焦煤處在前期供應(yīng)增量利空充分交易后的階段，估值上基本合理
進一步下跌需要更大的宏觀預(yù)期真?zhèn)蝸韼迂摲答?/p>
夏季煤炭旺季來臨，動力煤下跌趨勢存在但是速度會有所減緩，動力煤的下跌修復(fù)了焦煤的相對低估狀態(tài)。
(資料圖片)
供應(yīng)端，煤礦端存在一定的頂倉減產(chǎn)現(xiàn)象，呂梁部分煤礦減產(chǎn)
但在夏季保供延續(xù)下減產(chǎn)有限，需求端，貿(mào)易商情緒轉(zhuǎn)好，流拍率有所降低
但是獨立焦化與鋼廠焦化維持剛需補庫，真實需求釋放有限
隨著鋼廠效益有所好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，
但低效益態(tài)勢下，整體擴產(chǎn)力度不強。
淡季鋼材需求整體表現(xiàn)不溫不火，也會因利好政策而出現(xiàn)短暫放量，但并不穩(wěn)定。
我國加強逆周期調(diào)節(jié)，提振市場信心，加之供需基本面壓力不大，
原燃料價格偏強運行，推動鋼價進一步趨強運行，
也要警惕淡季需求不穩(wěn)定，或制約鋼價反彈高度。
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