■股指：美國CPI十連降
(資料圖片)
1.外部方面：美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月消費者價格指數(shù)（CPI）同比上升4.9%。美股三大股指漲跌不一，納指漲超1%。截至收盤，道指報33531.33點，跌0.09%；標普500指數(shù)報4137.64點，漲0.45%；納指報12306.44點，上漲1.04%。
2.內(nèi)部方面:周三股指市場分化調(diào)整，前期上漲幅度較大的上證50表現(xiàn)較弱。市場依然保持高成交額，但伴有縮量。日成交額保持1萬億成交額規(guī)模。漲跌比一般，2800余家公司上漲。北向資金凈流入56億余元，行業(yè)方面，銀行行業(yè)跌幅較大。
3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長期布局區(qū)間，但目前遇到明顯向上突破阻力，消費修復道阻且長，向下仍有支撐，整體處于區(qū)間震蕩行情。
■滬銅：振幅加大，重回震蕩區(qū)間，但警惕向下破位
1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為67390元/噸(-110元/噸）
2.利潤:進口利潤-159.43元/噸
3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差+20（-10）
4.庫存:上期所銅庫存134919噸(-2176噸)，LME銅庫存75375噸（+3700噸）。
5.總結(jié)：美聯(lián)儲加息25基點?？傮w振幅加大，重回震蕩區(qū)間，區(qū)間操作。
■滬鋅:鋅價重心下移
1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅平均價為21580元/噸(-30元/噸)。
2.利潤:精煉鋅進口虧損為-830.21元/噸。
3.基差:上海有色網(wǎng)廣東0#鋅升貼水10，前值10
4.庫存:上期所鋅庫存60079噸(+35噸)，Lme鋅庫存50400噸（-825噸)。
5.總結(jié): 美聯(lián)儲加息25基點，供應增加確定性變強，需求回升趨緩。鋅價重心下移，重要壓力位在21800-22000，支撐在前低，逢壓力位做空為主。
■滬鋁
1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價為18390元/噸，相比前值上漲30元/噸；
2.期貨：滬鋁價格為18295元/噸，相比前值上漲20元/噸，
3.基差：滬鋁基差為95元/噸，相比前值上漲10元/噸；
4.庫存：截至5-08，電解鋁社會庫存為81.6萬噸，相比前值下跌1.9萬噸。按地區(qū)來看，無錫地區(qū)為23萬噸，南海地區(qū)為19.1萬噸，鞏義地區(qū)為17.4萬噸，天津地區(qū)為7萬噸，上海地區(qū)為5.6萬噸，杭州地區(qū)為5.8萬噸，臨沂地區(qū)為2.5萬噸，重慶地區(qū)為1.2萬噸；
5.利潤：截至5-09，上海有色中國電解鋁總成本為元/噸，對比上海有色A00鋁錠均價的即時利潤為1964.7元/噸；分地區(qū)來看，一季度新疆成本為16181.5元/噸，云南成本為16410.4元/噸，貴州成本為17941.3元/噸，廣西成本為17876元/噸；
6.總結(jié)：基本面上，供應端減產(chǎn)風波或告一段落，復產(chǎn)趨勢有所抬頭，產(chǎn)能出現(xiàn)小幅回升，需求端小旺季即將結(jié)束，消費改善兌現(xiàn)的力度并不強。此前雖有超季節(jié)性去庫表現(xiàn)，但主要由鋁廠鋁水比例提升所致，鑄錠量有所下降，未有更強勁的需求增速體現(xiàn)或難以提振鋁價向上突破運行區(qū)間。此外，受原材料價格下降的影響，成本端支撐松動。但當前不足百萬噸的低位庫存仍然在持續(xù)去庫進程中，預計去庫能維持到5月中旬，或給予鋁價區(qū)間內(nèi)繼續(xù)運行的動力，隨著去庫速率的降低，動力逐漸減少，價格靠近區(qū)間下限。
■工業(yè)硅
1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價為14950元/噸，相比前值上漲0元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價為14700元/噸，相比前值上漲0元/噸，華東地區(qū)差價為250元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價為16450元/噸，相比前值上漲0元/噸；
2.期貨：工業(yè)硅主力價格為15100元/噸，相比前值下跌160元/噸；
3.基差：工業(yè)硅基差為-400元/噸，相比前值上漲35元/噸；
4.庫存：截至5-05，工業(yè)硅社會庫存為15.7萬噸，相比前值降庫0.1萬噸。按地區(qū)來看，黃埔港地區(qū)為2.1萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，昆明地區(qū)為10萬噸，相比前值降庫0.1萬噸，天津港地區(qū)為3.6萬噸，相比前值累庫0.0萬噸；
5.利潤：截至3-31，上海有色全國553#平均成本為16657.77元/噸，對比上海有色553#均價的即時利潤為-173元/噸；
6.總結(jié)：當前硅價低迷，云川地區(qū)全線虧損，當?shù)貜S商對現(xiàn)價接受度較低，僅新疆地區(qū)憑借14500元/蹲的成本還能盈利并不斷釋放新增產(chǎn)能，供給重心從西南持續(xù)轉(zhuǎn)移至西北，供應格局維持北強南弱，短期內(nèi)市場呈現(xiàn)供大于求態(tài)勢。而下游有機硅與鋁合金傳統(tǒng)需求旺季步入尾聲，訂單出現(xiàn)下滑，目前接貨意愿不強，以剛需采購為主，庫存壓力較大，價格承壓下行，市場情緒較為悲觀。
■螺紋鋼
現(xiàn)貨：上海20mm三級抗震3770元/噸。
基差：152，對照上海螺紋三級抗震20mm。
月間價差：主力合約-次主力合約：62
產(chǎn)量：本周根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，上周調(diào)研247家鋼廠高爐開工率81.69%，環(huán)比下降0.87%，同比下降0.22%。
基本面：庫存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少，表需在金三銀四旺季意外減少，導致螺紋高點回落呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。
■鐵礦石
現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉價859元/噸。
基差：152，對照現(xiàn)貨青到PB粉干基
月間價差：主力合約-次主力合約：43.5
基本面：庫存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少，表需在金三銀四旺季意外減少，導致螺紋高點回落呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。需求減少，但是短期跌幅過大需要修復升貼水。
■焦煤、焦炭：焦炭第七輪提降落地，煉焦煤現(xiàn)貨繼續(xù)下行
1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤1650元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤1690元/噸（-40），日照港準一級冶金焦2030元/噸（0）；
2.基差：JM09基差298.5元/噸（0），J09基差-120.5元/噸（13）；
3.需求：獨立焦化廠產(chǎn)能利用率76.53%（-1.54%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率87.15%（-0.24%），247家鋼廠高爐開工率81.69%（-0.87%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量240.48萬噸（-3.06）；
4.供給：洗煤廠開工率79.33%（-0.71%），精煤產(chǎn)量66.27萬噸（-0.81）；
5.庫存：焦煤總庫存2119.26噸（2.37），獨立焦化廠焦煤庫存816.68噸（-4.67），可用天數(shù)8.9噸（0.07），鋼廠焦化廠庫存788.35噸（-8.35），可用天數(shù)12.54噸（-0.10）；焦炭總庫存935.6噸（19.77），230家獨立焦化廠焦炭庫存104.96噸（14.96），可用天數(shù)9.07噸（0.14），247家鋼廠焦化廠焦炭庫存624.11噸（8.26），可用天數(shù)11.85噸（0.31）；
6.利潤：獨立焦化廠噸焦利潤35元/噸（-28），螺紋鋼高爐利潤-62.96元/噸（46.86），螺紋鋼電爐利潤-229.75元/噸（-67.63）；
7.總結(jié)：情緒化交易告一段落，雙焦開始回歸基本面交易，盤面出現(xiàn)回調(diào)。粗鋼平控政策靴子落地，后續(xù)鐵水產(chǎn)量下滑是可預見的，將繼續(xù)壓縮對爐料的需求?？紤]到焦煤供給寬松的現(xiàn)狀仍存，焦炭產(chǎn)能充足，雙焦供給寬松需求走弱依舊在基本面中得以反饋。當前焦煤庫存集中在上游煤礦端，焦企主動去庫維持生產(chǎn)，僅進行小幅的按需補庫，市場交投氛圍仍偏弱，預計短期內(nèi)雙焦將維持震蕩偏弱走勢。
■玻璃：交投氣氛略有降溫
1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場2152.8元/噸,華北地區(qū)主流價2095元/噸。
2. 基差：沙河-2305基差：457。
3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量161880萬噸，產(chǎn)能利用率80%。開工率79%。
4. 庫存：全國企業(yè)庫存4574.6萬重量箱，沙河地區(qū)社會庫存360萬重量箱。
5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤378元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤685元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤355元/噸。
6.總結(jié):近日場內(nèi)交投氣氛較前期略有降溫，中下游備貨意愿一般，但原片企業(yè)庫存低位，價格支撐力尚可，預計今日價格多數(shù)持穩(wěn)，預計運行區(qū)間在2216-2219元/噸。
■純堿：趨勢偏弱
1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價2680元/噸，華北地區(qū)重堿主流價2900元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價2550元/噸。
2.基差：重堿主流價：沙河2305基差708元/噸。
3.開工率：全國純堿開工率93.54，氨堿開工率94.2，聯(lián)產(chǎn)開工率92.5。
4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存26.81萬噸，輕堿全國企業(yè)庫存25.98萬噸，倉單數(shù)量1298張，有效預報125張。
5.利潤：氨堿企業(yè)利潤877元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤1378.1元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤378元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤685，浮法玻璃（天然氣）利潤355元/噸。
6.總結(jié)：純堿供應穩(wěn)定，個別企業(yè)檢修，需求一般，采購不積極，供需博弈，現(xiàn)貨價格松動，短期趨勢偏弱。
■PTA：加工費尚可，裝置開工偏積極
1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤5745元/噸現(xiàn)款自提 (-105)；江浙市場現(xiàn)貨報價 5800-5820元/噸現(xiàn)款自提。
2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨09+350（-60）。
3.庫存：社會庫存279.8萬噸。
4.成本：PX（CFR臺灣）：1014美元/噸（-8）。
5.負荷：80.6%。
6.裝置變動：暫無。
7.PTA加工費： 498元/噸（-54）。
8.總結(jié)：近期PTA開工負荷高位運行，聚酯負荷下降，下游復反饋逐步顯現(xiàn)。五月預計裝置檢修增加。近期成本支撐有所轉(zhuǎn)弱，關注后續(xù)上下游聚酯負荷波動情況。
■MEG：顯性庫存回落，本月仍有去庫預期。
1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4188元/噸（-15）；內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨：4240元/噸（-20）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4350元/噸（+0）。
2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-05主力基差 -108（+12）。
3.庫存：MEG華東港口庫存106萬噸（-8.3）。
4.MEG總負荷：61.19%；煤制負荷：60.9 %。
5.裝置變動：浙江一套75萬噸/年的MEG裝置已于近日停車，預計停車時長在40天附近。該集團旗下另一套80萬噸/年的MEG裝置計劃本月下旬停車，預計停車時長在一個月附近。
6.總結(jié)：裝置檢修量仍有預期，衛(wèi)星石化、浙江石化等都有檢修減產(chǎn)安排，5月預計外輪到港偏少，預計本月將持續(xù)去庫。關注下游聚酯降負情況。
■橡膠：供應上量，需求承壓，供需格局持續(xù)利好不足
1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海11775元/噸（+50）、TSR20（20號輪胎專用膠）昆明10650元/噸（0）、RSS3（泰國三號煙片）上海13600元/噸（+50）。
2.基差：全乳膠-RU主力-285元/噸(+60）。
3.庫存：截至2023年5月8日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量73.4萬噸，較上期增加1.4萬噸，環(huán)比增幅1.97%。
4.需求：上周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為77.97%，環(huán)比-0.11%，同比+12.01%。本周中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為71.21%，環(huán)比-0.81%，同比+12.77%。
5.總結(jié)：國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)逐漸開始上量，產(chǎn)區(qū)干旱有所緩解，但尚未對供應產(chǎn)生趨勢性影響，供應端難以利好支撐，需求端新能源汽車方面消息面有利好，但目前整體訂單表現(xiàn)一般。預計膠價難以走出趨勢性向上行情。
■PP：上游生產(chǎn)企業(yè)去庫節(jié)奏依舊偏緩
1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7250元/噸（-70）。
2.基差：PP09基差-5（-68）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存82.5萬噸（-1）。
4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，近期PP裝置集中檢修，前端市場現(xiàn)貨供應隨之縮量，但受弱需求拖累，上游生產(chǎn)企業(yè)及貿(mào)易商去庫節(jié)奏依舊偏緩，下游新單有限疊加制品庫存累積，工廠生產(chǎn)積極性暫難提升，對原料跟進意向不佳?？紤]到目前PP存量裝置意外檢修更多，開工率遠低于歷年同期水平，而PE開工率相對中性，且短期新增產(chǎn)能干擾有限，需求端季節(jié)性變化更明顯的PE也將進入農(nóng)膜需求淡季，5-6月份L-PP價差有走縮可能。
■塑料：基差整體走強
1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8000元/噸（-50）。
2.基差：L09基差172（-38）。
3.庫存：聚烯烴兩油庫存82.5萬噸（-1）。
4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，雖然近期停車檢修裝置有增加的預期，但下游需求整體疲軟，農(nóng)膜需求進入淡季，后期逐步停工，反觀供應端，生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力較大，預計短期企業(yè)還是以降價去庫為主。不過在盤面下跌的同時，基差整體走強，也說明現(xiàn)實端供需并沒有十分糟糕。09合約趨勢層面情況尚好，新增產(chǎn)能較少，疊加檢修大年，至8月基本維持高檢修，需求業(yè)至少是個弱復蘇。
■原油：拜登政府計劃在檢修高峰結(jié)束后收儲
1. 現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格75.66美元/桶（-0.11），OPEC一攬子原油價格76.93美元/桶（-2.04）。
2.總結(jié)：美國能源部長格蘭霍姆表示，美國政府可能在今年年底開始回購原油以補充戰(zhàn)略石油儲備，此外也有消息稱，拜登政府計劃在檢修高峰結(jié)束后，立即回購石油補充戰(zhàn)略石油儲備，按照去年底拜登政府給出的收儲價格，美國可能在WTI68-72美元/桶補庫近2.3億桶至2022年放儲之前水平，疊加供應端OPEC+減產(chǎn)對油價起到托底作用，預計OPEC主要產(chǎn)油國財政盈虧平衡價Brent65-70美元/桶仍將是油價相對堅實的下邊際。
■棕櫚油/豆油：美豆油連跌三日
1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7780（+10），廣州7960（+10）；山東一級豆油8110（-30）。
2.基差：9月，一級豆油584（-28），棕櫚油江蘇624（+72）。
3.成本：6月船期印尼毛棕櫚油FOB 952.5美元/噸（-10），6月船期馬來24℃棕櫚油FOB 950美元/噸（-20）；6月船期巴西大豆CNF 528美元/噸（-8）；美元兌人民幣6.94（+0.02）。
4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，5月1-5日馬來西亞棕櫚油單產(chǎn)增加20.36%，出油率增加0.28%，產(chǎn)量增加21.83%。
5.需求：ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口量為355,380噸，較上月同期增加10%。
6.庫存：糧油商務網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第17周末，國內(nèi)棕櫚油庫存總量為77.9萬噸，較上周的82.4萬噸減少4.5萬噸。國內(nèi)豆油庫存量為79.0萬噸，較上周的76.1萬噸增加2.9萬噸，環(huán)比增加3.91%。
7.總結(jié)：MPOB報告顯示馬來棕櫚油4月庫存降幅超預期，主要由于產(chǎn)量減少。但盤面表現(xiàn)為預期兌現(xiàn)。美豆油連續(xù)三日大跌影響植物油市場信心。海關4月進口數(shù)據(jù)顯示，替代品起酥油、氫化酯化品進口增多。海外經(jīng)銷商表示，印度4月份棕櫚油進口量較上月下降30%， 因棕櫚油相對軟油的溢價促使對價格敏感的買家轉(zhuǎn)向葵花籽油和大豆油。國際豆棕差仍在負值區(qū)域，且印度食用油高庫存問題仍未緩解，4-6月產(chǎn)地棕櫚出口難有亮點。目前國內(nèi)棕櫚油進口虧損程度快速收窄，不排除未來進口窗口繼續(xù)打開可能。國內(nèi)棕櫚油對豆油的替代面臨低價菜、葵油消費回歸壓制，進一步增長空間有限，國內(nèi)餐飲逐步恢復的方向不變，但速度偏慢，且需警惕疫情發(fā)展情況。供應方面，目前產(chǎn)區(qū)降雨回歸正常水平，季節(jié)性增產(chǎn)預期暫未動搖。預計棕櫚油維持近強遠弱，單邊或可背靠7450試空。另外或可背靠前低適當關注菜豆油價差做擴機會。
■豆粕：巴西升貼水企穩(wěn)但CBOT盤面新低
1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕4350（-30）
2.基差：9月東莞基差705（-17）
3.成本：5月巴西大豆CNF 536美元/噸（+1）；美元兌人民幣6.94（+0.02）
4.供應：中國糧油商務網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 第17周全國油廠大豆壓榨總量為197.64萬噸，較上周增加34.64萬噸。
5.需求：第17周合同量為270.4萬噸，較上周的242.7萬噸增加27.7萬噸，環(huán)比增加11.41%。
6.庫存：中國糧油商務網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第17周末，國內(nèi)豆粕庫存量為20.0萬噸，較上周的22.4萬噸減少2.4萬噸，環(huán)比下降10.73%。
7.總結(jié)：美豆油、粕持續(xù)弱勢致使美國本土榨利回落明顯，美豆亦承壓。巴西大豆升貼水出現(xiàn)反彈，但暫缺少持續(xù)上行動力。下游企業(yè)物理庫存天數(shù)仍在低位，有剛需補庫需求，致使油廠豆粕庫存維持絕對低位。小麥價格下跌或使對豆粕+玉米的飼用組合形成替代，需求端暫難給予趨勢性利多。目前國內(nèi)套盤榨利停留在偏高位置，高于進口菜籽。5月美國大豆產(chǎn)區(qū)土壤條件預計處于正常水平。美豆最新播種進度35%，市場預期34%，均值21%，出苗率9%，均值4%，如果持續(xù)偏快則存在前期美豆植面預估偏低可能。國際大豆上行動力仍需等待天氣題材，目前暫未出現(xiàn)。菜系方面，國際菜籽價格在前低位置徘徊。受前期加速壓榨、出口影響，加拿大油菜籽3月末庫存594萬噸，不及市場預期690萬噸，菜系有望相對抗跌?；蚩申P注粕類近月合約正套機會。
■白糖:現(xiàn)貨企穩(wěn)
1.現(xiàn)貨:南寧7090（10)元/噸，昆明6895(-10)元/噸，倉單成本估計7072元/噸（5）
2.基差:南寧1月382；3月497；5月121；7月136；9月168；11月270
3.生產(chǎn):巴西4月上半產(chǎn)量同比大幅增加，制糖季節(jié)開始，月度產(chǎn)量邊際增加。印度ISMA繼續(xù)下調(diào)印度產(chǎn)量預估到3250，出口配額不再增加。國內(nèi)廣西減產(chǎn)致全國產(chǎn)量減產(chǎn)。
4.消費:國內(nèi)情況，需求預期持續(xù)好轉(zhuǎn)，4月國產(chǎn)糖累計銷售量同比增加71萬噸，4月累計銷糖率同比增加10個百分點；國際情況，全球需求繼續(xù)恢復，出口大國出口總量保持高位。
5.進口：3月進口7萬噸，同比減少4萬噸，船期到港普遍后移。
6.庫存：4月381萬噸，同比減少110.38萬噸。
7.總結(jié)：印度產(chǎn)量調(diào)減，不宣布新的配額，國際市場貿(mào)易流緊張，支撐國內(nèi)外糖價高位，巴西產(chǎn)季開榨后上量上需要時間。國內(nèi)南方提前收榨趨勢，產(chǎn)量低于市場預期，3月產(chǎn)量和庫存均創(chuàng)歷史低位，國內(nèi)消費反彈明顯，供需存轉(zhuǎn)為緊張，推動價格上漲。內(nèi)外糖價短期內(nèi)繼續(xù)保持強勢，國際市場關注二季度市場交易巴西產(chǎn)量兌現(xiàn)的節(jié)奏和出口節(jié)奏，國內(nèi)市場關注進口糖到港時間。
■棉花：基差反彈
1.現(xiàn)貨:新疆16100（-50）； CCIndex3218B 16354（-44）
2.基差:新疆1月140；3月180；5月625，7月555；9月415；11月230
3.生產(chǎn):USDA4月報告環(huán)比調(diào)增產(chǎn)量，美國和巴基斯坦的減產(chǎn)被中國、印度、巴西的增產(chǎn)抵消，庫存繼續(xù)調(diào)增。進入4月北半球開始播種，美國產(chǎn)區(qū)的干旱天氣上周改善，3月種植意向同比減幅18%，新產(chǎn)季美棉減產(chǎn)預期。
4.消費:國際情況，USDA4月報告環(huán)比調(diào)增消費主要來自中國，3月出口數(shù)據(jù)明顯反彈。美國棉花出口明顯增加，東南亞負荷總體有所提高。
5.進口：全球貿(mào)易量進一步萎縮。國內(nèi)方面3月進口7萬噸，同比減少14萬噸，2022全年進口194萬噸，同比減20萬噸，預計后期會進一步減少。
6.庫存：市場進入4月下游進入淡季，開機率有所回落，成品庫存積累，但是中間品庫存去化。
7.總結(jié)：宏觀方面，市場預計加息階段進入尾聲，歐美銀行業(yè)隱患仍然存在，宏觀風險尚未完全消失。當前產(chǎn)季國際需求整體不好，限制國際棉價反彈上方空間，但預期始終向好。國內(nèi)市場，產(chǎn)業(yè)鏈在年后逐漸恢復運，但是4月進入淡季，當前上游建庫和下游去庫告一段落。種植端進入播種季節(jié)，中美棉花播種面積預計減少，利好遠期價格。
■玉米：期價繼續(xù)大幅下挫
1.現(xiàn)貨：港口下跌。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2520（0），吉林長春出庫2570（0），山東德州進廠2770（0），港口：錦州平倉2700（-20），主銷區(qū)：蛇口2730（-10），長沙2840（0）。
2.基差：錦州現(xiàn)貨平艙-C2307=134（16）。
3.月間：C2309-C2401=68（-3）。
4.進口：1%關稅美玉米進口成本2572（-29），進口利潤158（19）。
5.供應：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，全國7個省份最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日，全國玉米主要產(chǎn)區(qū)售糧進度為92%（+1%），較去年同期+0%。
6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年18周（4月27日-5月3日），全國主要149家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費玉米105.81萬噸（+2.57）。
7.庫存：截至5月3日，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量511.3萬噸（環(huán)比-2.98%）。18個省份，47家規(guī)模飼料廠的最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日，飼料企業(yè)玉米平均庫存28.4天（-1.87%），較去年同期下跌25.77%。截至4月28日，北方四港玉米庫存共計341.2萬噸，周比-12.2萬噸（當周北方四港下海量共計21.9萬噸，周比+9.7萬噸）。注冊倉單量44651（0）手。
8.總結(jié)：小麥價格繼續(xù)下跌，東北玉米產(chǎn)區(qū)松動下跌。中國繼續(xù)取消美玉米訂單，美玉米反彈遇阻回落。5月USDA報告在即，市場預期新年度美玉米庫銷比明顯回升。連盤期貨合約價格繼續(xù)大幅殺跌，7月合約2600關口告破。
■生豬：市場等待二批收儲落地
1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：整體穩(wěn)定。河南14650（50），遼寧14250（0），四川14450（0），湖南14400（0），廣東14750（0）。
2.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價19.59（0.13）。
3.基差：河南現(xiàn)貨-LH2307=-1050（350）。
4.總結(jié)：發(fā)改委再度表態(tài)研究啟動凍肉儲備，助現(xiàn)貨情緒再度企穩(wěn)。靜態(tài)供需基本面仍維持供應充足，節(jié)后需求回落態(tài)勢，關注第二批凍豬肉收儲落地情況，及后期消費恢復情況。
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