股指：
周四晚道指上漲0.3%，納指上漲1.5%。后市研判：周四兩市主要指數(shù)延續(xù)震蕩整理，人工智能大會(huì)帶動(dòng)泛AI板塊反彈，從大形勢(shì)看，泛AI板塊還沒(méi)有調(diào)整到位，并不具備發(fā)動(dòng)新一輪大行情的條件。新能源車下鄉(xiāng)、加快充電樁基礎(chǔ)設(shè)施超前建設(shè)的政策導(dǎo)向正在產(chǎn)生效果。美國(guó)債務(wù)上限談判仍處于僵局中，海外風(fēng)險(xiǎn)加重。從主要指數(shù)的運(yùn)行性質(zhì)上看，屬于去年四季度開始一浪上升后的二浪回吐，預(yù)料后市兩市主要指數(shù)仍需震蕩調(diào)整。后市指數(shù)謹(jǐn)慎，可使用股指期貨對(duì)沖權(quán)益持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。投資建議：5月以防風(fēng)險(xiǎn)為主，可使用股指期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，行業(yè)與主題ETF輪動(dòng)。
【資料圖】
【多空方向】
震蕩整理
貴金屬期貨:
【品種觀點(diǎn)】
前一交易日期間，美國(guó)NRA公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月成屋銷售月率為-3.4%，數(shù)據(jù)延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示受到貨幣政策影響成屋價(jià)格降幅為11以來(lái)的最大水平。貨幣政策方面，美聯(lián)儲(chǔ)的委員對(duì)于后市貨幣政策的分歧與討論持續(xù)，部分委員進(jìn)一步釋放“鷹派”貨幣政策預(yù)期，影響金融市場(chǎng)整體走勢(shì)，美股整體微幅收漲，美10年期國(guó)債收益率進(jìn)一步上升至3.6520%，美元指數(shù)大幅上行至103.40美元附近，貴金屬價(jià)格整體回落收跌，COMEX金價(jià)大幅下行-1.2290%，COMEX銀價(jià)下挫收跌-1.0773%，COMEX金、銀價(jià)差比率微幅收斂至82.8475，建議已介入短線多銀價(jià)波動(dòng)率套利策略的投資者繼續(xù)持有策略持倉(cāng)，未建倉(cāng)的投資者可考慮重點(diǎn)關(guān)注該策略近日的執(zhí)行機(jī)會(huì)，后市建議繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期、中美關(guān)系預(yù)期，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化以及貴金屬市場(chǎng)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)變化。
【多空方向】
寬幅震蕩。
原油：
【品種觀點(diǎn)】
國(guó)際油價(jià)沖高回調(diào)，美國(guó)債務(wù)上限仍未達(dá)成，美元走強(qiáng)，美國(guó)成品油消費(fèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁，柴油和航煤消費(fèi)較年初有所改善，油品消費(fèi)具有較強(qiáng)的韌性，并未體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)衰退的跡象，5月份以來(lái)海外汽柴油裂解價(jià)差持續(xù)走強(qiáng)，煉廠加工利潤(rùn)回升。原油系的大幅波動(dòng)主要來(lái)自于宏觀情緒和基本面的互相博弈，基本面來(lái)看，下半年全球原油供需將進(jìn)一步收緊。但是宏觀方面的風(fēng)險(xiǎn)尚未完全解除，仍需要關(guān)注美國(guó)債務(wù)上限談判和OPEC+減產(chǎn)兌現(xiàn)情況。預(yù)計(jì)油市近期維持震蕩。
【操作建議】
暫時(shí)觀望或逢低試多
橡膠、20號(hào)膠：
【品種觀點(diǎn)】
近期收儲(chǔ)傳聞進(jìn)一步發(fā)酵，天膠價(jià)格價(jià)格重心上移。短期國(guó)內(nèi)外產(chǎn)區(qū)降雨存增強(qiáng)預(yù)期，割膠工作難以大規(guī)模展開，不利于原料上量，但深色膠累庫(kù)幅度持續(xù)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力不減。下游輪胎市場(chǎng)去庫(kù)緩慢，成品庫(kù)存高位，導(dǎo)致采購(gòu)情緒不高。預(yù)計(jì)天膠持續(xù)向好動(dòng)力不足，謹(jǐn)防沖高回落風(fēng)險(xiǎn)。
【操作建議】
觀望或短線參與
【多空方向】
震蕩
甲醇：
【品種觀點(diǎn)】煤炭止跌企穩(wěn)，國(guó)內(nèi)甲醇開工繼續(xù)回落，伊朗ZPC330萬(wàn)噸/年裝置整體負(fù)荷下降，港口和產(chǎn)區(qū)小幅累庫(kù)，未來(lái)到港量或增加，下游烯烴需求下降，傳統(tǒng)需求加權(quán)開工小幅回升，短期甲醇期價(jià)區(qū)間振蕩，中長(zhǎng)期供需仍偏寬松。
【操作建議】
觀望或區(qū)間操作
【多空方向】
震蕩
尿素：
【品種觀點(diǎn)】化工煤價(jià)格止跌企穩(wěn)，國(guó)際尿素價(jià)格陰跌，內(nèi)地尿素企業(yè)小幅去庫(kù)，供應(yīng)仍然維持高位。國(guó)內(nèi)尿素現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，低價(jià)成交一般，南方農(nóng)業(yè)備肥逐步跟進(jìn)，工業(yè)則延續(xù)剛需采購(gòu)。
【操作建議】
觀望或逢高做空
【多空方向】
震蕩偏弱
PTA：
【品種觀點(diǎn)】
市場(chǎng)對(duì)美國(guó)債務(wù)上限談判及原油需求的樂(lè)觀情緒蓋過(guò)了對(duì)美國(guó)原油庫(kù)存增加的擔(dān)憂，國(guó)際原油價(jià)格反彈；供需方面，PTA流動(dòng)性有所增強(qiáng)，現(xiàn)貨較為充裕，但需求維持剛需為主，預(yù)計(jì)短期PTA價(jià)格跟隨原油價(jià)格波動(dòng)，后續(xù)需關(guān)注國(guó)際油價(jià)、PTA工廠檢修情況。
【操作建議】
逢高短空
【多空方向】
震蕩偏弱
乙二醇：
美國(guó)債務(wù)上限談判樂(lè)觀情緒提振市場(chǎng)，國(guó)際油價(jià)回彈；供給方面，近期港口提貨減少，國(guó)內(nèi)乙二醇庫(kù)存上升，需求方面，原料價(jià)格下跌使得聚酯加工區(qū)間增加，聚酯開工率小幅上行，預(yù)計(jì)短期乙二醇震蕩整理，后續(xù)需關(guān)注原油價(jià)格及乙二醇裝置變動(dòng)。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩運(yùn)行
工業(yè)硅
【品種觀點(diǎn)】
期貨市場(chǎng)方面，上一交易日，2308合約震蕩走弱，收于13620元/噸，較上日下降265元/噸，降幅1.91%。
現(xiàn)貨方面，上一交易日中國(guó)工業(yè)硅市場(chǎng)參考價(jià)14965元/噸，較上一日價(jià)格下調(diào)40元/噸。工業(yè)硅價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)成交價(jià)格大多數(shù)在企業(yè)的生產(chǎn)成本線附近，行業(yè)情緒多表現(xiàn)悲觀，市場(chǎng)庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)。
有機(jī)硅方面，目前行業(yè)開工率仍處于低位，下游需求依然表現(xiàn)疲軟，部分企業(yè)庫(kù)存處于高位，廠商出貨意愿較強(qiáng)，但終端消化緩慢，同時(shí)下游工廠生產(chǎn)節(jié)奏也有所放緩。
鋁棒方面，近期鋁棒社會(huì)庫(kù)存有小幅降庫(kù)，但整體庫(kù)存仍處于高位，終端需求表現(xiàn)一般。
市場(chǎng)總體來(lái)看，工業(yè)硅市場(chǎng)目前受到多方面利空消息影響。短期內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)價(jià)格仍將處于低位震蕩。
【操作建議】
短線操作
【多空方向】
震蕩運(yùn)行
鎳
【品種觀點(diǎn)】
上一交易日，滬鎳主力2306合約日內(nèi)窄幅震蕩運(yùn)行，夜盤開盤大幅下跌后低位震蕩，收于162250元/噸，下降3990元/噸，降幅2.40%?，F(xiàn)貨方面，金川鎳主流升貼水+11000元/噸，較上日下降200元/噸，俄鎳主流升貼水+6500元/噸，較上日下降100元/噸?，F(xiàn)貨方面，交個(gè)資源陸續(xù)流入市場(chǎng)，上期所倉(cāng)單減少473噸至524噸，下游多按生產(chǎn)需求進(jìn)行采購(gòu)，整體觀望情緒濃厚。進(jìn)口盈虧情況，滬倫比7.8，交倉(cāng)盈虧虧損9094.19元/噸，俄鎳提單-288.68元/噸，俄鎳倉(cāng)單-1894.19元/噸，鎳豆提單-2485.92元/噸，鎳豆倉(cāng)單-2887.3元/噸。
【操作建議】
短線操作
【多空方向】
震蕩運(yùn)行
鐵礦石：
【品種觀點(diǎn)】
港口鐵礦石庫(kù)存壓力不大，鋼廠庫(kù)存歷史新低并有繼續(xù)下降趨勢(shì)，鋼廠暫無(wú)明顯補(bǔ)庫(kù)意愿。本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加，有鋼廠有復(fù)產(chǎn)意愿，不排除后期鐵水產(chǎn)量回升可能。礦價(jià)以鋼價(jià)為錨，鋼價(jià)的走勢(shì)將明顯影響礦價(jià)。
【操作建議】
短線多單減持
【多空方向】
中長(zhǎng)期震蕩偏弱
螺紋：
【品種觀點(diǎn)】
本周螺紋庫(kù)存和產(chǎn)量均繼續(xù)下降，但降幅均不及上周。鋼材總產(chǎn)量下降，但是本周鐵水增加，數(shù)據(jù)出現(xiàn)差異。有鋼廠擬進(jìn)行復(fù)產(chǎn)，不排除會(huì)有其他鋼廠跟進(jìn)。下游成交總體表現(xiàn)相對(duì)平淡。價(jià)格震蕩整理，后期若有相應(yīng)減產(chǎn)政策發(fā)布或?qū)嵤?，將?duì)市場(chǎng)造成擾動(dòng)。5月下旬或6月上旬，雨季或?qū)е滦枨蠓α?，?kù)存有累庫(kù)可能。
【操作建議】
短線參與
【多空方向】
震蕩偏弱
焦炭
【品種觀點(diǎn)】
18日河鋼對(duì)焦炭發(fā)起提降50元/噸。19日個(gè)別焦企由于虧損提漲100元/噸。鋼材價(jià)格回彈，鋼廠盈利能力有所恢復(fù)，鐵水日均產(chǎn)量239.36萬(wàn)噸小幅回升，而部分焦企承壓虧損。焦鋼博弈加劇。預(yù)計(jì)短期焦炭期價(jià)區(qū)間震蕩。
【操作建議】
預(yù)計(jì)上方壓力位2400，下方支撐位2100。建議短線操作。
【多空方向】
區(qū)間震蕩。
焦煤
【品種觀點(diǎn)】
山西部分煤種競(jìng)拍成交轉(zhuǎn)好，原料煤價(jià)格跌勢(shì)放緩。甘其毛都口岸日均通車量持續(xù)回落，蒙煤焦煤進(jìn)口量減少。但焦煤整體供給仍舊寬松。鋼廠鐵水產(chǎn)量小幅回升，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，下游焦炭挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，焦煤盤面反彈。預(yù)計(jì)焦煤期貨盤面短期區(qū)間內(nèi)震蕩。
【操作建議】
上方壓力位1500，下方支撐位1300，建議短線操作。
【多空方向】
區(qū)間震蕩
銅:
【品種觀點(diǎn)】隔夜美指上行，壓制銅價(jià)。世金數(shù)據(jù)顯示，截至3月全球銅供應(yīng)短缺7.44萬(wàn)噸，近期進(jìn)口貨源減少，檢修季，貨源偏緊，市場(chǎng)逢低采購(gòu)積極性有所回升，升水走高，屬于階段性現(xiàn)實(shí)未印證預(yù)期，但是成交較少，有價(jià)無(wú)量，供需格局偏弱的趨勢(shì)不變。而美債務(wù)上限即便提高，在美降息之前也無(wú)法擴(kuò)表，只能從緊缺的市場(chǎng)中繼續(xù)抽調(diào)流動(dòng)性，其實(shí)會(huì)加劇市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，除非找到某國(guó)作為接盤俠，即便如此在6月前依然高息運(yùn)轉(zhuǎn)，核心問(wèn)題是通脹回落的速度。預(yù)計(jì)銅價(jià)在新的區(qū)間震蕩后仍有下行的空間。
【操作建議】
建議空單持有。主力合約支撐位64500元/噸，第一壓力位65500元/噸.倫銅區(qū)間為8000美元/噸-8300美元/噸。
【多空方向】
震蕩
鋁
【品種觀點(diǎn)】隔夜美指上行，有色集體受壓。近期受非市場(chǎng)化行為影響流通貨源緊缺，升水走高，鋁價(jià)止跌后回升。但是，供給邊際增多，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走弱，海外延續(xù)衰退的情況是不變的，短期現(xiàn)實(shí)受非市場(chǎng)化行為影響偏離預(yù)期而已。整體上不改經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)，短期止跌偏強(qiáng)震蕩，預(yù)計(jì)成本支撐松動(dòng)下將持續(xù)下行概率大。
【操作建議】
建議短線區(qū)間操作?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位18200元/噸，第一壓力位18500元/噸.倫鋁區(qū)間為2230美元/噸-2300美元/噸。
【多空方向】
震蕩
油脂：
【品種觀點(diǎn)】
經(jīng)濟(jì)衰退憂慮仍在 國(guó)際油價(jià)依舊承壓 美豆油超跌反彈 馬棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù) 同時(shí)出口數(shù)據(jù)一般 海關(guān)大豆通過(guò)政策偏緊 油廠豆油產(chǎn)出有限 豆油庫(kù)存回升緩慢 棕櫚油庫(kù)存下降繼續(xù) 菜油庫(kù)存繼續(xù)攀升 油脂渠道貿(mào)易商采購(gòu)謹(jǐn)慎 三大油脂單邊空頭趨勢(shì)形成 短線反彈后可繼續(xù)沽空 中長(zhǎng)期保持空頭思維
【操作建議】
油脂2309合約留存空單繼續(xù)持有，新空單繼續(xù)持有和介入。Y2309支撐位6680，壓力位7880；P2309合約支撐位6250，壓力位7400；OI2309合約支撐位7300，壓力位8600。
【多空方向】
振蕩
雙粕：
【品種觀點(diǎn)】
美豆種植進(jìn)度和生長(zhǎng)情況好于歷史同期水平 美豆粕期價(jià)大幅下挫 巴西大豆升水回升 國(guó)內(nèi)海關(guān)政策依舊偏緊 油廠大豆壓榨存在中斷風(fēng)險(xiǎn) 現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)期貨盤面堅(jiān)挺 基差較強(qiáng) 整體來(lái)看豆粕呈現(xiàn)外弱內(nèi)強(qiáng)格局 套利方面 豆粕7-9和9-1正套可逐步離場(chǎng) 急跌過(guò)程中短空離場(chǎng) 可點(diǎn)價(jià) 中線振蕩走勢(shì)為主
【操作建議】
豆粕和菜粕短空急跌離場(chǎng)，點(diǎn)價(jià)單可介入，豆粕7-9或者9-1正套可逐步離場(chǎng)。M2309合約壓力位3600，支撐位3300,RM2309合約壓力位3120，支撐位2600.
【多空方向】
振蕩
棉花
【品種觀點(diǎn)】
美棉小幅下跌，受美元走強(qiáng)影響，同時(shí)出口銷售數(shù)據(jù)疲弱，期價(jià)整體仍處于區(qū)間振蕩行情之中。鄭棉振蕩整理，短期保持振蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)?；久嫔线M(jìn)口同比下降幅度較大。
【操作建議】
繼續(xù)觀望。
【多空方向】
振蕩
玉米：
【品種觀點(diǎn)】
美玉米銷售疲弱，隔夜CBOT玉米期貨近月合約收跌；國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨整體穩(wěn)定、局部小幅上漲，陳麥價(jià)格繼續(xù)走強(qiáng)，小麥替代優(yōu)勢(shì)持續(xù)；期貨盤面維持震蕩整理驗(yàn)證下方支撐，短期能否展開反彈關(guān)注新麥上市后麥價(jià)走勢(shì)，中線看空思路不變。
【操作建議】
C2307合約反復(fù)驗(yàn)證2500支撐位，關(guān)注支撐效果。
【多空方向】
短線震蕩，中線看空
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
今日早間豬價(jià)弱穩(wěn)為主，河南穩(wěn)定至13.8-14.4元/公斤，四川弱穩(wěn)至13.7-13.9元/公斤?，F(xiàn)貨窄幅波動(dòng)，盤面短線多空膠著，若現(xiàn)貨漲幅不及預(yù)期預(yù)計(jì)盤面仍將繼續(xù)擠期貨升水。
【操作建議】
LH2307合約繼續(xù)試探15500支撐，短空思路不變，若跌破15500支撐，則支撐下移至15000；LH2309合約關(guān)注17000壓力位，若壓力有效則前期入場(chǎng)空單及賣保頭寸繼續(xù)持有，反之建議部分止盈離場(chǎng)。
【多空方向】
震蕩偏弱
【格林大華期貨研究所】
期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容均來(lái)自于格林大華期貨研究所，觀點(diǎn)僅供參考
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