(guān)注。硅料價(jià)格已跌至6.5萬(wàn)元/噸，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫(kù)存減值風(fēng)險(xiǎn)已基本解除，后期光伏產(chǎn)業(yè)鏈有望恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。從兩市主要指數(shù)的運(yùn)行性質(zhì)上看，二浪回調(diào)仍在運(yùn)行中。中長(zhǎng)期看好泛AI類(lèi)ETF，使用股指期貨對(duì)沖權(quán)益類(lèi)持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。
多空方向：震蕩整理
(資料圖)
原油：
【品種觀點(diǎn)】
俄羅斯地緣緊張局勢(shì)有所緩解,但本周仍需警惕地緣不確定性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)油價(jià)的影響。當(dāng)前市場(chǎng)利好在于沙特7月額外減產(chǎn)漸近且美國(guó)夏季燃油消費(fèi)高峰期來(lái)臨，利空在于歐美央行加息表態(tài)略顯強(qiáng)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)憂慮延續(xù)。博弈之下，預(yù)計(jì)短期國(guó)際油價(jià)或維持寬幅震蕩。
【操作建議】
暫時(shí)觀望
【多空方向】
震蕩
國(guó)債：
周一央行公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展2440億元7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有890億元逆回購(gòu)到期，當(dāng)日凈投放1550億元。銀行間市場(chǎng)七天回購(gòu)利率較上一交易日小幅下行，DR007加權(quán)平均1.91%，上一交易日1.97%。銀行間國(guó)債現(xiàn)券收盤(pán)收益率較上一個(gè)交易日多數(shù)上行，2年期國(guó)債到期收益率下行0.27個(gè)BP至2.18%，5年期上行1.31個(gè)BP至2.47%，10年期上行1.01個(gè)BP至2.67%，30年期上行0.66個(gè)BP至3.03%。國(guó)債期貨短線或震蕩。
【操作建議】
交易型投資適量資金波段操作。
多空方向：震蕩
橡膠、20號(hào)膠：
【品種觀點(diǎn)】
國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)新膠供應(yīng)呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，伴隨中國(guó)天膠庫(kù)存繼續(xù)降庫(kù)預(yù)期，供應(yīng)端對(duì)膠價(jià)制約有限。需求來(lái)看，下游處于季節(jié)性消費(fèi)淡季，難以有效驅(qū)動(dòng)膠價(jià)上行，預(yù)計(jì)膠價(jià)短期或維持區(qū)間震蕩。
【操作建議】
觀望或短線參與
【多空方向】
震蕩
甲醇：
【品種觀點(diǎn)】煤炭?jī)r(jià)格上漲乏力，國(guó)內(nèi)甲醇開(kāi)工下降，港口和產(chǎn)區(qū)小幅去庫(kù)，浙江興興烯烴裝置停車(chē)，關(guān)注江蘇斯?fàn)柊钛b置動(dòng)態(tài)。傳統(tǒng)需求加權(quán)開(kāi)工下降，海外甲醇裝置開(kāi)工率提升，短期甲醇期價(jià)振蕩整理。
【操作建議】觀望或短線操作
【多空方向】
振蕩
尿素：
【品種觀點(diǎn)】化工煤價(jià)格弱穩(wěn)，內(nèi)地尿素企業(yè)繼續(xù)大幅去庫(kù)，供應(yīng)仍維持高位，企業(yè)預(yù)收訂單下降。昨日現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，東北玉米追肥逐步跟進(jìn)，區(qū)域性農(nóng)需支撐，工業(yè)需求不佳，尿素期價(jià)寬幅震蕩。
【操作建議】
區(qū)間操作【多空方向】寬幅震蕩
PTA：
【品種觀點(diǎn)】
成本端，伴隨美國(guó)夏季出行高峰，美元商業(yè)原油庫(kù)存預(yù)計(jì)下降，油價(jià)有上漲空間；目前市場(chǎng)需求端負(fù)反饋升溫預(yù)期，限制價(jià)格上行，預(yù)計(jì)短PTA價(jià)格隨成本端寬幅震蕩，后續(xù)需關(guān)注國(guó)際油價(jià)、PTA工廠檢修情況。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
區(qū)間震蕩
乙二醇：
【品種觀點(diǎn)】
成本端，伴隨美國(guó)夏季出行高峰，美元商業(yè)原油庫(kù)存預(yù)計(jì)下降，油價(jià)有上漲空間；供需方面，目前乙二醇供應(yīng)較充足，終端需求負(fù)反饋預(yù)期增加，預(yù)計(jì)短期乙二醇窄幅震蕩，后續(xù)需關(guān)注原油價(jià)格及乙二醇裝置變動(dòng)。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
窄幅震蕩
工業(yè)硅
【品種觀點(diǎn)】
期貨市場(chǎng)方面，上一交易日，2308合約盤(pán)持續(xù)震蕩走低，收于13065元/噸，較上日下降335元/噸，降幅2.50%。
現(xiàn)貨方面，上一交易日中國(guó)工業(yè)硅市場(chǎng)參考價(jià)13553元/噸，較上一日價(jià)格持平。節(jié)后第一天，工業(yè)硅期貨價(jià)格日內(nèi)持續(xù)下調(diào)，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格同樣呈現(xiàn)弱勢(shì)。下游消費(fèi)表現(xiàn)較差仍為目前主要矛盾，市場(chǎng)成交有讓利促銷(xiāo)情況存在，整體市場(chǎng)交易情況表現(xiàn)較差。雖然市場(chǎng)西北地區(qū)供應(yīng)情況下降，但西南地區(qū)有持續(xù)復(fù)工，整體供應(yīng)量仍保持充足。
有機(jī)硅方面，市場(chǎng)目前主要矛盾仍為終端需求表現(xiàn)較差，近期尚無(wú)新利好消息出現(xiàn)。市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)雙方軍表現(xiàn)謹(jǐn)慎。單體廠長(zhǎng)期維持低開(kāi)工率，但仍無(wú)法有效扭轉(zhuǎn)局面，中下游采購(gòu)以剛需為主。
市場(chǎng)總體來(lái)看，西北大廠降價(jià)消息利空工業(yè)硅市場(chǎng)，工業(yè)硅價(jià)格預(yù)計(jì)仍呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩運(yùn)行
鎳
【品種觀點(diǎn)】
上一交易日，滬鎳主力2307合約日內(nèi)大幅走低，夜盤(pán)維持低位震蕩，收于160820元/噸，下跌3660元/噸，跌幅2.23%?，F(xiàn)貨方面，金川鎳主流升貼水+8800元/噸，較上日下調(diào)200元/噸，俄鎳主流升貼水+1200元/噸，較上日下調(diào)100元/噸?，F(xiàn)貨方面，昨日鎳價(jià)繼續(xù)回落，由于節(jié)前下游基本沒(méi)有備貨，市場(chǎng)成交有明顯好轉(zhuǎn)，同時(shí)貿(mào)易商面臨月末壓力，也有下調(diào)升貼水以促成交情況。進(jìn)口盈虧情況，滬倫比7.69，交倉(cāng)盈虧虧損15900.21元/噸，俄鎳提單-12349.8元/噸，俄鎳倉(cāng)單-14000.21元/噸，鎳豆提單-12224.6元/噸，鎳豆倉(cāng)單-12637.2元/噸。
【操作建議】
空單適當(dāng)止盈
【多空方向】
震蕩運(yùn)行
硅鐵
【品種觀點(diǎn)】
硅鐵期貨盤(pán)面大幅下挫，現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。開(kāi)工率低庫(kù)存大需求弱，短期供需難以改善，同時(shí)有庫(kù)去跡象，預(yù)計(jì)短期硅鐵期價(jià)仍舊反彈震蕩為主，尚不能確定反轉(zhuǎn)。
【操作建議】
關(guān)注鋼招節(jié)點(diǎn)，成本端遠(yuǎn)月戰(zhàn)略布局與鋼招節(jié)點(diǎn)套保思路。
【多空方向】
震蕩反彈
鐵礦石：
【品種觀點(diǎn)】
國(guó)內(nèi)港口到港量略有增加，澳洲發(fā)貨量下降較明顯或提現(xiàn)在未來(lái)幾周港口到港量上。鋼企高爐開(kāi)工率持續(xù)回升，企業(yè)緩慢復(fù)產(chǎn)中對(duì)鐵礦石存量需求較旺盛，增量需求還需要關(guān)注行業(yè)盈利水平；鐵礦石下方成本支撐相對(duì)較強(qiáng)。
【操作建議】
震蕩思路
【多空方向】中長(zhǎng)期震蕩偏弱
螺紋：
【品種觀點(diǎn)】
從開(kāi)工率來(lái)看，鋼企仍在緩慢復(fù)產(chǎn)中，本周唐山多數(shù)軋鋼企業(yè)執(zhí)行停產(chǎn)措施，產(chǎn)量或有一定下降；全國(guó)北方多地高溫南方多地強(qiáng)降雨，對(duì)下游施工或有一定程度影響；消費(fèi)淡季，需求邊際走弱但是降幅空間或有限。
【操作建議】
震蕩思路
【多空方向】寬幅震蕩
焦炭：
【品種觀點(diǎn)】
焦炭節(jié)前開(kāi)啟第一輪提漲。尚未得到主流鋼廠回應(yīng)。受原料煤價(jià)格反彈影響。上周部分焦企噸焦出現(xiàn)虧損。需求端，鐵水日均產(chǎn)量245.85萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.29萬(wàn)噸。焦鋼博弈加劇。鋼材價(jià)格節(jié)日期間出現(xiàn)下跌，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。
【操作建議】
建議觀望或短線操作。
焦煤：
【品種觀點(diǎn)】
山西陽(yáng)泉煤業(yè)有限公司發(fā)生管道滑動(dòng)事故，造成多人死亡，且近期為安全生產(chǎn)月，煤礦端安全監(jiān)管或?qū)⒏鼮閲?yán)格。節(jié)前下游焦鋼企業(yè)完成一波補(bǔ)庫(kù)，焦煤庫(kù)存由上游向下轉(zhuǎn)移。鋼廠利潤(rùn)恢復(fù)，高爐開(kāi)工增加，節(jié)后鐵水產(chǎn)量增加至245.85萬(wàn)噸，焦煤需求能否持續(xù)，需關(guān)注鋼廠能否維持高開(kāi)工。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦煤期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。
【操作建議】
建議觀望或短線操作。
錳硅
【品種觀點(diǎn)】
錳硅期價(jià)震蕩回落，現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，觀望情緒較重，但價(jià)格相對(duì)弱勢(shì)。鋼廠低庫(kù)存但沒(méi)有補(bǔ)庫(kù)意愿，社會(huì)庫(kù)存消化不暢。預(yù)計(jì)短期錳硅期價(jià)反彈震蕩為主，尚不能確定反轉(zhuǎn)。
【操作建議】
關(guān)注鋼招節(jié)點(diǎn)，成本端遠(yuǎn)月戰(zhàn)略布局與鋼招節(jié)點(diǎn)套保思路。
【多空方向】
震蕩偏弱
白糖:
【品種觀點(diǎn)】
ICE原糖繼續(xù)下跌，期價(jià)破位下跌，技術(shù)上形成雙頂形態(tài)。宏觀面美聯(lián)儲(chǔ)加息及經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期壓力較大；基本面巴西生產(chǎn)及出口提速。鄭糖小幅下跌，短期期價(jià)受到60日均線的支撐，短線再度下探該位支撐的可能性較大。
【操作建議】
繼續(xù)跟空。
【多空方向】空
棉花
【品種觀點(diǎn)】
美棉繼續(xù)下跌，宏觀面美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期及對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂失望情緒主導(dǎo)市場(chǎng)，期價(jià)跌至振蕩區(qū)間下沿，該位支撐面臨較大考驗(yàn)，不排除破位下跌可能?；久婷烂迌?yōu)良率提升亦帶來(lái)壓力。關(guān)注將于周五公布的季度種植面積報(bào)告。鄭棉繼續(xù)下跌，短期期價(jià)進(jìn)一步下探均線支撐的可能性較大。
【操作建議】
多單離場(chǎng)后暫時(shí)觀望。
【多空方向】短空
油脂：
【品種觀點(diǎn)】
買(mǎi)油賣(mài)粕套利和前期空頭資金繼續(xù)減持 美豆油止跌回升 但是鑒于生物柴油政策游說(shuō)失敗和美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆壓榨情況良好 美豆油季度庫(kù)存仍在歷史同期第二高位 后續(xù)美豆油升高高度有限 國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)高峰期到來(lái) 各大院校陸續(xù)放假 油脂消費(fèi)淡季到來(lái) 綜上分析 不建議追多 中線走勢(shì)振蕩為主
【操作建議】
油脂中線振蕩走勢(shì)為主，日內(nèi)順勢(shì)操作為宜。Y2309支撐位7380，壓力位8150；P2309合約支撐位6850，壓力位7500；OI2309合約支撐位8130，壓力位8700。
【多空方向】振蕩偏強(qiáng)
雙粕：
【品種觀點(diǎn)】
北美天氣升水炒作預(yù)期仍在 經(jīng)過(guò)端午假期調(diào)整 整體期價(jià)再度回升 國(guó)內(nèi)天氣炎熱 進(jìn)口大豆抓緊時(shí)間出倉(cāng)壓榨 避免熱損率升高 鑒于豆類(lèi)仍在天氣升水炒作期間 期價(jià)易升難降 貿(mào)易商逢低繼續(xù)點(diǎn)價(jià)，洗基差介入 投機(jī)者可逢低買(mǎi)入為主
【操作建議】
雙粕新多單繼續(xù)持有，點(diǎn)價(jià)逢低可介入，洗基差者可逢低介入。豆粕2309合約壓力位4000，支撐位3680，菜粕2309合約壓力位3350， 支撐位3200； 豆粕9-1正套繼續(xù)持有。
【多空方向】振蕩偏強(qiáng)
玉米：
【品種觀點(diǎn)】
天氣狀況擾動(dòng)疊加地緣政治影響，隔夜CBOT玉米期貨震蕩整理；市場(chǎng)短期有效流通偏緊+新麥漲價(jià)支撐國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)，同時(shí)芽麥替代疊加巴西二茬玉米即將上市，施壓玉米上方空間；現(xiàn)貨支撐期貨盤(pán)面向上突破壓力位，階段性反彈尚未結(jié)束，中長(zhǎng)線看空思路不變。
【操作建議】
C2309合約關(guān)注2750壓力位，C2311合約關(guān)注2650壓力位。
多空方向：短線反彈，中長(zhǎng)線看空
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
當(dāng)前生豬整體供應(yīng)仍較充足，節(jié)后終端需求回落，影響短期豬價(jià)偏弱運(yùn)行。今日早間豬價(jià)整體微跌，河南穩(wěn)定至13.6-14元/公斤，四川跌至13.2-13.6元/公斤；期貨盤(pán)面繼續(xù)走去升水邏輯，價(jià)格預(yù)期整體下修，主力合約繼續(xù)向下尋求支撐，下方空間看養(yǎng)殖端去產(chǎn)能節(jié)奏，關(guān)注仔豬及淘汰母豬價(jià)格。
【操作建議】
LH2309維持短線沽空交易思路，下方支撐關(guān)注15000-15500。
多空方向：短線看空
雙粕：
【品種觀點(diǎn)】
北美天氣升水炒作預(yù)期仍在 經(jīng)過(guò)端午假期調(diào)整 整體期價(jià)再度回升 國(guó)內(nèi)天氣炎熱 進(jìn)口大豆抓緊時(shí)間出倉(cāng)壓榨 避免熱損率升高 鑒于豆類(lèi)仍在天氣升水炒作期間 期價(jià)易升難降 貿(mào)易商逢低繼續(xù)點(diǎn)價(jià)，洗基差介入 投機(jī)者可逢低買(mǎi)入為主
【操作建議】
雙粕新多單繼續(xù)持有，點(diǎn)價(jià)逢低可介入，洗基差者可逢低介入。豆粕2309合約壓力位4000，支撐位3680，菜粕2309合約壓力位3350， 支撐位3200； 豆粕9-1正套繼續(xù)持有。
【現(xiàn)貨情況】
截止6月26日，豆粕現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)價(jià)4050元/噸，環(huán)比下跌80元/噸，成交15.15萬(wàn)噸，基差報(bào)價(jià)3978元/噸，環(huán)比下跌58元/噸，成交12.7萬(wàn)噸；豆粕主力合約基差253元/噸，環(huán)比增加52元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3580元/噸，環(huán)比下跌20元/噸，成交200噸，基差報(bào)價(jià)3604元/噸，環(huán)比上漲1元/噸，成交1000噸，菜粕基差269元/噸，環(huán)比上漲39元/噸。
【利多因素】
截止6月25日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率51%，符合市場(chǎng)預(yù)期，上周為54%，去年同期是65%。
【利空因素】
預(yù)報(bào)稱美國(guó)中西部地區(qū)將迎來(lái)降雨和現(xiàn)貨市場(chǎng)疲軟帶來(lái)壓力。一項(xiàng)針對(duì)行業(yè)分析師的調(diào)查結(jié)果顯示，美國(guó)2023年大豆種植面積料為8767.3萬(wàn)英畝。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
國(guó)際原油 美元
油脂：
【品種觀點(diǎn)】
買(mǎi)油賣(mài)粕套利和前期空頭資金繼續(xù)減持 美豆油止跌回升 但是鑒于生物柴油政策游說(shuō)失敗和美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆壓榨情況良好 美豆油季度庫(kù)存仍在歷史同期第二高位 后續(xù)美豆油升高高度有限 國(guó)內(nèi)油脂供應(yīng)高峰期到來(lái) 各大院校陸續(xù)放假 油脂消費(fèi)淡季到來(lái) 綜上分析 不建議追多 中線走勢(shì)振蕩為主
【操作建議】
油脂中線振蕩走勢(shì)為主，日內(nèi)順勢(shì)操作為宜。Y2309支撐位7380，壓力位8150；P2309合約支撐位6850，壓力位7500；OI2309合約支撐位8130，壓力位8700。
【現(xiàn)貨情況】
截止到6月26日，張家港豆油現(xiàn)貨均價(jià)8020元/噸，環(huán)比0元/噸；基差362元/噸，環(huán)比下跌28元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價(jià)7490元/噸，環(huán)比上漲20元/噸，基差368元/噸，環(huán)比下跌66元/噸；江蘇地區(qū)菜籽油現(xiàn)貨價(jià)格8660元/噸，環(huán)比上漲30元/噸，基差30元/噸，環(huán)比下跌100元/噸。
【利多因素】
美豆油期價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)
【利空因素】
馬來(lái)西亞南部棕果廠商公會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，6月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加0.2%，其中鮮果串（FFB）單產(chǎn)環(huán)比增加0.75%，出油率（OER）環(huán)比下降0.11%。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS周日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞6月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口量為897,180噸，較上月同期的982,605噸下降8.7%。其中中國(guó)進(jìn)口9.59萬(wàn)噸，高于上月同期的8.34萬(wàn)噸。
【風(fēng)險(xiǎn)因素】
國(guó)際原油 美元
【格林大華期貨研究所】
期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容均來(lái)自于格林大華期貨研究所，觀點(diǎn)僅供參考
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