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美聯(lián)儲5月FOMC利率會議召開，美聯(lián)儲加息25個基點，符合市場預期，聲明中刪去了暗示未來還會加息的措辭。美元和美債收益率走低，市場風險偏好回落。
縱觀5月利率會議。美聯(lián)儲在對于經(jīng)濟的描述上和上一次會議相比沒有變化，勞動力市場繼續(xù)緊張，失業(yè)率很低，通脹較高。同時對于銀行業(yè)風險的表述依舊和上一次會議一致，沒有看到問題進一步擴大的表態(tài)，因此對于目前的美國經(jīng)濟持有樂觀的態(tài)度，這決定了美聯(lián)儲繼續(xù)加息。 從鮑威爾新聞發(fā)布會的表態(tài)來看，基本可以確定政策利率見頂，政策利率達到限制性水平的說法暗示目前的利率水平足夠高，進入到利率僵持狀態(tài)。美聯(lián)儲政策傾向上依舊對于高通脹偏向，因此目前的政策導向還是希望繼續(xù)降低通脹，所以短期內(nèi)美聯(lián)儲不會給出降息的預期。但是隨著目前美國中小銀行業(yè)危機的蔓延，我們認為維持目前的政策利率水平對于流動性風險的負面影響持續(xù)存在，流動性風險的走向不太可能短期內(nèi)結(jié)束，因此多長時間內(nèi)維持限制性的利率水平在現(xiàn)在這個時間點上，美聯(lián)儲和市場的分歧非常明顯，這將導致市場劇烈的波動。 綜合來看，本次會議基本上是美聯(lián)儲本輪最后一次加息，政策利率達到頂部。政策制定者繼續(xù)在控制通脹和防止流動性危機之間艱難做出平衡，遠期衰退壓力的上升導致未來政策路徑變得非常不確定，美聯(lián)儲和市場之間的博弈預計會導致市場風險偏好短期走弱，美元指數(shù)在加息見頂后中期進入到弱勢。
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