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白糖價格急劇拉漲之后，很多投資者開始關注白糖潛在的做空機會，而從產業(yè)角度來講，要想把當前的高價打壓下來，必須找到足夠的新增供給，但在目前國內減產導致供需缺口擴大、進口利潤嚴重倒掛的情況下，新增供給要么寄希望于政策性的拋儲，要么尋找到足夠的替代品。
上一次國儲糖拋儲是在16/17年-17/18年，當前的市場價格已經(jīng)達到當時拋儲價格了，不過從拋儲時間上看，一般發(fā)生在三季度國內白糖庫存處于季節(jié)性低位的時候。
拋儲政策具有很大的不確定性，于是大家把目光聚焦到了白糖的替代品上。上一期的文章中我們詳細梳理了白糖的三大類替代品市場的情況，其中關于白糖預拌粉的進口替代作用，吸引了很多讀者的關注，本期我們就白糖預拌粉的進口政策進行詳細地解讀并分析當前預拌粉進口情況，以便更好地分析白糖未來走勢。
一
2022海關78號令解讀
糖漿與預拌粉的問題是近年來困擾糖圈的一個非?！半[形”問題，業(yè)內都統(tǒng)一稱為非正規(guī)進口食糖。糖漿和預拌粉的甘蔗糖和甜菜糖含量一般在50%-90%之間，其大部分成分都是食糖，并且從中分離出食糖的難度也不大，本質上與食糖并沒有太大的區(qū)別，但在海關申報方面卻能夠以低關稅進口進入我國，這就使參與者擁有非常大的利潤空間。
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