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中信建投：豬價“前低后高”概率大 全年生豬均價仍有望在成本線以上
中信建投最新研報表示，生豬產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)前為去庫存與被動去產(chǎn)能并行階段，去庫存即春節(jié)前未出的大豬及春節(jié)后壓欄育肥豬需陸續(xù)出清；去產(chǎn)能主要來自于冬春季豬病帶來的被動去產(chǎn)能，而后續(xù)若產(chǎn)業(yè)現(xiàn)金流持續(xù)萎縮以及對未來行情預(yù)期逐步轉(zhuǎn)弱，或?qū)⒁l(fā)主動去產(chǎn)能。從全年豬價走勢上，我們?nèi)哉J(rèn)為豬價“前低后高”概率大，總體來看，我們認(rèn)為全年生豬均價仍有望在成本線以上。
中信建投 | 農(nóng)林牧漁行業(yè)2023年中期投資策略報告：養(yǎng)殖仍為投資主線，關(guān)注寵物消費新趨勢
農(nóng)業(yè)的周期屬性決定了投資者首先要從宏觀角度對各賽道所處周期階段有明確判斷，這是農(nóng)業(yè)板塊投資的基礎(chǔ)；其次，要通過微觀數(shù)據(jù)的密切跟蹤，對周期級別和持續(xù)時間進行評估，這是決定板塊投資機會大小的核心；最后，自上而下細(xì)化到個股的篩選，挖掘最具投資機會的相關(guān)標(biāo)的。從2023上半年板塊基本面走勢看，不同賽道的景氣度分化顯著，生豬養(yǎng)殖與黃羽雞養(yǎng)殖均處于景氣低谷，白羽雞養(yǎng)殖則擺脫低迷呈現(xiàn)超預(yù)期景氣上行；而處于上游的飼料、動保與種子板塊則利多與利空因素交織，景氣度整體表現(xiàn)平平；寵物消費則嚴(yán)重受海外需求不振壓制而表現(xiàn)不佳。展望下半年，我們?nèi)越ㄗh以景氣復(fù)蘇預(yù)期下的養(yǎng)殖賽道作為投資主線，關(guān)注寵物新經(jīng)濟下的投資機會，同時兼顧上游賽道優(yōu)質(zhì)低估值個股的投資機會。
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