(相關資料圖)
本周，有色金屬表現(xiàn)弱勢，滬鋅持續(xù)下挫，今日跌超3%，價格創(chuàng)出近兩年新低。自今年2月份以來，滬鋅連續(xù)下挫，累計跌幅近20%。
對于鋅價下挫，主要有兩方面原因：一是宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)回落，施壓有色金屬。4月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.2%，比上月下降2.7個百分點。其次基本面偏弱。當前原料供應略顯充裕，加工費高位，新訂單，生產(chǎn)等增速出現(xiàn)明顯回落。
展望后市，5月鋅精礦加工費4800元/噸，加工費邊際下滑，但仍處于高位，冶煉利潤尚可，當前雖利潤下冶煉廠無明顯減產(chǎn)，同時檢修影響量不及預期，4月SMM中國精煉鋅產(chǎn)量為54萬噸，同比增加8.97%，超預期。預計5月產(chǎn)量環(huán)比新增約2萬噸。鋅價延續(xù)弱勢格局。
鋅主力合約跌破20000整數(shù)關口，創(chuàng)兩年以來新低，基本面上，海外衰退邏輯延續(xù)，國內(nèi)南方限電影響減少，疊加進口礦進口窗口打開，長期供應壓力依然較大，需求方面，下游需求表現(xiàn)疲軟，剛才表觀消費持續(xù)回落，鋅錠短期內(nèi)存在累庫預期。觀點僅供參考，不作為任何投資建議。
關鍵詞：
