期權(quán)只適合對(duì)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)較為熟悉的專(zhuān)業(yè)投資者，并不適合普通投資者，因此本文只作探討學(xué)習(xí)。最近金融市場(chǎng)的波動(dòng)比較大，很多投資者都在問(wèn)有沒(méi)有好的對(duì)沖工具，大部分投資者很好奇如何使用期權(quán)來(lái)對(duì)沖手里的頭寸，今天就簡(jiǎn)單科普一下如何通俗理解期權(quán)的概念及分類(lèi)？
(資料圖)
一、期權(quán)的概念
期權(quán)是指買(mǎi)賣(mài)雙方達(dá)成的合約，使得期權(quán)購(gòu)買(mǎi)方擁有一種能在未來(lái)約定時(shí)間以約定價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一定數(shù)量特定標(biāo)的物的權(quán)利。因此，期權(quán)交易也是選擇權(quán)交易，期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先約定的價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量某種資產(chǎn)的權(quán)利。
對(duì)于期權(quán)買(mǎi)方，權(quán)利金的付出賦予買(mǎi)方只有日后以約定價(jià)格操作的權(quán)利，而沒(méi)有任何義務(wù)。
對(duì)于期權(quán)賣(mài)方，他只有履行合約的義務(wù)，而沒(méi)有任何權(quán)利，其后續(xù)的操作必須依賴(lài)相應(yīng)交易對(duì)手的操作決定。這一特點(diǎn)決定著期權(quán)的賣(mài)方是以有限的權(quán)利金收益來(lái)承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)。
二、期權(quán)的分類(lèi)
實(shí)際交易我們主要區(qū)分看漲期權(quán)（call）跟看跌期權(quán)（put），看跌期權(quán)也叫認(rèn)沽期權(quán)。
看漲期權(quán)等于看多，看跌期權(quán)等于看空。
看漲期權(quán)和看跌期權(quán)區(qū)別的本質(zhì)在于標(biāo)的物的處置方式不同?？礉q期權(quán)是在未來(lái)某一價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的物的權(quán)利。
看跌期權(quán)也叫做賣(mài)權(quán)，是在未來(lái)某一價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的物的權(quán)利。所以對(duì)于看漲期權(quán)的買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，標(biāo)的物的價(jià)格越高越好。對(duì)于買(mǎi)看跌期權(quán)的一方來(lái)說(shuō)標(biāo)的物價(jià)格越低越好。
三，買(mǎi)方與賣(mài)方
從上述兩個(gè)簡(jiǎn)單的模型里我們也可以看出：買(mǎi)方就是權(quán)利方，需要支付權(quán)利金，而他最大的虧損就是全部的權(quán)利金；賣(mài)方也就是義務(wù)方，收取權(quán)利金，而他最大的盈利就是全部的權(quán)利金，但他收取權(quán)利金的同時(shí)，需要繳納一定的保證金作為履約的擔(dān)保。
四，期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)
1.權(quán)利金風(fēng)險(xiǎn)：期權(quán)的價(jià)格就是權(quán)利金，對(duì)于買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，可能會(huì)損失全部的權(quán)利金，對(duì)于賣(mài)方來(lái)說(shuō)，一旦價(jià)格朝著不利方向變動(dòng)，投資者面臨著平倉(cāng)或者補(bǔ)充保證金的風(fēng)險(xiǎn)。
2.價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：期權(quán)是具有杠桿性且較為復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品。影響期權(quán)價(jià)格的因素很多，包括標(biāo)的價(jià)格、行權(quán)價(jià)格、剩余時(shí)間、波動(dòng)率、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、股息率等。
例如，6月17日，滬深300ETF上漲1.48%，7月行權(quán)價(jià)為4.7的看漲期權(quán)漲幅為39.2%，波動(dòng)幅度特別大。
3.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：同個(gè)標(biāo)對(duì)應(yīng)的期權(quán)合約數(shù)量比較多，部分合約的成交量非常低，存在交易不活躍的情況，這就可能導(dǎo)致投資者有些時(shí)候無(wú)法及時(shí)平倉(cāng)控制風(fēng)險(xiǎn)。
投資乘風(fēng)破浪，期權(quán)保駕護(hù)航。關(guān)于期權(quán)的更多知識(shí)，關(guān)注【期權(quán)醬】我們下次再見(jiàn)！
關(guān)鍵詞：
