貴金屬期貨:
(相關(guān)資料圖)
【品種觀點】
上周末期間，標普公布數(shù)據(jù)顯示，美國4月Markit制造業(yè)PMI指數(shù)初值為50.4，高于預(yù)期值49和前值49.2，重回榮枯線50之上。而歐元區(qū)4月Markit制造業(yè)PMI初值為45.5，低于預(yù)期值48和前值47.3。并低于榮枯線之下。美經(jīng)濟活動數(shù)據(jù)出現(xiàn)反彈，影響金融市場預(yù)期，美股微幅盤整整體收平，美10年期國債收益率微弱上行至3.5680%，美元指數(shù)微跌至101.70美元附近，貴金屬價格收到預(yù)期影響整體下行，COMEX金價收跌-1.1233%，COMEX銀價小幅下跌-0.6559%，COMEX金、銀價差比率收斂至79.2725，建議投資者持續(xù)關(guān)注短線多銀價波動率套利策略的再度執(zhí)行機會。后市建議繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期、中美關(guān)系預(yù)期，金融市場風(fēng)險偏好變化以及貴金屬市場持倉結(jié)構(gòu)變化。
【多空方向】
寬幅震蕩。
國債：
昨天銀行間債券市場正常交易，成交稀少，收益率變化較小，2年期國債到期收益率上行0.39個BP至2.41%，5年期下行0.08個BP至2.67%，10年期下行0.38個BP至2.82%，30年期下行0.11個BP至3.17%。上周五公布的歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI初值為45.5，預(yù)期48，前值47.3；4月服務(wù)業(yè)PMI初值為56.6，預(yù)期54.5，前值55。歐元區(qū)制造業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)十個月位于榮枯線以下，同時服務(wù)業(yè)今年以來連續(xù)4個月擴張。美國4月Markit制造業(yè)PMI錄得50.4，5個月之后重返榮枯線之上，預(yù)期49.0，前值49.2；美國4月Markit服務(wù)業(yè)PMI錄得53.7，預(yù)期51.5，前值52.6。4月歐美服務(wù)業(yè)繼續(xù)擴張，美國Markit制造業(yè)PMI重返擴張區(qū)間，美國經(jīng)濟表現(xiàn)出韌性。周日國債現(xiàn)券市場波瀾不驚，短線國債期貨或震蕩。
【操作建議】
交易型投資適量資金波段操作。
多空方向：震蕩
股指：
周五晚道指上漲0.1%，納指上漲0.1%。后市研判：周五兩市主要指數(shù)大幅調(diào)整，科創(chuàng)50指數(shù)重挫，確認4月風(fēng)格轉(zhuǎn)換，而TMT板塊只是反彈。從ETF資金流動觀察看，資金從TMT類ETF持續(xù)流出，向醫(yī)藥類ETF流入。寧德發(fā)布的凝聚態(tài)電池具有革命性意義。預(yù)料后市兩市主要指數(shù)仍將震蕩調(diào)整，行業(yè)與主題ETF輪動。至4月19日，美國貨幣基金總額仍處于高位，顯美國銀行業(yè)危機仍在體系內(nèi)。海外市場風(fēng)險仍在，指數(shù)謹慎，行業(yè)與主題ETF輪動。投資建議：行業(yè)與主題ETF輪動，指數(shù)謹慎。
多空方向：震蕩調(diào)整
工業(yè)硅
【品種觀點】
上一交易日，上一交易日，2308合約盤中窄幅震蕩，收于15140元/噸，較上日下降100元/噸，降幅0.66%。
現(xiàn)貨方面，上一交易日中國工業(yè)硅市場參考價15755元/噸，較上一日持平。工業(yè)硅市場報價維穩(wěn)，下游采購觀望情緒較濃，冶金級工業(yè)硅存在低價交易。福建地區(qū)高品位工業(yè)硅價格受市場影響，訂單價格有明顯下調(diào)
下游市場方面，有機硅方面，有機硅市場整體仍表現(xiàn)悲觀，臨近五一假期，下游備貨熱情表現(xiàn)一般。目前行業(yè)開工率處于低位，市場以緩解高庫存為主。
臨近五一假期，工業(yè)硅下游周內(nèi)或?qū)⒂屑胁少彶僮?，可能短期?nèi)帶動工業(yè)硅市場氛圍。預(yù)計短期內(nèi)工業(yè)硅價格維穩(wěn)趨勢。
【操作建議】
短線操作。
【多空方向】
震蕩偏弱運行
原油：
【品種觀點】
上周原油表現(xiàn)偏弱，美油周度跌5.54%，布油周度跌5.28%。上周五兩桶油止跌反彈，市場擔(dān)憂美聯(lián)儲加息、歐美經(jīng)濟衰退影響需求，預(yù)計近期油價震蕩偏弱，參考支撐位:布油80美元，上海原油550元。
【操作建議】
暫時觀望
PTA：
【品種觀點】
4月份俄羅斯西部港口的石油裝載量將上升到2019年以來的最高值，國際油價下跌，成本端支撐下降；供需方面，PTA現(xiàn)貨緊張情況緩解，下游聚酯工廠減產(chǎn)仍在繼續(xù)，利空市場情緒主導(dǎo)下，預(yù)計短期PTA價格偏弱運行，后續(xù)需關(guān)注聚酯工廠減產(chǎn)情況。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩偏弱
乙二醇：
成本端，4月份俄羅斯西部港口的石油裝載量將上升到2019年以來的最高值，國際油價下跌；供給方面，國內(nèi)乙二醇裝置減產(chǎn)將持續(xù)，現(xiàn)貨市場在減產(chǎn)預(yù)期下，低價買入氛圍提升；需求方面聚酯開工率繼續(xù)下降，需求利空氛圍影響下，預(yù)計短期乙二醇寬幅震蕩，后續(xù)需關(guān)注原油價格及聚酯工廠減產(chǎn)幅度。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩運行
甲醇：
【品種觀點】周末港口化工煤價格弱穩(wěn)，上周國內(nèi)甲醇開工繼續(xù)下降，港口和產(chǎn)區(qū)小幅去庫，工廠待發(fā)訂單穩(wěn)定，臨近五一，下游存在節(jié)前備貨預(yù)期，需求小幅提升，甲醇期價寬幅振蕩。
【操作建議】
區(qū)間操作
【多空方向】
震蕩
尿素：
【品種觀點】上周尿素港口庫存大幅增加，主要是小顆粒貨源進港，內(nèi)地小幅累庫，尿素開工率小幅上漲。尿素市場價格漲跌不一，從尿素和合成氨價差看，目前合成氨替代性提升。下游需求中性，企業(yè)預(yù)收訂單有所減少，市場觀望氛圍濃厚，農(nóng)業(yè)需求分散，零星補貨，工業(yè)延續(xù)剛需采購。
【操作建議】
觀望或逢高做空
【多空方向】
低位震蕩
橡膠、20號膠：
【品種觀點】
近期國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)干旱，原料價格窄幅走高，但未來有降雨增多預(yù)期，或緩解產(chǎn)區(qū)干旱，短時供應(yīng)新增，壓制原料價格上揚幅度。目前國內(nèi)終端需求啟動緩慢，進入4月中旬輪胎市場走貨愈發(fā)冷清，節(jié)前各層級商家主動拿貨情緒繼續(xù)走低，消化庫存為主，短時天膠市場多空焦灼，天然橡膠市場上漲空間有限，謹防沖高回落風(fēng)險。
【操作建議】
觀望或短線參與
【多空方向】
震蕩
焦炭
【品種觀點】
Mysteel統(tǒng)計本周鋼廠鐵水日均產(chǎn)量245.88萬噸，環(huán)比下降0.82萬噸，鐵水產(chǎn)量見頂，鋼材需求乏力，鋼廠盈利較差，焦炭周末第四輪提降啟動，但原料煤價格持續(xù)的下調(diào)，焦炭成本支撐不足，鋼廠提降意愿仍強。預(yù)計短期內(nèi)焦炭主力合約維持弱勢震蕩。
【操作建議】
上方壓力位2350，下方支撐位2150。建議區(qū)間內(nèi)逢高做空。
【多空方向】
震蕩偏弱
焦煤
【品種觀點】
保供政策下焦煤供給持續(xù)寬松，下游需求不及預(yù)期，鋼廠鐵水產(chǎn)量開始回落，原料庫存維持低位。同時鋼廠盈利不佳，打壓原料利潤空間。焦煤市場投機氛圍和需求較弱。預(yù)計焦煤期價短期內(nèi)弱勢震蕩。
【操作建議】
上方壓力位1550，下方支撐位1400，建議區(qū)間內(nèi)逢高做空。
【多空方向】
震蕩偏弱。
鎳
【品種觀點】
上一交易日，滬鎳主力2305合約延續(xù)周四下行趨勢，收于183790元/噸，下降4200元/噸，降幅2.23%。現(xiàn)貨方面，金川鎳主流升貼水+4800元/噸，較上日下降900元/噸，俄鎳主流升貼水+4500元/噸，較上日下降1300元/噸。現(xiàn)貨方面，上周市場受到低庫存以及宏觀利多因素影響，上半周一度逼近20萬元大關(guān)，后隨著市場降溫，以及LME交割日過去擠倉風(fēng)險暫時消除，鎳價于周四夜盤開始持續(xù)回落。上周上期所新交割資源未流入市場，俄鎳可流通資源整體表現(xiàn)偏緊。由于上周鎳價處于高位，下游觀望情緒較為濃厚，整體市場成交情況偏淡。進口盈虧情況，滬倫比7.65，交倉盈虧虧損14269.41元/噸，俄鎳提單-4365.37元/噸，俄鎳倉單-4759.41元/噸，鎳豆提單-4395.2元/噸，鎳豆倉單-4789.24元/噸。
【操作建議】
短線操作
【多空方向】
震蕩運行
鐵礦石：
【品種觀點】
由于行業(yè)虧損，長流程企業(yè)也開始減產(chǎn)，上周鋼廠鐵礦石日耗，鐵水產(chǎn)量、高爐開工率均環(huán)比微降，隨著企業(yè)減產(chǎn)檢修的進行有繼續(xù)下降的空間，對鐵礦石需求可能邊際減弱；港口鐵礦石庫存再次回升到1.3億噸。鋼材價格波動影響礦價。
【操作建議】
震蕩偏弱，考驗700點支撐力度。
【多空方向】
中長期震蕩偏弱
螺紋：
【品種觀點】
下游需求正常偏弱，未有持續(xù)改善跡象，市場情緒偏悲觀。鋼鐵行業(yè)虧損程度加大導(dǎo)致長、短流程企業(yè)均開始出現(xiàn)減產(chǎn)，開工率出現(xiàn)拐點，企業(yè)檢修范圍有進一步擴大的可能，待出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)檢修后，價格有望企穩(wěn)。
【操作建議】
震蕩偏弱，加速下跌追空需謹慎
【多空方向】
寬幅震蕩
銅:
【品種觀點】美4月綜合PMI創(chuàng)一年新高，購進價格和出廠價格分別創(chuàng)新高，歐洲核心通脹粘性亦較高，市場擔(dān)憂情緒下，隔夜有色金屬普跌。礦端供給預(yù)期增加，進口窗口依然有開啟的趨勢，去庫幅度偏保守，銅桿產(chǎn)量超預(yù)期主因銅價先抑后揚的交易心理變化，后市增幅有限；銅板帶企業(yè)訂單增加；銅管消費動力維持；銅棒供應(yīng)大量增加。從終端來看，3月中介帶看量下滑，出口下滑，汽車銷量欠佳等。銀四漸去，供格局轉(zhuǎn)化，支撐力減弱。
【操作建議】
建議長線逢高拋空為主，短線區(qū)間操作，做好止損。主力合約支撐位67500元/噸，第一壓力位70100元/噸.倫銅區(qū)間為8500美元/噸-9000美元/噸。
【多空方向】
偏弱震蕩
鋁
【品種觀點】隔夜受歐美通脹預(yù)期上升，市場對衰退或加息的擔(dān)憂，有色集體下跌。從基本面來看，云南重要水庫水位同比偏低，有進一步減壓產(chǎn)可能，下游鋁材維持較高開工率，庫存持續(xù)去化，鋁在有色中跌勢相對緩慢。但是，隨著旺季漸去，除了鋁材下游訂單均出現(xiàn)明顯下滑的跡象，后市看供給端和需求端博弈。短期內(nèi)上行動力將下降。海外天然氣和電力緩解，而宏觀情緒壓制需求預(yù)期偏弱，復(fù)產(chǎn)積極性不高，倫鋁上周大量累庫，表明需求更弱的情況，整體拖累鋁價上行。關(guān)注鋁材加工企業(yè)庫存成品出庫是否順暢。預(yù)計短期高位震蕩偏強。
【操作建議】
建議短線區(qū)間操作?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位18500元/噸，第一壓力位19100元/噸.倫鋁區(qū)間為2330美元/噸-2440美元/噸。
【多空方向】
震蕩
玉米：
【品種觀點】
市場預(yù)計美國種植季天氣改善，隔夜CBOT玉米期貨繼續(xù)收跌；國內(nèi)玉米現(xiàn)貨整體穩(wěn)定，新麥上市臨近，陳麥價格弱勢運行，替代效應(yīng)持續(xù)；期貨盤面2307合約短線弱勢不改繼續(xù)試探下方支撐，中線沽空思路不變。
【操作建議】
C2307合約短線跌勢不改，即將驗證種植成本2640-2660，短期下方空間不宜過分樂觀。
【多空方向】
短空
生豬：
【品種觀點】
五一假期臨近，終端備貨有所啟動，今日早間豬價穩(wěn)中有漲，河南小漲至14.4-15元/公斤，四川微漲至14.5-14.8元/公斤。截至4月19日當(dāng)周全國豬糧比為5.04：1，接近過度下跌一級預(yù)警條件，收儲預(yù)期增強，短期市場情緒轉(zhuǎn)強，期貨盤面2307合約中性偏多，上方空間不宜過分樂觀；2309合約中性偏空，維持逢高沽空思路不變。
【操作建議】
2307合約前期提示入場多單可謹慎持有，關(guān)注上方壓力17000-17200，若壓力有效可考慮逐步止盈；2309合約關(guān)注做空及賣保頭寸機會，上方壓力位18000-18300。
【多空方向】
逢高沽空
油脂：
【品種觀點】
五一長假將至 文華指數(shù)考驗振蕩區(qū)間下沿支撐 歐美衰退 國際原油期價承壓 美豆油跟隨走弱 馬棕櫚油產(chǎn)量進入恢復(fù)性增長周期 出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳 國內(nèi)油廠有望迎來開機率和加工量的快速回升 豆油供應(yīng)無憂 油脂渠道貿(mào)易商采購謹慎 豆油率先跌破前期振蕩區(qū)間下沿 已有空單繼續(xù)持有
【操作建議】
豆油主力合約率先跌破前期低點，新一輪跌勢有望展開，已有空單繼續(xù)持有。Y2309壓力位8300，支撐位7380；P2309合約壓力位7562，支撐位6854；OI2309合約壓力位8880，支撐位8127。
【多空方向】
空
雙粕：
【品種觀點】
五一長假將至 文華商品指數(shù)考驗振蕩下沿支撐 國際原油期價因歐美需求疲弱走勢頹廢 美豆種植進度良好 巴西大豆升水持續(xù)走低 巴西豆銷售至美國 美豆承壓收低 國內(nèi)油廠大豆到場和開機率回升中 但是前期預(yù)售較多豆粕在緊張的排隊出貨中 現(xiàn)貨價格相對期貨盤面堅挺 基差較強 生豬養(yǎng)殖利潤不佳 雙粕承壓走低為主
【操作建議】
豆粕和菜粕空單繼續(xù)持有。M2309合約支撐位3300,RM2309合約支撐位2600.
【多空方向】
空
棉花
【品種觀點】
美棉振蕩盤整，短期期價有所止跌，基金凈多持倉由負轉(zhuǎn)正，但降雨改善產(chǎn)區(qū)干旱帶來壓力。鄭棉小幅下跌，回調(diào)勢頭有所減弱，短線繼續(xù)觀察下方支撐情況。
【操作建議】
趁回調(diào)擇機買進。
【多空方向】
多
白糖:
【品種觀點】
ICE原糖主力合約下跌1.7%，短期期價波動幅度明顯增大，高位風(fēng)險進一步累積。鄭糖大幅回落，市場恐高情緒有所釋放，期價減倉下行，多頭逢高平倉積極，短線還有技術(shù)性調(diào)整的空間。
【操作建議】
觀望。
【多空方向】
回調(diào)
【格林大華期貨研究所】
期市有風(fēng)險，入市需謹慎。本文內(nèi)容均來自于格林大華期貨研究所，觀點僅供參考
關(guān)鍵詞：
