一、圖表
(資料圖片)
以市面軟件為例，我們通?？吹降膱D表有實(shí)時走勢圖、不同周期的K線圖。K線圖，是一種人為劃分周期后形成的圖表，慣常使用的周期有日、周、月及分鐘。
K線圖源于日本，其功用曾被吹得神乎其神，但自從普及到金融市場中來，它只是一種簡單的圖表化資料記錄。過去這些圖表需要手工繪制，如今電腦軟件取代了這部分簡單勞動，幾乎人人都能輕易獲得這種圖表。加上人為劃分了各種周期，使得圖表更加豐富。
周期劃分，這是個值得思考的問題。我們?nèi)藶閯澐值闹芷谑且怨珰v為基礎(chǔ)的，曆法雖然有很大的用處，但它畢竟是一種很機(jī)械的劃分方式，是一種理想化了的模型，這種模型有很多局限性。過去日本人在使用這種蠟燭線記錄米價時，是以日為周期，如今軟件可以很輕易地將周期隨意放大或縮短，但本質(zhì)已發(fā)生了很大的變化。
手工記錄與軟件自動繪制，表面上看是一碼事，實(shí)質(zhì)上卻從根本上背離了這種過去對日本商人非常有用的方法的內(nèi)在精神。手工記錄（或在電腦中手工輸入資料，讓軟件幫助形成圖表），與只依賴于軟件商提供的圖表，二者是完全不同的過程。手工記錄能形成一種對行情的直覺判斷，能保持對行情發(fā)展的敏銳觸覺，這種直覺是軟件不能幫助形成的，正因?yàn)槿绱耍蟛虐l(fā)展出那么多的技術(shù)指標(biāo)工具來輔助判斷。
對于行情資料，一定要有個清醒的認(rèn)識，那就是實(shí)時的交易資料與氣溫、海浪一樣，它是連續(xù)不間斷地變動的，雖然現(xiàn)實(shí)中的股票交易時間有間斷，但正如現(xiàn)在的市場一樣，本質(zhì)上都是不間斷的。我們用靜止的周期來強(qiáng)行記錄動態(tài)的行情波動，這只能說是一種模型，與事實(shí)是有很大差距的。氣溫、海浪的波動是非線性的，永遠(yuǎn)也不可能發(fā)明出什么方程式來預(yù)測準(zhǔn)確的氣溫的，某種意義上可以說股市行情是溷沌的、不可測的，一切確定的公式、模型都只是一種模擬，都是天氣預(yù)報式的，都是拐杖。
那么扔掉拐杖之后的技術(shù)分析是什么？只有當(dāng)我們返本溯源時，我們才能看清股市預(yù)測的根本難題，但對這種根本問題的思考，其過程本身就是巨大的財富。
我可以明確地告訴大家，手工記錄行情資料（不論何種方式）其價值巨大，當(dāng)你用心地記錄一段時間之后，你自己的圖表會對你說話。過去的日本商人、江恩、杰西·利文摩爾都可以證明這一點(diǎn)。這才是圖表的真正價值所在。
二、資料
技術(shù)分析是跟資料打交道的，妄圖從一大堆數(shù)字中找出某種聯(lián)系來，從而進(jìn)行預(yù)測。我們?nèi)粘Ｊ褂玫馁Y料主要有開盤價、收盤價、最高價、最低價，許多技術(shù)指標(biāo)均依賴于一個收盤價，收盤、開盤價是在人為劃分的各種周期的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，實(shí)質(zhì)上在連續(xù)的交易中，根本不存在什么開盤價、收盤價，只存在最高價、最低價和現(xiàn)價。
市場中總有一些人妄圖控制交易過程，俗稱為莊家，他們以為只要控制流通股的大部分就能隨意操縱股價，或者通過一些交易技巧來影響股價和成交量的正常波動，當(dāng)他們看到股價按照自己的設(shè)想波動時，他們便認(rèn)為市場中唯他獨(dú)尊。在這些“莊家”眼里，散戶是愚蠢可笑的，他們常說散戶的一切行為在盤口都能看得一清二楚，尤其在他們大幅度震倉洗盤時，散戶更是瘋狂地跑進(jìn)跑出。事實(shí)真是這樣嗎？股市真的存在操縱嗎？美元的暴跌是巴菲特做的莊嗎？索羅斯也是大莊家嗎？
任何人都不能操縱股市，哪怕只是一 支股票，“莊家”能用資金和交易技巧控制極短期的走勢，但任何人都不能改變一只股票的中長期走勢，如果可以，就不會有那么多的傳奇人物落得悲慘的下場。莊家理論是一種很難徹底根除的謬論，因?yàn)槠涓词侨诵灾械膽j望，金錢與權(quán)力有時是等價的，所以手中有個幾億資金的人就難免會有想控制什么的慾望，當(dāng)他看到自己的交易行為能在股池中激起一定的浪花時，他便相信自己擁有了操縱某支股票的能力。如果某科技是被人操縱的，那么美國的科技股豈不全被人操縱？美元豈不被巴菲特操縱？
莊家理論是技術(shù)分析的派生物，也是一種極易毒害投資者的理論，對市場失去了敬畏之心，你注定會失敗。談?wù)摷夹g(shù)分析，必須提及莊家理論，因?yàn)檫@是一條注定通往滅亡的歧途。學(xué)習(xí)技術(shù)分析者不可不慎。
數(shù)字能夠說話，能夠告知你一些市場的現(xiàn)狀，這才是技術(shù)分析的價值所在，但你不可全信這些數(shù)字，因?yàn)楸举|(zhì)上它們是隨機(jī)的，交易中每一個價格都是獨(dú)立的，但是也的確存在一個范圍，這個區(qū)間才值得研究。所以交易資料應(yīng)當(dāng)重視最高、最低價，由于在極短的交易時期記憶體在被操縱的可能，所以在作資料記錄時要盡量忽略極短期內(nèi)的波動，究竟以多長時間為最佳？
江恩喜歡用3日和9點(diǎn)圖，杰西·利文摩爾喜歡用6點(diǎn)圖，這是適合于他們自己的時間周期，完全沒必要照搬照抄。正如在“圖表”中所說，大家應(yīng)自己動手做記錄，在這個記錄的過程中，你會發(fā)現(xiàn)適合你的時間周期。
有沒有最完美的時間周期，也許有，但人類至今仍不能發(fā)現(xiàn)，因?yàn)槟蔷褪菚r機(jī)難題，如果你能夠精確地預(yù)測波段的高低點(diǎn)，你就能贏得一切，這是個巨大的誘惑。
波段的高低點(diǎn)，類似于我們每天聽到的天氣預(yù)報，雖然我們可以預(yù)測某個地方整個冬天的氣溫高低點(diǎn)，但卻無法預(yù)測最高點(diǎn)、最低點(diǎn)出現(xiàn)在哪一天，每日的氣溫波動是隨機(jī)的，我們只能大概預(yù)測一個季節(jié)的氣溫波幅。如果我們能將預(yù)測周期縮短為一個月，那就是巨大的財富，如果能再縮短為一周、一天之內(nèi)，那你就是神了，目前只有一個江恩夸過這個?？?，他能在極短的交易期間內(nèi)取得極高的成功率，但這其中有許多的疑問。
江恩是個最值得研究的金融投資家，但研究他時將會面臨一個終極難題，那就是除非你能發(fā)明一種精確預(yù)測時機(jī)的方法并在實(shí)戰(zhàn)中取得非凡的成就，否則你就不能證明江恩究竟是發(fā)現(xiàn)了某種特別的真理，還是一個普通的吹牛高手。但是，至今仍無第二個人能證明，就連江恩的兒子都不能。
技術(shù)分析的終極難題就是時機(jī)，在波浪理論中，就是每一浪的高低點(diǎn)及到達(dá)的時間，可惜到目前為止，我可以肯定地說，沒有任何人能精確預(yù)測，要知道這可不只是個諾貝爾獎的榮譽(yù)，而是世界之王。許多歷史典籍也都只能談到時機(jī)為止，并不能深入，這說明古人并不比現(xiàn)代人更聰明，史前社會、外星文明也未必存在。
因此，技術(shù)分析最高境界目前也只能達(dá)到一種勝算較高的直覺層次，通過手工記錄一定時期的高低價，的確可以形成一種直覺，但勝算如何，仍然得由市場定。
技術(shù)分析可以包容基本面分析，甚至可以包容經(jīng)濟(jì)、社會、文化、科學(xué)、人性等一切方面的分析，這不是夸大其詞，因?yàn)?strong>技術(shù)分析是直接與時機(jī)打交道的，而萬事萬物都離不開時機(jī)，所以技術(shù)分析的最高境界是一通百通，大道唯一。
三、投資是藝術(shù)，不是科學(xué)
近日在書店看到一本書，作者曾寫過用分形技術(shù)來分析市場的書，我瀏覽了他的這本新書，我發(fā)現(xiàn)大家經(jīng)過這么多年的摸索，最終都走到了同一點(diǎn)。他的觀點(diǎn)與我對技術(shù)分析的看法本質(zhì)是相似的，他用創(chuàng)造性、復(fù)雜學(xué)、自組織理論等來形容投資的困難，說投資更像是一種藝術(shù)，而不是科學(xué)。
同時我也看到一本書名為《精通投資》的新書，開篇是伯恩斯坦的文章，他指出投資的根本困難在于未來的不確定性。人喜歡用時機(jī)這個詞來形容不確定性，所以說我的文章也脫離不了這個時代的局限。更有甚者，一本國內(nèi)人寫的書中說最近流行的投資方法竟然是靠“直覺”，而這個詞在我的文章中出現(xiàn)也不止一次了，這更讓我感到悲哀，看來一個人的思想脫離他所處的時代是多么的難??！繞來繞去，盡管大家表達(dá)的方式不同，但大家都是面對同一個終極難題，我稱之為“時機(jī)”的東西。
既然大家都是站在知識寶庫的大門前不知所措，我所寫的文章從本質(zhì)上說，也是如同雞肋的東西。如果投資是一門純粹的藝術(shù)，這會讓許多人望而怯步的，的確，畫畫誰都能畫幾筆，但自古以來成為大師的還是極少數(shù)，而且這些大師也不是生前都能得到承認(rèn)的，很多大師都是窮困一生，死后發(fā)了財。如果時機(jī)真的不可捉摸，不確定性真的那么遙不可及，那股票投資與賭博是本質(zhì)上完全相同的，就算你能在某一段時期賺了錢，但不能保證你到死時還能留下幾百塊錢。杰西·利文摩爾的一生也許對所有的投資者都是一種詛咒。這是怎樣的悲哀??？
藝術(shù)是沒有捷徑的，藝術(shù)上的成功需要長久的努力，更需要一種與生俱來的天賦及天賜良機(jī)。投資上的成功也很難，長久的成功更難，它本質(zhì)上更像是藝術(shù)，而不是數(shù)學(xué)公式堆砌成的科學(xué)，指望用一流的軟件、用最復(fù)雜的數(shù)學(xué)公式及理論來實(shí)現(xiàn)投資成功，也是一種妄想。直至目前，我仍無法找到任何跡象表明江恩曾經(jīng)找到了某種非常成功的預(yù)測理論，我只能繼續(xù)把他當(dāng)作一個值得研究的對象來看，直到我能徹底地否定或承認(rèn)他為止。
技術(shù)分析是一門研究不確定性的藝術(shù)，盡管這是一句誰都不愛聽的廢話，但我仍建議所有的讀者記住這句如同雞肋的話，它比你相信的那些技術(shù)指標(biāo)、公式、軟件要完善得多。只有了解了技術(shù)分析的終極困難，你才能有所進(jìn)步，而我敢肯定地說，目前任何確定性的理論或科學(xué)都不能解釋溷沌，也許我們只有深入溷沌中，才能把握溷沌，這是一個漫長的過程，正如藝術(shù)一樣。
四、永恆的不確定性
當(dāng)大家認(rèn)為股市會挑戰(zhàn)高點(diǎn)時，這時股市卻慢慢向風(fēng)雨中飄搖，正在瘋狂地挑戰(zhàn)三年、五年的低點(diǎn)，這是怎樣的悲哀啊？又是多么辛辣的諷刺和嘲笑啊！如果你是一位基本面分析者，此時此刻，你的心中一定滿是怨恨和絕望，你會將你虧損的所有原因全部歸罪于政府、上市公司、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、莊家、國際游資等，唯獨(dú)你不會責(zé)怪的是你自己。究竟是什么讓你虧損慘重？在技術(shù)分析者眼里，永遠(yuǎn)只有一個原因，那就是你自己，一切都只能歸因于自己，是自己讓自己虧損，而不是其他任何人。
愿賭服輸，如果你從第一天進(jìn)入這個有風(fēng)險的金融市場時就堅(jiān)持著一個正確的觀念，把自己當(dāng)作一個投機(jī)者，也許你就不會有這么多的怨恨。你就像一個身在大海中的漁夫，你唯一能依靠的只能是自己，每一個在金融市場中奮斗的人都應(yīng)該看看海明威的《老人與?！?，用心去感悟那種精神，然后心平氣和地去看待市場中發(fā)生的一切。
技術(shù)分析的最高境界就是讀懂市場本身，這是個非常困難的過程，世上從來沒有免費(fèi)的午餐，投資是一項(xiàng)艱苦的事業(yè)，你要不停地學(xué)習(xí)，你要為它付出巨大的辛勞，同時也要承受可能會有無數(shù)次的顆粒無收的痛苦。無論未來的氣候如何，農(nóng)民們?nèi)砸凑仗鞎r播種，即使來年是荒年，仍不能不辛苦地勞作。
金融市場中任何人的最終決策依據(jù)都可以歸溯到技術(shù)分析，最終都只是一種投資。石油價格的上漲，盡管你能找出一萬條理由來說明它為何上漲，但都不如直接看一眼那張100多年的石油價格圖表來得簡單直接，我寧愿用恐怖主義來做我的技術(shù)指標(biāo)去預(yù)測石油價格，雖然我知道恐怖主義不會是石油價格上漲的根本原因，但我敢說未來的歷史一定會把恐怖主義寫成是替罪羊，就像東南亞金融危機(jī)竟然要讓索羅斯來當(dāng)替罪羊一樣，這就是人寫的歷史，可笑又可悲。
技術(shù)分析是“一葉知秋”，是一種根據(jù)徵兆預(yù)測的煉金術(shù)，你不必管它是科學(xué)還是迷信或宗教，每個人對未來的預(yù)測其潛意識都根源于這種動物的本能，而科學(xué)或宗教都不過是一種象徵詞罷了，我們必須深入探究不確定性本身，必須學(xué)會理解徵兆，學(xué)會“一葉知秋”的本領(lǐng)，這是個簡單又困難的過程，沒有人能幫助你，你只能依靠自己。
技術(shù)分析，很多人立即想到的就是技術(shù)指標(biāo)、成交量等這些大家都熟知的東西，它們究竟有沒有用呢？結(jié)論是有用，也沒用，關(guān)鍵要看何時用、怎么用？成交量，當(dāng)我們回顧之前行情時，我們一定會說當(dāng)時如果我們看一眼成交量就好了，我們就一定能逃了那個大頂，但10393呢？我們也許能跑掉10393的頂，卻可能再也不敢在此后的一年半內(nèi)買股或持股，而那在指數(shù)圖上是個多么漂亮的大牛市?。〕山涣坑杏?，但不能全信，有時成交量大，表示頂部，有時又表示大資金的介入，預(yù)示后市有大行情，有時表示短線游資可能會熱炒它，有時又只是一天行情，你不能只依靠一個成交量就輕易做預(yù)測，你必須明白其中仍然有很大的不確定性和風(fēng)險。
技術(shù)指標(biāo)是每個人都熱衷和擅長的，在期貨、外匯市場中，很多人完全依賴于它來交易，但為什么石油市場那樣的大牛市，還有人虧損，甚至破產(chǎn)呢？其實(shí)如果你能在10美元附近買入石油期貨，你為什么要做短線呢？持有至今你已是大富翁。前不久傳聞有個人這樣做了，他賺了幾十億，還傳說頭部是他干的，金融界永遠(yuǎn)最多的就是這樣的神話故事，有沒有這樣的人呢？也許某段時期有，但更多的還是如江恩在《華爾街四十五年》中記述的那些人一樣大起大落，能夠在臨死前保留一筆巨大財富的人極少，就連江恩，據(jù)他兒子說也只得到10幾萬美元的遺產(chǎn)，而不是5000萬。金融市場只有賺了錢后徹底洗手不干的人才能說是大贏家，但很多人又會像杰西·利文摩爾一樣，股市上賺了錢，又賠在了其它行業(yè)上，到頭來還是免不了自殺了事。
技術(shù)指標(biāo)和成交量一樣，有用也沒用，不可完全信賴，但可以作為一種參考，尤其在某些時刻。有人說所有的技術(shù)指標(biāo)莊家都能做騙線，這是受莊家理論毒害太深，其實(shí)技術(shù)指標(biāo)只是一種脫離交易本身，對交易資料進(jìn)行一種簡單臨摹的方法，就好像把一張透明的紙貼在真實(shí)的資料圖上進(jìn)行素描，我們時常以為技術(shù)指標(biāo)就是交易本身，是因?yàn)檐浖⑺鼈兒隙鵀橐涣?，?shí)質(zhì)上所有的技術(shù)指標(biāo)都只是一張貼上去的紙。它時而有用，時而無用，我們?nèi)绻麖哪切┘夹g(shù)指標(biāo)的公式來看，根本沒有一個具有對下一分鐘預(yù)測的功能，頂多用一個模糊的區(qū)間來代替可能的漲跌幅，如BOLL線。了解了技術(shù)指標(biāo)的實(shí)質(zhì)，你就不會過于依賴技術(shù)指標(biāo)。
股市是個充滿風(fēng)險的戰(zhàn)場，從來展現(xiàn)在大家面前的只是神話的一面，又有多少人說出了其真實(shí)的一面？為什么《股票作手回憶錄》會成為無數(shù)投資者的必讀之書？杰西·利文摩爾用他的一生向我們展示了金融市場的風(fēng)險性，他是戰(zhàn)場上真正的英雄，從他身上我們才能學(xué)會更多，可惜在我們周圍，這樣的老師永遠(yuǎn)那么稀少，我真希望我三年前就讀過這本書，也許我永遠(yuǎn)都不會踏入金融業(yè)，但事實(shí)是從來不會有人告訴你什么是真正的風(fēng)險，他們只會教你買賣什么樣的股，而從來不會勸你進(jìn)來之前要三思再三思。我從來不勸任何人進(jìn)股市，只因?yàn)槲覒{自己的經(jīng)歷知道這一行業(yè)的許多真實(shí)情景，這一行只有風(fēng)險和不確定性，我也只是大海中的漁夫，我身在大海中，我只能相信我自己。我也只能說出一些并不完整的片段，希望能于大家有所助益，如果你能從我的話語中學(xué)會了獨(dú)立，我以你為榮，僅此而已。
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