摘要：目前來(lái)看，三四月份的傳統(tǒng)旺季并沒有給聚酯端帶來(lái)火熱的開工率，而且目前開工率已經(jīng)開始有明顯的下降，PTA上漲乏力。
一、 熱點(diǎn)新聞分析
1.1 原油減產(chǎn)事件后，油價(jià)高位震蕩，PTA價(jià)格難有起色。
(資料圖片僅供參考)
3月份美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)漲幅低于預(yù)期，美國(guó)將在今年補(bǔ)充戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。
原油減產(chǎn)事件過(guò)去之后，WIT原油和布油都在高位震蕩，作為PTA的直接原料PX也價(jià)格也一直有上升趨勢(shì)。但是PTA價(jià)格一直未有明顯起色，甚至在減產(chǎn)事件之后下跌。
1.2 本周聚酯裝置減產(chǎn)檢修為主，旺季過(guò)后更加冷清，需求進(jìn)入證偽期。
據(jù)CCF報(bào)道，本周聚酯裝置減產(chǎn)檢修為主，也有局部工廠負(fù)荷微調(diào)，綜合來(lái)看聚酯負(fù)荷有所下滑。截至本周四，初步核算國(guó)內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在87.6%。
主要是由于目前PTA的需求端，聚酯端有裝置減產(chǎn)，同時(shí)由于內(nèi)外訂單匱乏，需求改善有限，紗廠開工率持續(xù)下滑，而且目前酯端平均利潤(rùn)大多為虧損。
旺季不旺，旺季過(guò)后更加冷清，需求進(jìn)入證偽期。
二、技術(shù)分析
圖1和圖2均為布油價(jià)格和PTA主力合約價(jià)格，可也看出成本端上漲并沒有給予PTA明顯的成本支撐，目前原油為高位震蕩走勢(shì)。
PTA主力合約5日均線和10日均線均拐頭向下，250天線趨于平緩，目前為換月期間，持倉(cāng)開始換到9月合約。
目前我們認(rèn)為，PTA繼續(xù)震蕩運(yùn)行，震蕩運(yùn)行區(qū)間為5500-6100。
三、投資建議
短期震蕩偏多，中期看空，建議目前暫時(shí)觀望。
目前來(lái)看，三四月份的傳統(tǒng)旺季并沒有給聚酯端帶來(lái)火熱的開工率，而且目前開工率已經(jīng)開始有明顯的下降，PTA上漲乏力。
因此短期震蕩偏強(qiáng)看待，觀察需求端的恢復(fù)情況。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：原油暴漲；政策端的變化。
【信達(dá)期貨研究所】
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