一、市場行情觀點
1.操作建議
(資料圖片)
動力煤產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)應(yīng)充分利用期貨期權(quán)進行價格風(fēng)險管理，受交易交割規(guī)則的影響和市場成交情況，在無量整理的過程中建議以觀望為主，同時密切關(guān)市場和交易交割規(guī)則的完善，把握入市機會。
2.市場驅(qū)動力
在煤炭行業(yè)整體向好，全行業(yè)盈利能力突破萬億元的現(xiàn)狀下；伴隨國家發(fā)改委明確的增產(chǎn)保供穩(wěn)價機制的落實，動力煤市場價格有序向合理區(qū)間回歸，同時在“下限保煤、上限保電”的煤電價格改革機制下電力行業(yè)盈利能力亦實現(xiàn)了大幅增長；在2022年煤炭產(chǎn)量達到44.96億噸、同比增長9%的基礎(chǔ)上，2023年煤炭將由“增產(chǎn)保供”轉(zhuǎn)向“精準(zhǔn)保供穩(wěn)價”的背景下。疊加五月份年度長協(xié)價格下降4元/噸，Q5500、Q5000、Q4500動力煤年度長協(xié)價格分別為719元/噸、654元/噸和588元/噸；內(nèi)蒙古新井煤礦降為D級曾發(fā)生坍塌事故致53人死亡或失蹤；中國神華自產(chǎn)煤價同比穩(wěn)定成本上升19.4元/噸至169.4元/噸。煤炭增產(chǎn)保供穩(wěn)價效果持續(xù)顯現(xiàn)，供給格局逐步寬松。
截至4月15日，沿海八省煤炭庫存3144噸，全國重點電廠存煤8325萬噸，分別高出去年同期310萬噸和780萬噸；截至4月12日內(nèi)陸17省+沿海8省日耗505萬噸，周環(huán)比下降2.2萬噸，庫存9638萬噸，周環(huán)比增加219萬噸，平均可用天數(shù)18.8天，周環(huán)比增加0.35天。后市動力煤期貨合約受交易交割機制的制約，期現(xiàn)價格嚴重背離、期貨無量運行模式難以發(fā)揮其價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險功能。
二、期貨行情回顧
截至5月5日收盤主力合約ZC2305合約無成交。
截至5月4日秦皇島港Q5800、Q5500、Q5000、Q4500動力末煤平倉價分別為1050元/噸、998元/噸、889元/噸和775元/噸，與4月28日報價相比持平。
三、煤炭行業(yè)要聞
1.中國神華自產(chǎn)煤價同比穩(wěn)定成本上升19.4元/噸至169.4元/噸
5月4日新浪信息顯示：中國神華2023 年Q1 煤價同比穩(wěn)定，生產(chǎn)成本存在上升壓力。2023 年Q1 公司商品煤產(chǎn)銷量分別為8010/10760 萬噸（同比-0.9%/+1.8%），以定價機制區(qū)分，年度長協(xié)/月度長協(xié)/現(xiàn)貨（含坑口直接銷售）的銷量分別為6190/3110/1460 萬噸（同比分別變動+13.8%/-16.2%/+2.82%），占比分別為57.5%/28.9%/13.6%（較去年分別變動+6.0/-6.2/+0.2pct）。年度長協(xié)/月度長協(xié)/現(xiàn)貨（含坑口直接銷售）價格分別為497/891/573 元/噸（同比分別變動-3.7%/+13.2%/-6.0%），公司銷售均價為621 元/噸（同比-0.5%），自產(chǎn)煤成本同比增加19.4 元/噸至169.4 元/噸（同比增長12.9%），其中原材料、燃料及動力成本增長3.1 元/噸，主要原因是材料費等增長；單位其他成本增長13.8 元/噸，主要是由于安全生產(chǎn)費的增加，但Q1 自產(chǎn)煤單位成本低于2022 年全年176.3 元/噸的水平，而在其經(jīng)營計劃中公司預(yù)計2023 年自產(chǎn)煤成本增長10%左右，我們預(yù)計后續(xù)季度生產(chǎn)成本仍有上升壓力。
2.內(nèi)蒙古新井煤礦降為D級曾發(fā)生坍塌事故致53人死亡或失蹤
5月5日中國煤炭資源網(wǎng)信息顯示：5月4日，國家礦山安全監(jiān)察局內(nèi)蒙古局在官網(wǎng)發(fā)布了“關(guān)于2023年第一季度末調(diào)整煤礦分類的公告”。按照公告顯示，新井煤礦被從B級調(diào)整為D級。
根據(jù)國家相關(guān)規(guī)定，B類為安全保障程度一般煤礦，D類為長期停工停產(chǎn)及被責(zé)令停產(chǎn)停建未履行復(fù)工復(fù)產(chǎn)程序的煤礦。
2023年2月22日，新井煤礦發(fā)生大面積坍塌，導(dǎo)致53名工人失蹤或死亡。
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