昨日貴金屬震蕩回落，通脹預(yù)期繼續(xù)小幅微升，其中倫敦現(xiàn)貨黃金價格一度跌破2000美元/盎司；現(xiàn)貨白銀跌至25美元/盎司附近。
主要原因是：美國4月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)從3月的-24.6大幅升至10.8，為去年7月以來最高，大幅高于市場預(yù)期，這表明經(jīng)濟(jì)的韌性。與此同時，美聯(lián)儲官員表示想看到更多通脹回落的證據(jù)。受此影響，美聯(lián)儲5月加息概率再次上升，美元指數(shù)再度走高，黃金則沖高回落。
(資料圖)
繼非農(nóng)數(shù)據(jù)后，上周公布美國3月通脹、零售、工業(yè)生產(chǎn)等數(shù)據(jù)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，雖然通脹數(shù)據(jù)整體回落，但核心通脹仍顯韌性，而消費數(shù)據(jù)和工業(yè)生產(chǎn)中制造業(yè)部分等繼續(xù)回落，符合個人認(rèn)為下半年美國經(jīng)濟(jì)迅速下行，但服務(wù)業(yè)通脹韌性導(dǎo)致降息延后的判斷。
而上周周五夜盤，以聯(lián)儲官員沃勒的“鷹派”表態(tài)為導(dǎo)火索，貴金屬出現(xiàn)回調(diào)，與預(yù)期一致，此外白銀到達(dá)了我們的第一目標(biāo)價位，整體符合我們近期判斷。
重復(fù)邏輯：
個人預(yù)計聯(lián)邦基金利率高點在5%附近，加息趨于終點。未來市場交易的不確定性點則是（1）6月后是否降息；（2）美國出現(xiàn)衰退的節(jié)奏。
個人預(yù)計利率高點時間將會延長，并非如市場預(yù)期下半年立刻降息。這主要是基于通脹結(jié)構(gòu)問題的考慮，預(yù)計服務(wù)業(yè)通脹回落需要時間，最早也要在三四季度，因此黃金價格在2000元/盎司以上面對阻力。
個人建議非農(nóng)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)帶來的回調(diào)低位節(jié)點作為買入或加倉時點，后續(xù)進(jìn)一步交易或需等到二季度末甚至三季度，近期貴金屬開始出現(xiàn)震蕩整理情況，可關(guān)注回落機(jī)會。
關(guān)于白銀，個人認(rèn)為低庫存+金融投資需求+新能源預(yù)期將使其彈性大于黃金，近期COMEX白銀庫存下降，ETF持倉回暖，金銀比與通脹預(yù)期偏離逐漸修復(fù)使得白銀相比黃金偏強(qiáng)。之前短期多頭目前建議止盈，長線低位持有，但短期不建議繼續(xù)追多，同時短線交易可止盈，低位長線單持有。
操作策略：
黃金1900美元強(qiáng)支撐誕生，白銀同樣企穩(wěn)，支撐位上升至22美元，但考慮通脹回落困難，預(yù)計三季度前貴金屬在1970-2100附近面對較強(qiáng)阻力。白銀長期潛力強(qiáng)于黃金，第一目標(biāo)價位在26.1美元/盎司，目前達(dá)到，長線預(yù)計仍有繼續(xù)上行空間，但短線交易可止盈。COMEX黃金短期預(yù)計在1980-2080區(qū)間波動，建議采取低買高賣策略，白銀價格相對偏強(qiáng)，短期調(diào)整后可積極做多，滬銀中期目標(biāo)6100-6600區(qū)間。
免責(zé)聲明：
以上分析觀點均僅供參考，本人對分析觀點準(zhǔn)確性及完整性不做任何保證，本文不構(gòu)成投資建議/買賣方向。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)。
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