近期玻璃震蕩偏強(qiáng)，價(jià)格重心上移，企業(yè)利潤(rùn)回升。需求端整體尚可，多地產(chǎn)銷(xiāo)維持較高，中下游補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)庫(kù)存繼續(xù)去化。地產(chǎn)銷(xiāo)售高頻數(shù)據(jù)季節(jié)性回落，或影響后期玻璃需求，需要繼續(xù)關(guān)注銷(xiāo)售數(shù)據(jù)情況。供應(yīng)端維持穩(wěn)定，利潤(rùn)回升下部分產(chǎn)線改產(chǎn)計(jì)劃暫緩。
(相關(guān)資料圖)
（一）現(xiàn)貨多數(shù)上漲，利潤(rùn)回升。玻璃近期產(chǎn)銷(xiāo)維持強(qiáng)勁，庫(kù)存顯著去化，廠家多數(shù)提漲，期現(xiàn)貨價(jià)格重心上移，基差上升。隨著現(xiàn)貨微漲，玻璃廠利潤(rùn)回升，疊加近期石油焦價(jià)格持續(xù)下滑，以石油焦為燃料的玻璃產(chǎn)線利潤(rùn)在200元/噸以上，顯著高于以天然氣和動(dòng)力煤為燃料的產(chǎn)線利潤(rùn)。近期重堿價(jià)格下滑，浮法玻璃成本小幅下降。預(yù)計(jì)玻璃利潤(rùn)將繼續(xù)修復(fù)，天然氣和煤制氣產(chǎn)線有望脫離虧損。
（二）玻璃產(chǎn)銷(xiāo)尚可，庫(kù)存繼續(xù)去化。近期玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)景氣，拿貨情緒尚可，深加工企業(yè)開(kāi)工有所回暖，適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)。華北地區(qū)深加工企業(yè)維持剛需補(bǔ)庫(kù)，周度庫(kù)存去化近11%；華東和華中地區(qū)訂單呈穩(wěn)，剛需為主；華南地區(qū)受企業(yè)價(jià)格上漲及部分規(guī)格貨源緊俏的影響，下游適量補(bǔ)貨，但因終端訂單無(wú)明顯增加下，補(bǔ)貨相對(duì)較為理性。沙河地區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)較好，廠家提漲抬高拿貨情緒，廠庫(kù)大幅下降近20%，貿(mào)易商庫(kù)存呈穩(wěn)，中下游庫(kù)存結(jié)構(gòu)較好。預(yù)計(jì)在情緒帶動(dòng)下，產(chǎn)銷(xiāo)短期仍有一定持續(xù)性，關(guān)注后期下游新增訂單跟進(jìn)情況。
（三）地產(chǎn)銷(xiāo)售季節(jié)性回落，影響后期玻璃需求。玻璃需求約七成在地產(chǎn)端，當(dāng)前地產(chǎn)端對(duì)玻璃需求的核心問(wèn)題在資金上，而緩解資金問(wèn)題的根本方式是銷(xiāo)售的回暖。今年2月以來(lái)，地產(chǎn)銷(xiāo)售短期修復(fù)，二手房的銷(xiāo)售同比明顯高于新房，可見(jiàn)居民購(gòu)房習(xí)慣在前期爛尾樓事件的影響下有所改變。從高頻數(shù)據(jù)上看，近期商品房和二手房的銷(xiāo)售面積均季節(jié)性回落，而商品房銷(xiāo)售面積同比和玻璃實(shí)際需求密切相關(guān)，銷(xiāo)售回落或影響后期浮法玻璃需求。
（四）供應(yīng)端穩(wěn)定。截至本周四，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)306條，在產(chǎn)240條，日熔量共計(jì)162180噸，較上周持平。周內(nèi)產(chǎn)線暫無(wú)變化，因近期各品種出貨良好，部分產(chǎn)線改產(chǎn)計(jì)劃暫緩。
總的來(lái)說(shuō)，玻璃價(jià)格重心上移，疊加重堿和石油焦價(jià)格下滑，企業(yè)利潤(rùn)回升，以石油焦為原料的產(chǎn)線利潤(rùn)修復(fù)較多，部分產(chǎn)線改產(chǎn)計(jì)劃暫緩。需求端整體尚可，多地產(chǎn)銷(xiāo)維持較高，中下游補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)庫(kù)存繼續(xù)去化。地產(chǎn)銷(xiāo)售高頻數(shù)據(jù)季節(jié)性回落，或影響后期玻璃需求，需要繼續(xù)關(guān)注銷(xiāo)售數(shù)據(jù)情況。預(yù)計(jì)玻璃短期維持震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。
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