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【盤面回顧】由于華南油廠出現開機提升打擊了市場的情緒，在未來大量到港預期下，盤面的空頭情緒較為積極。 【供需分析】對于國內豆粕，當前較低成本的巴西大豆已經停留在關外等待檢驗后的通過，但是由于通關等問題，預期增加的供給依舊存在于預期之中，對豆粕近端的價格形成了明顯的支撐，且后續(xù)由于部分地區(qū)油廠的停機延續(xù)，對豆粕現貨市場的提貨可能會造成一定的影響，挺價現貨并帶漲盤面，但隨著關外大豆檢測后進港，未來原料供給的好轉將會對價格繼續(xù)施加壓力。雜粕方面，當前的雜粕對豆粕依舊存在很高的性價比，可以看出當前的菜粕表觀消費遠超平均水平，在養(yǎng)殖利潤虧損的當下，性價比優(yōu)先使得雜粕被更多的選擇，且本年度由于全球油籽的豐產，各類蛋白粕的供給均有明顯的好轉，雜粕供應量的上升是的豆粕的消費被持續(xù)的替代。隨著天氣轉暖，水產消費的復蘇會進一步增加菜粕等雜粕的消費量，對豆菜粕價差預計將形成進一步的壓力。 【后市展望】豆粕供給的預期好轉于菜粕高性價比下對豆粕的大量替代使得豆菜粕價差存在做縮可能性。 【策略觀點】菜粕9-1反套持有，豆菜粕09價差關注入場時機。
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