可轉(zhuǎn)債下修后為什么價格會上漲?
這是因為可轉(zhuǎn)債下修轉(zhuǎn)股價成功后，對于投資者來說，一張債可以換更多的股票，可使轉(zhuǎn)股價值提升，可轉(zhuǎn)債的價格會有一定的漲幅。
舉個例子，投資者持有可轉(zhuǎn)債A，發(fā)行時轉(zhuǎn)股價10元，上市公司的正股價為10元，債面值100元，轉(zhuǎn)股價/債面值=10，相當于公司質(zhì)押了10股股票給你。當公司正股價跌到5元時，轉(zhuǎn)股價值=可轉(zhuǎn)債公司的正股價÷可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價×100%=5*10=50元小于債面值。
如果這個時候上市公司把轉(zhuǎn)股價從開始的10元下修調(diào)成5元，就相當質(zhì)押給投資者100/5=20股股票了，那轉(zhuǎn)股價值也就回到了20*5=100元，一張100的債券從剛開始的10股股票到可以換到20股股票，同樣的錢能換更多的股票，這就是下修導致可轉(zhuǎn)債價格上漲的原因之一。
可轉(zhuǎn)債下修對投資者的影響是什么?
【1】持有可轉(zhuǎn)債投資者，是利好的
這是因為可轉(zhuǎn)債下調(diào)股價后，可以提高其轉(zhuǎn)股價值。而轉(zhuǎn)股價值提升之后，投資者通過可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股獲利機會會變大。且短期來看，可轉(zhuǎn)債下修大概率會推動可轉(zhuǎn)債市價上漲，對可轉(zhuǎn)債持有者是利好的。
【2】持有可轉(zhuǎn)債對應股票投資者，是利空的
可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股會稀釋原股東的股權，如果原股東手上沒有持有可轉(zhuǎn)債，在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后，其持有的股票所占的份額就會下降，在分紅時拿到的總紅利也會減少。而可轉(zhuǎn)債下調(diào)轉(zhuǎn)股價，意味著同樣數(shù)量的可轉(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)成更多的股票，這對于原股東股份的稀釋作用更大，自然不是好事。
不過，若原股東本身也持有可轉(zhuǎn)債，是可以通過把可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股來維持股份額不變的，也就無影響了。另外，由于可轉(zhuǎn)債下調(diào)轉(zhuǎn)股價對這部分投資者是利空的，這些投資者就可能會在可轉(zhuǎn)債下調(diào)轉(zhuǎn)股價前，把股票賣掉以免損失。同樣的，這種行為也可能造成股價短期下跌。
關鍵詞： 可轉(zhuǎn)債下修轉(zhuǎn)股價 轉(zhuǎn)股價值 上市公司 原股東的股權 可轉(zhuǎn)債持有者
