一、市場行情觀點
(相關資料圖)
1.策略摘要
美國債務上限問題使得宏觀不確定性增加，市場對美國衰退擔憂加劇。原油或承壓運行，需繼續(xù)關注美國銀行系統(tǒng)風險和中國潛在的二次疫情風險。瀝青終端需求增長節(jié)奏整體滯后于供應端，國內社會庫存持續(xù)回升，短線或延續(xù)弱勢運行。
2.瀝青基本面
美國公布的4月CPI數(shù)據(jù)增速下降，但下降不顯著，核心CPI連續(xù)四個月徘徊在5.5%附近未見回落。美國上周首次申領失業(yè)救濟人數(shù)升至2021年10月以來最高，反映勞動力市場持續(xù)降溫，美國債務上限問題目前尚未得到解決，也引發(fā)市場對經(jīng)濟衰退的憂慮。最新公布的中國新增信貸、社融數(shù)據(jù)不及預期，加劇市場對經(jīng)濟復蘇前景的擔憂。宏觀壓力施壓原油市場，俄羅斯的海運原油出口始終高位，市場對于OPEC 的減產(chǎn)預期走弱。加拿大艾伯塔省野火火勢有所緩解，一些石油和天然氣設施恢復運營。因山火而關閉的9家工廠中，有7家已經(jīng)恢復運營，并恢復到以前的生產(chǎn)速度。美國債務上限問題使得市場不確定性增加，市場對美國衰退擔憂加劇。北美石油鉆井數(shù)量則持續(xù)回落，原油產(chǎn)量在中期面臨著一定下行風險，目前油價仍然是宏觀衰退前景和OPEC+減產(chǎn)之間的博弈，旺季美國需求仍有韌性，全球范圍內的原油供給或在未來時間內繼續(xù)收縮。需繼續(xù)關注美國銀行系統(tǒng)風險和中國潛在的二次疫情風險。短期原油市場或承壓運行。
宏觀面與成本端原油波動影響瀝青盤面。本月瀝青需求有季節(jié)性轉好預期，但目前終端需求未明顯的改善，項目資金偏緊的情況尚未緩解，供應端則保持充裕。瀝青庫存延續(xù)上漲態(tài)勢。截至5月10日當周，按當前原料價格測算，生產(chǎn)瀝青綜合利潤周度均值為-48.5元/噸，環(huán)比增加57.5元/噸。原料成本相對偏低，利潤有所好轉。參考百川資訊數(shù)據(jù)，截至本周國內瀝青煉廠庫存131.1萬噸，環(huán)比前一周增加4.99%；與此同時瀝青社會庫存來到139.1萬噸，環(huán)比前一周增加4.23%，庫存逐步從低位接近往年同期水平。近期海關檢查以及港口稀釋瀝青存量偏低等訊息再度擾動市場。當前下游開工依然偏緩，短期需求或將延續(xù)弱勢，部分終端項目或在本月陸續(xù)啟動。瀝青市場目前供應充足，需求相對弱勢。瀝青終端需求增長節(jié)奏整體滯后于供應端，國內社會庫存持續(xù)回升，短線或延續(xù)弱勢運行。
截止5月12日下午收盤，瀝青2308合約收報3549元/噸，跌幅1.96%。
國內瀝青均價為3825元/噸，較上一工作日價格上調1元/噸，今日山東地區(qū)漲跌互現(xiàn)，其中中石化價格上調60元/噸，地煉報價下調20-50元/噸，帶動瀝青現(xiàn)貨價格震蕩運行。
三、行業(yè)要聞
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月份，市場供應總體充足，消費需求逐步恢復，CPI環(huán)比下降0.1%，同比上漲0.1%；全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降3.6%，環(huán)比下降0.5%。近日，相關部門下發(fā)通知，要求各銀行控制通知存款、協(xié)定存款利率加點上限。對于通知存款利率，國有大行不能超過基準利率0.1個百分點，其他銀行不能超過基準利率0.2個百分點。
歐佩克月報顯示，美國債務上限問題目前尚未得到解決，這可能會帶來經(jīng)濟后果。2023年全球石油需求增速預期維持在230萬桶/日不變。
美國能源部長表示，將在6月底國會規(guī)定的SPR出售結束后，尋求補充石油戰(zhàn)儲。此次透露的時間節(jié)點較市場預期提前。美國最大電網(wǎng)PJM預計夏季峰值電力需求將上升5.9％，表示美國東部電網(wǎng)有足夠的供應滿足夏季需求。
官方聲明：庫爾德地區(qū)政府確認已與伊拉克政府達成協(xié)議，允許通過土耳其恢復石油出口。法國巴黎銀行周四表示，不再提供任何專用于開發(fā)新油氣田的融資。消息人士：沙特阿美石油公司預計其交易部門計劃的IPO進展會放緩。
俄羅斯央行：截至4月，烏拉爾原油對布倫特原油的差價從1-2月的每桶34美元收窄至25美元；降低出口預測，原因是對天然氣價格和非石油天然氣出口預期的下調。
尼日利亞石油監(jiān)管機構周四公布的數(shù)據(jù)顯示，該國4月石油日產(chǎn)量降至100萬桶以下，從今年前三個月的平均每日128萬桶降至99.86萬桶，為七個月來最低水平，此前埃克森美孚當?shù)刈庸镜牧T工打擊了該國的石油產(chǎn)量。尼日利亞擁有的產(chǎn)能為220萬桶/日，但由于原油遭竊、管道遭到破壞以及該行業(yè)缺乏新投資，該國一直難以完成其歐佩克框架下180萬桶/日的配額。
相關股票：
廣匯能源600256；石化油服600871；中曼石油603619；國創(chuàng)高新002377；森遠股份300210；龍洲股份002682
免責聲明：
本報告中的信息均源于公開資料，僅作參考之用。英大期貨研究所力求準確可靠，但對于信息的準確性及完備性不作任何保證。不管在何種情況下，本報告不構成個人投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目的、財務狀況或需要，不能當作購買或出售報告中所提及的商品的依據(jù)。本報告未經(jīng)英大期貨研究所許可，不得轉給其他人員，且任何引用、轉載以及向第三方傳播的行為均可能承擔法律責任。英大期貨有限公司不承擔因根據(jù)本報告操作而導致的損失，敬請投資者注意可能存在的交易風險。本報告版權歸英大期貨有限公司所有。
關鍵詞：
