一、市場(chǎng)行情觀點(diǎn)
(資料圖)
1.策略摘要
美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題使得市場(chǎng)不確定性增加，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)衰退擔(dān)憂加劇。市場(chǎng)繼續(xù)等待美國(guó)債務(wù)上限談判結(jié)果，以及今晚美國(guó)CPI數(shù)據(jù)落地情況。短期原油市場(chǎng)不確定性增加。當(dāng)前瀝青終端消費(fèi)較為平淡，天氣因素對(duì)道路端需求形成短期抑制，部分終端項(xiàng)目或在5月陸續(xù)啟動(dòng)。目前供應(yīng)充足，需求相對(duì)弱勢(shì)，瀝青整體上行驅(qū)動(dòng)或有不足。短期能化相關(guān)品種操作機(jī)會(huì)增多，交易股票的朋友們也可關(guān)注相關(guān)期貨品種投資機(jī)會(huì)及相關(guān)股票（廣匯能源600256；石化油服600871；中曼石油603619；國(guó)創(chuàng)高新002377；森遠(yuǎn)股份300210；龍洲股份002682）投資機(jī)會(huì)。
2.瀝青基本面
美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題使得市場(chǎng)不確定性增加，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)衰退擔(dān)憂加劇。市場(chǎng)繼續(xù)等待美國(guó)債務(wù)上限談判結(jié)果，以及今晚美國(guó)CPI數(shù)據(jù)落地情況。如果CPI數(shù)據(jù)高于預(yù)期，或?qū)⒅С掷^續(xù)加息。宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，油價(jià)面臨較強(qiáng)的上行壓力。5月份歐佩克減產(chǎn)將生效，市場(chǎng)將關(guān)注歐佩克產(chǎn)量與出口量是否能夠兌現(xiàn)減產(chǎn)。加拿大主產(chǎn)油區(qū)艾伯塔省的野火迫使石油和天然氣生產(chǎn)商關(guān)閉至少31.9萬(wàn)桶油當(dāng)量/日的產(chǎn)量，或該國(guó)產(chǎn)量的3.7%。美國(guó)的原油供應(yīng)在近期持續(xù)放緩，截至4月底，美國(guó)的原油產(chǎn)量基本與年初持平，北美石油鉆井?dāng)?shù)量則持續(xù)回落，表明原油產(chǎn)量在中期面臨著一定下行風(fēng)險(xiǎn)，目前油價(jià)仍然是宏觀衰退前景和OPEC+減產(chǎn)之間的博弈，旺季美國(guó)需求仍有韌性，全球范圍內(nèi)的原油供給或在未來(lái)時(shí)間內(nèi)繼續(xù)收縮。中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一定程度上提振全球原油需求預(yù)期。但需繼續(xù)關(guān)注美國(guó)銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和中國(guó)潛在的二次疫情風(fēng)險(xiǎn)。短期原油市場(chǎng)不確定性增加。
瀝青短期需求或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)。5月份國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)量或有減少，其中地?zé)掝A(yù)排產(chǎn)172.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少15.5萬(wàn)噸，主要是河北地區(qū)地方煉廠5月份預(yù)計(jì)排產(chǎn)環(huán)比減少18-20萬(wàn)噸。5月份瀝青需求有季節(jié)性轉(zhuǎn)好預(yù)期，隨天氣好轉(zhuǎn)，山東地區(qū)、華東地區(qū)下游需求有所增加。上周?chē)?guó)內(nèi)瀝青54家樣本企業(yè)廠家周度出貨量共46.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.4%。節(jié)后受天氣情況影響提貨，出貨量出現(xiàn)小幅下調(diào)。本周?chē)?guó)內(nèi)瀝青54家樣本企業(yè)廠家周度出貨量共44.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.3%。近期海關(guān)檢查以及港口稀釋瀝青存量偏低等訊息再度擾動(dòng)市場(chǎng)，煉廠綜合利潤(rùn)不高。當(dāng)前下游開(kāi)工依然偏緩，終端需求較弱，短期需求或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)，當(dāng)前瀝青終端消費(fèi)較為平淡，天氣因素對(duì)道路端需求形成短期抑制，部分終端項(xiàng)目或在5月陸續(xù)啟動(dòng)。瀝青終端需求未見(jiàn)明顯回升，增長(zhǎng)節(jié)奏整體滯后于供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)回升。目前供應(yīng)充足，需求相對(duì)弱勢(shì)，瀝青整體上行驅(qū)動(dòng)或有不足。
二、期現(xiàn)貨行情回顧
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊，英大期貨
截止5月10日下午收盤(pán)，瀝青2307合約收?qǐng)?bào)3624元/噸，跌幅1.01%。
三、行業(yè)要聞
海關(guān)總署9日對(duì)外公布，前4個(gè)月，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口同比增長(zhǎng)5.8%，穩(wěn)中向好勢(shì)頭進(jìn)一步延續(xù)。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前4個(gè)月，我國(guó)進(jìn)出口總值13.32萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)5.8%。工信部等5部門(mén)發(fā)布關(guān)于實(shí)施汽車(chē)國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事宜的公告。自2023年7月1日起，全國(guó)范圍全面實(shí)施國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段，禁止生產(chǎn)、進(jìn)口、銷(xiāo)售不符合國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段的汽車(chē)。
拜登政府計(jì)劃在今年晚些時(shí)候完成維修工作后，開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)石油以補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）。據(jù)知情人士透露，俄羅斯能源部的數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯4月份的日均原油產(chǎn)量為131.9萬(wàn)噸，相當(dāng)于每天967萬(wàn)桶，意味著比減產(chǎn)基準(zhǔn)即2月份的的產(chǎn)量低44.3萬(wàn)桶/日。EIA在短期能源展望報(bào)告中全面下調(diào)今明兩年美、布兩油價(jià)格預(yù)期，上調(diào)今年美油需求增速預(yù)期，并預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)今年美國(guó)原油產(chǎn)量將增長(zhǎng)5.1%，至1253萬(wàn)桶/日。在加拿大的主要產(chǎn)油省阿爾伯塔省，由于天氣轉(zhuǎn)涼，野火火勢(shì)周二有所緩解。野火迫使石油和天然氣生產(chǎn)商關(guān)閉至少31.9萬(wàn)桶油當(dāng)量/日的產(chǎn)量，或該國(guó)產(chǎn)量的3.7%。
本周?chē)?guó)內(nèi)瀝青79家樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為33.9%，環(huán)比上漲1.8個(gè)百分點(diǎn)，主要是西南、華南以及華東地區(qū)個(gè)別煉廠增產(chǎn)以及復(fù)產(chǎn)瀝青，帶動(dòng)整體產(chǎn)能利用率上漲。隆眾數(shù)據(jù)顯示，本周生產(chǎn)瀝青綜合利潤(rùn)周度均值為-48.5元/噸，煉廠進(jìn)一步抬升生產(chǎn)負(fù)荷的積極性有限。本周?chē)?guó)內(nèi)瀝青54家樣本企業(yè)廠家周度出貨量共44.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.3%。
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