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銀河期貨首席策略師 沈恩賢
投資咨詢證號：Z0013972
工業(yè)硅期貨上市以來持續(xù)下跌，但昨日一反常態(tài)大幅反彈，最高沖到漲停。主要是受新疆大廠減產消息刺激。根據百川數據， 工業(yè)硅行業(yè)庫存繼續(xù)回升，當前在 253850 噸；三地港口庫存本周繼續(xù)回升，最新庫存為 128500 噸；工廠庫存相較上周增加 3600 噸，最新庫存為 125350 噸。百川盈孚消息， 2023 年 5 月中國金屬硅整體產量 27.2 萬噸，同比上漲2.28%。目前云南地區(qū)因為降雨量等問題目前處于平水期，7 月正式執(zhí)行豐水期電價。云南部分前期檢修的企業(yè)開始復產，近期開工率開始上移。
隨著豐水期的到來，云南省電價開始調降，硅廠在豐水期存在復產的風險。四川地區(qū)步入平水季，部分硅廠開始復產，四川省工業(yè)硅廠開工率開始回升。據 SMM 消息， 新疆某大廠近期有 5-10 礦熱爐發(fā)生檢修。從原料供應商反饋，大廠近期硅煤等原料采購基本正常，但整體數量較之前有所縮減。但市場有傳聞稱減產的爐子數有 20 臺-50 臺。預計新疆地區(qū)減產規(guī)模的擴大對工業(yè)硅供應會產生一定影響，但具體減產數量還有待觀察。需求方面，多晶硅價格大幅下跌，有機硅價格弱勢運行，開工率大幅下行， 工業(yè)硅需求并未出現顯著改善。
策略
總體上看，隨著豐水期到來，西南地區(qū)企業(yè)逐步復產，但西北地區(qū)企業(yè)減產也是趨勢，估計后期價格走勢震蕩的可能性較大，前期單邊下跌告一段落。價格震蕩的幅度主要取決于減產的規(guī)模大小。如果價格下跌減產力度應該加大，但如果價格反彈西南地區(qū)硅廠復產增加。估計未來工業(yè)硅價格在低位區(qū)間震蕩偏反彈的可能性可能性加大。
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