【資料圖】
昨日貴金屬震蕩，金銀比回落，暫時(shí)并無(wú)新信息推出。
近期波動(dòng)原因主要來(lái)自美歐的鷹派措辭，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年不會(huì)降息，美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性，市場(chǎng)不得不再度增加加息抑制通脹。但由于鮑威爾發(fā)言對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期有修正，疊加歐元區(qū)鷹派政策相對(duì)美國(guó)更強(qiáng)勢(shì)，美元指數(shù)大幅回落，貴金屬獲得支撐。
本周關(guān)注聯(lián)儲(chǔ)官員連續(xù)表態(tài)，以及歐美PMI數(shù)據(jù)。個(gè)人認(rèn)為，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)相對(duì)美國(guó)偏弱，但通脹問(wèn)題相對(duì)美國(guó)嚴(yán)重，而政府債務(wù)問(wèn)題相對(duì)美國(guó)較佳，這使得歐元獲得溢價(jià)，美元指數(shù)反彈有限，支撐貴金屬，同時(shí)美國(guó)初申失業(yè)金人數(shù)再創(chuàng)新高，也使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月觀望，但大幅修改經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和利率高點(diǎn)的行為產(chǎn)生計(jì)價(jià)，認(rèn)為有預(yù)期管理可能。
此外，美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)政府已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注美元信用的長(zhǎng)期性問(wèn)題。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反復(fù)和“韌性”主要來(lái)自于拜登持續(xù)的積極財(cái)政政策，本次反復(fù)類似于2、3月數(shù)據(jù)。積極財(cái)政政策刺激消費(fèi)端，而貨幣收緊抑制生產(chǎn)端（銀行、企業(yè)），導(dǎo)致了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的“好壞”波動(dòng)。但最終，貨幣收緊的滯后效應(yīng)仍將壓制總需求，最后通過(guò)需求抑制將通脹打下來(lái)，最終實(shí)現(xiàn)降息。只要這種調(diào)控沒(méi)有變化，那么貴金屬就持續(xù)具有配置價(jià)值。
個(gè)人預(yù)期下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步走弱（與美國(guó)5月貨幣紀(jì)要與近期褐皮書(shū)預(yù)測(cè)一致），但時(shí)間點(diǎn)或因財(cái)政政策靠后，價(jià)格支撐在1950美元/盎司附近，值得買(mǎi)入。而7月可能繼續(xù)加息的預(yù)期，有美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期管理，保證貨幣政策有效性，因此除非市場(chǎng)不相信美聯(lián)儲(chǔ)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)大幅回升，否則不一定實(shí)現(xiàn)加息。
整體而言，在基本確定了美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注長(zhǎng)期問(wèn)題的目標(biāo)后，我個(gè)人對(duì)貴金屬支撐的判斷加強(qiáng)，結(jié)合近期通脹預(yù)期更加回落，短期可關(guān)注金銀比的空頭機(jī)會(huì)，同時(shí)個(gè)人對(duì)于貴金屬中長(zhǎng)期走勢(shì)依然持樂(lè)觀態(tài)度。
免責(zé)聲明：
以上分析觀點(diǎn)均僅供參考，本人對(duì)分析觀點(diǎn)準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，本文不構(gòu)成投資建議/買(mǎi)賣(mài)方向。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。
關(guān)鍵詞：
