昨日貴金屬維持震蕩，現(xiàn)貨黃金收盤下探至1985美元/盎司區(qū)域，現(xiàn)貨白銀跌至24.88美元/盎司。隔夜市場公布美國1季度GDP增長（年化季率）錄得1.1%，低于預(yù)期2%，顯示經(jīng)濟繼續(xù)走弱，但個人消費物價指數(shù)PCE錄得3.7%，使5月加息及后續(xù)降息時點仍存不確定性。
重復(fù)邏輯：個人預(yù)計聯(lián)邦基金利率高點在5%附近，加息趨于終點，5月或是最后25bp。未來市場交易的不確定性點則是6月后是否降息以及美國出現(xiàn)衰退的節(jié)奏。
(資料圖)
個人預(yù)計美聯(lián)儲利率高點時間將會延長，并非如市場預(yù)期下半年立刻降息。這主要是基于通脹結(jié)構(gòu)問題的考慮，預(yù)計服務(wù)業(yè)通脹回落需要時間，最早也要在三四季度，因此短期內(nèi)黃金價格在2000元/盎司以上面對阻力。
個人建議非農(nóng)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)帶來的回調(diào)低位節(jié)點作為買入或加倉時點，后續(xù)進一步交易或需等到二季度末甚至三季度，近期貴金屬開始出現(xiàn)震蕩整理情況，可關(guān)注回落機會后新的進場或加倉機會。
關(guān)于白銀，個人認為低庫存+金融投資需求+新能源預(yù)期將使其彈性大于黃金，近期COMEX白銀庫存下降，ETF持倉回暖，金銀比與通脹預(yù)期偏離逐漸修復(fù)使得白銀相比黃金偏強。之前短期多頭目前建議止盈，長線低位持有。
短期來看，美國4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯得撲朔迷離，市場在此需要獲得更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)的確定性才會選擇方向，關(guān)注今晚即將公布的美聯(lián)儲決策依據(jù)的3月PCE物價指數(shù)。
今日國內(nèi)市場為五一長假前最后一個交易日，假期間面臨美國公布4月PMI和美聯(lián)儲5月利率決議會議的召開，市場存在較大不確定性，疊加貴金屬價格處于歷史高位附近，建議國內(nèi)投資者觀望為宜。
操作策略：
黃金1900美元強支撐誕生，白銀同樣企穩(wěn)，支撐位上升至22美元，但考慮通脹回落困難，預(yù)計三季度前貴金屬在1970-2100附近面對較強阻力。白銀長期潛力強于黃金，第一目標價位在26.1美元/盎司，目前達到，長線預(yù)計仍有繼續(xù)上行空間。當前看美國經(jīng)濟走弱使得貴金屬支撐或?qū)⑸弦?，需繼續(xù)觀察，昨日增加部分多單，近期繼續(xù)觀察。
短期走勢預(yù)計延續(xù)震蕩調(diào)整，滬金價格短期預(yù)計在430-450元/克區(qū)間波動，白銀價格預(yù)計介于5450-5850元/千克區(qū)間波動，短期延續(xù)震蕩格局，短線建議觀望或逢低做多，謹慎持倉過節(jié)。
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