摘要：指數分化嚴重，上證指數強勢拉漲下，深證指數、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板仍然表現平平，但大盤技術面支撐尚強，建議關注安全邊際較高的低位藍籌板塊。
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一、熱點消息
昨夜美股三大股指漲跌不一，其中以科技股為主的納斯達克指數收漲 0.18%，標普 500 收漲 0.05%，近期多家地方性銀行倒閉引發(fā)市場對于信貸緊縮的擔憂，本月美聯儲議息會議暗示海外貨幣緊縮周期收尾。
國內方面，今年經濟基本面觸底修復的背景下，4 月非制造業(yè)延續(xù)擴張態(tài)勢，其中“后疫情“因素作用下，服務消費仍是增長亮點。
從前期信號來看，一季度我國 GDP公布報 4.50%，處于預期偏高水平，結合去年二三季度的低基數背景，目前市場對于 2023年國內 GDP 完成 5%的目標保持積極態(tài)度，其中 3 月出口金額的大幅上行成為市場信心重聚的主要貢獻項。
展望后市，出口超預期的可持續(xù)性仍有待商榷，預計擴內需政策的接棒力度仍是核心，建議重點關注地產風險化解以及汽車消費企穩(wěn)回升帶來的再增長。
流動性方面，目前無論是從實際利率水平還是貨幣供需結構來看，央行進一步實施全面降息的意愿并不強烈。
二季度我們對于總量政策的發(fā)力程度維持保守態(tài)度，預計結構性工具將成為接下去的主要支撐，流動性寬松的大環(huán)境尚不會發(fā)生明顯轉向。
二、大盤分析
具體來看，昨日銀行、石油天然氣等板塊漲幅靠前，餐飲旅游、航空等相對落后，中字頭、金融等傳統(tǒng)藍籌概念點燃帶動上證 50 等大盤類指數活躍，全天個股上漲超過 2900 家，權重板塊上行帶動市場情緒再度高漲。
技術上，近期上證指數在3300點關鍵維持失而復得，并且向3400點發(fā)起沖擊。其年初密集成交形成的壓力區(qū)域逐漸轉化為支撐且力度偏強，整體技術面上行趨勢依舊。
資金面上，昨日兩市成交金額 11394 億元，繼續(xù)維持在萬億級別以上，投資者交易活躍度尚未退潮。
三、投資建議
短期來看，伴隨著樂觀預期落地與部分題材賽道擁擠，尤其是科創(chuàng) 50、雙創(chuàng) 50 等大盤成長指數出現情緒過熱后的獲利盤集中回吐，或將有可能拖累各指數趨勢階段性向下。
指數分化嚴重，上證指數強勢拉漲下，深證指數、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板仍然表現平平，但大盤技術面支撐尚強，建議關注安全邊際較高的低位藍籌板塊。
中期來看，當前 A 股估值仍處于合理水平，伴隨著二季度經濟復蘇與企業(yè)盈利回升，我們預計市場風格將由估值驅動向盈利驅動過渡，預計各期指震蕩中重心均有延續(xù)上移空間。
【信達期貨研究所】
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