隨著3月進(jìn)出口數(shù)據(jù)的出爐，純堿市場(chǎng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)“亮眼”，使得短期市場(chǎng)悲觀情緒有所緩和。從表象看，進(jìn)出口雙雙超預(yù)期，也顯示出純堿市場(chǎng)供需兩旺、出口向好的態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)。
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中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年3月純堿進(jìn)口量4.56萬噸，2022年3月0.71萬噸，同比增加3.85萬噸。3月純堿出口16.3萬噸，2022年3月出口14.44萬噸，同比增加1.86萬噸。
“之前市場(chǎng)預(yù)期純堿出口下降，進(jìn)口增加，從實(shí)際數(shù)據(jù)來看，其表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期?！眹?guó)投安信期貨高級(jí)分析師周小燕表示。
“3月純堿進(jìn)口4.56萬噸，環(huán)比2月提升4.55萬噸，同比去年3月提升3.85萬噸。”光大期貨分析師張凌璐表示，相較于1月1814噸、2月62.99噸的進(jìn)口量，3月純堿進(jìn)口數(shù)量超預(yù)期增長(zhǎng)。據(jù)她介紹，2022年全年除了1—2月份純堿進(jìn)口數(shù)量超過1萬噸，其余月份進(jìn)口數(shù)量在3000噸—7600噸之間波動(dòng)。在她看來，進(jìn)口的大量增長(zhǎng)主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃廠，在國(guó)內(nèi)供需緊平衡的情況下，下游通過進(jìn)口來補(bǔ)充使用量。這部分進(jìn)口增量到港后直接進(jìn)入下游玻璃廠，對(duì)市場(chǎng)的沖擊程度相對(duì)有限，但在一定程度上可能會(huì)導(dǎo)致下游廠家減少從國(guó)內(nèi)廠家采購純堿的數(shù)量。
從出口數(shù)據(jù)來看，3月純堿出口16.3萬噸，環(huán)比2月提升23.28%，同比去年3月提升12.92%。
張凌璐表示，2022年初全球市場(chǎng)面臨暴風(fēng)雪等極端天氣、國(guó)際地緣政治沖突導(dǎo)致美國(guó)和土耳其運(yùn)輸階段性受阻，再加上全球能源價(jià)格上漲、歐洲堿廠大面積減產(chǎn)、我國(guó)出口市場(chǎng)新增南美和非洲的份額，都是帶動(dòng)去年全年純堿出口大幅提升的導(dǎo)火索。今年隨著國(guó)際能源價(jià)格的回落、黑天鵝事件消退、國(guó)內(nèi)多個(gè)大宗商品價(jià)格處于全球高位之時(shí)，純堿出口還能保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，也確實(shí)超出市場(chǎng)預(yù)期。
“3月份出口量在去年高基數(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步增加至16.3萬噸，大超市場(chǎng)預(yù)期，顯示出行業(yè)供需兩旺、出口向好的態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)?！痹诜秸衅谄谪浄治鰩熚撼骺磥恚?022年國(guó)際能源價(jià)格高企，純堿出口顯著放量，今年出口量能在去年高基數(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步上揚(yáng)，顯示國(guó)際市場(chǎng)對(duì)純堿需求具有較強(qiáng)韌性，國(guó)際需求顯著走弱的預(yù)期有待修正。
期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，全球經(jīng)濟(jì)的衰退預(yù)期或?qū)е氯驅(qū)嶓w企業(yè)承壓，海外純堿需求可能會(huì)受到一定影響。而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期強(qiáng)烈，國(guó)內(nèi)純堿需求表現(xiàn)或較海外強(qiáng)勁，這在長(zhǎng)期也可能影響我國(guó)純堿出口數(shù)量。
對(duì)此，南華期貨分析師李嘉豪告訴記者，相較于去年，今年純堿出口的預(yù)期走弱。主要在于國(guó)外能源的回落背景下供應(yīng)的回歸，國(guó)內(nèi)外堿的價(jià)差收縮，同時(shí)伴隨海運(yùn)費(fèi)的走弱，使得出口出現(xiàn)了環(huán)比的走弱。
“但是3月的出口表現(xiàn)依舊較好，與前期市場(chǎng)的反饋略有偏差，一部分原因可能是前期待發(fā)訂單，一部分是外圍需求從去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪稱。
在張凌璐看來，在遠(yuǎn)興大產(chǎn)能落地以前，國(guó)內(nèi)純堿緊平衡的格局很難徹底扭轉(zhuǎn)，從該角度講可能還是優(yōu)先國(guó)內(nèi)使用為主，純堿出口或難以再現(xiàn)去年高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
從價(jià)格和出口利潤(rùn)上來看，3月出口均價(jià)368美元/噸，部分長(zhǎng)協(xié)價(jià)格可能更低，對(duì)比國(guó)內(nèi)價(jià)格偏低。換言之，純堿出口利潤(rùn)并不高，這將導(dǎo)致中國(guó)出口意愿偏低。
此外，市場(chǎng)也需要關(guān)注純堿出口目的地?！叭绻麌?guó)內(nèi)純堿出口只是供至國(guó)內(nèi)大型玻璃廠在海外的生產(chǎn)線，且該部分用量能夠長(zhǎng)期穩(wěn)定，那么這部分用量仍能讓出口維持高位。但如果是供給海外其他地區(qū)，可能會(huì)由于海外需求回落導(dǎo)致出口下降。”張凌璐表示，同時(shí)也要留意出口周期的變化。通常，我國(guó)純堿出口周期45—60天左右。在她看來，3月出口數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，可能是1—2月的訂單兌現(xiàn)而已，也并一定能夠說明3月全球的純堿需求量大。
“未來純堿出口下降、進(jìn)口提升的趨勢(shì)仍是大方向，但由于國(guó)內(nèi)進(jìn)出口數(shù)量占全國(guó)產(chǎn)能、需求的比例相對(duì)有限，因此對(duì)于年度供需影響也相對(duì)有限。但集中在某個(gè)月或數(shù)月，進(jìn)出口超預(yù)期變化可能會(huì)對(duì)階段性的行情產(chǎn)生情緒和供需影響?！睆埩梃捶Q。
在周小燕看來，目前海外堿廠下調(diào)報(bào)價(jià)，隨著能源價(jià)格下調(diào)，內(nèi)外價(jià)差呈逐步收窄態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)今年出口相對(duì)去年下降。“后續(xù)海外堿到港量增加，進(jìn)口有繼續(xù)增加預(yù)期，出口有下滑壓力，進(jìn)出口貿(mào)易商順差或重回2022年前格局，對(duì)純堿價(jià)格形成牽制?！敝苄⊙嗾f。
不過，從短期來看，純堿進(jìn)出口數(shù)據(jù)超預(yù)期是國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)健康運(yùn)行的旁證。魏朝明認(rèn)為，短期內(nèi)市場(chǎng)悲觀預(yù)期或有所消退，純堿期現(xiàn)貨價(jià)格短期或有企穩(wěn)。
“從近期的市場(chǎng)表現(xiàn)來看，出口走弱的預(yù)期基本被消化，進(jìn)口的量相對(duì)來說更受市場(chǎng)關(guān)注。”李嘉豪表示，從3—4月消息面來看，進(jìn)口約有十幾萬噸的到港量，導(dǎo)致市場(chǎng)4月的平衡相對(duì)寬松。在他看來，未來出口的走弱則更加影響輕堿的供需，在內(nèi)需恢復(fù)有限的情況下，輕堿價(jià)格重心下移會(huì)相對(duì)明顯。
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