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本周糾結的行情在延續(xù)，從甲醇自身供應看利空逐步兌現(xiàn)，但是盤面卻表現(xiàn)得很強，市場主要在預期國常會后的“大招”，同時煤炭前期貿(mào)易商有超賣，6月中下補空較多，還有一些投機需求，導致整體港口企穩(wěn)反彈，周末內地坑口普漲20-30，反彈后進口再度順掛，我們并不認為這波煤炭反彈有很強的力度。產(chǎn)業(yè)方面，目前最明顯的是內地供應的持續(xù)回歸，周度產(chǎn)量提升的很快，需求端則是MTO端的一關一開，根據(jù)目前的信息看興興、魯西都無限接近于兌現(xiàn)，港口本周卸船很順利，下周有大累庫預期，整體區(qū)域價差上短期應該是內地偏強，港口偏弱的格局。從本周的交易重心看，感受上是宏觀》煤炭》產(chǎn)業(yè)邏輯，只有當前兩個影響因素被交易落地之后，定價權才會重新回歸產(chǎn)業(yè)，但是本質上我們并不認為前二者格局有很大的變化空間，這也是為什么近期大多商品都在普漲而我們仍在持續(xù)看空的原因。做空與做多不同的一點就在于各方面的阻力都會大上許多，政策會維穩(wěn)、工廠會挺價、貿(mào)易商會投機，但這是交易的一部分，看清現(xiàn)實并嘗試習慣這些，就好。觀點僅供參考，不作為任何投資建議。
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