昨日貴金屬維持震蕩，通脹預期回落，抗通脹債券利率回落回落，3月及2年美債利率均回落，顯示近期經(jīng)濟走弱預期加強。美元指數(shù)底部震蕩略反彈。
主要原因在于，近日美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不確定性。一方面，芝加哥聯(lián)邦儲備銀行的4月經(jīng)濟狀況調(diào)查活動指數(shù)和達拉斯聯(lián)邦儲備銀行的4月商業(yè)活動指數(shù)均出現(xiàn)下滑，昨日公布4月諮商會消費者信心指數(shù)下降至104.3，另一方面，美國3月新屋銷售(年化月率)錄得9.6%大超預期，房價指數(shù)反彈，又形成支撐。
(資料圖片僅供參考)
與此同時，歐洲央行執(zhí)委及首席經(jīng)濟學家均表示，不排除歐洲央行下周加息50個基點的可能性。截至25日，F(xiàn)edwatch預計5月加息25bp概率71.3%，相比前日稍降。人民幣匯率又對貴金屬形成支撐。以上信息令短期交易方向不確定。
昨日短線建議試倉后，個人建議近期觀望，低位長線多單仍可繼續(xù)持有。重復邏輯：個人預計聯(lián)邦基金利率高點在5%附近，加息趨于終點。未來市場交易的不確定性點則是（1）6月后是否降息；（2）美國出現(xiàn)衰退的節(jié)奏。
個人預計美聯(lián)儲利率高點時間將會延長，并非如市場預期下半年立刻降息。這主要是基于通脹結(jié)構(gòu)問題的考慮，預計服務業(yè)通脹回落需要時間，最早也要在三四季度，因此短期內(nèi)黃金價格在2000元/盎司以上面對阻力。我此前建議非農(nóng)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)帶來的回調(diào)低位節(jié)點作為買入或加倉時點，后續(xù)進一步交易或需等到二季度末甚至三季度，近期貴金屬開始出現(xiàn)震蕩整理情況，可關(guān)注回落機會后新的進場或加倉機會。
關(guān)于白銀，我們認為低庫存+金融投資需求+新能源預期將使其彈性大于黃金，近期COMEX白銀庫存下降，ETF持倉回暖，金銀比與通脹預期偏離逐漸修復使得白銀相比黃金偏強。之前短期多頭目前建議止盈，長線低位持有。
操作策略：
黃金1900美元強支撐誕生，白銀同樣企穩(wěn)，支撐位上升至22美元，但考慮通脹回落困難，預計三季度前貴金屬在1970-2100附近面對較強阻力。白銀長期潛力強于黃金，第一目標價位在26.1美元/盎司，目前達到，長線預計仍有繼續(xù)上行空間。當前看美國經(jīng)濟走弱使得貴金屬支撐或?qū)⑸弦疲枥^續(xù)觀察，昨日增加部分多單，近期繼續(xù)觀望。
短期走勢預計延續(xù)震蕩，滬金價格介于430-450元/克區(qū)間波動，建議節(jié)前短線操作或觀望為宜，白銀價格介于5450-5850元/千克區(qū)間波動，短期延續(xù)震蕩格局，建議節(jié)前短線操作或觀望為宜。
免責聲明：
以上分析觀點均僅供參考，本人對分析觀點準確性及完整性不做任何保證，本文不構(gòu)成投資建議/買賣方向。據(jù)此投資，責任自負。
關(guān)鍵詞：
