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【盤面回顧】由于華南油廠出現(xiàn)開機(jī)提升打擊了市場的情緒，在未來大量到港預(yù)期下，盤面的空頭情緒較為積極。 【供需分析】對于國內(nèi)豆粕，當(dāng)前較低成本的巴西大豆已經(jīng)停留在關(guān)外等待檢驗后的通過，但是由于通關(guān)等問題，預(yù)期增加的供給依舊存在于預(yù)期之中，對豆粕近端的價格形成了明顯的支撐，且后續(xù)由于部分地區(qū)油廠的停機(jī)延續(xù)，對豆粕現(xiàn)貨市場的提貨可能會造成一定的影響，挺價現(xiàn)貨并帶漲盤面，但隨著關(guān)外大豆檢測后進(jìn)港，未來原料供給的好轉(zhuǎn)將會對價格繼續(xù)施加壓力。雜粕方面，當(dāng)前的雜粕對豆粕依舊存在很高的性價比，可以看出當(dāng)前的菜粕表觀消費遠(yuǎn)超平均水平，在養(yǎng)殖利潤虧損的當(dāng)下，性價比優(yōu)先使得雜粕被更多的選擇，且本年度由于全球油籽的豐產(chǎn)，各類蛋白粕的供給均有明顯的好轉(zhuǎn)，雜粕供應(yīng)量的上升是的豆粕的消費被持續(xù)的替代。隨著天氣轉(zhuǎn)暖，水產(chǎn)消費的復(fù)蘇會進(jìn)一步增加菜粕等雜粕的消費量，對豆菜粕價差預(yù)計將形成進(jìn)一步的壓力。 【后市展望】豆粕供給的預(yù)期好轉(zhuǎn)于菜粕高性價比下對豆粕的大量替代使得豆菜粕價差存在做縮可能性。 【策略觀點】菜粕9-1反套持有，豆菜粕09價差關(guān)注入場時機(jī)。
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