在實(shí)盤操作中，如何止損的確是技術(shù)分析所要解決的關(guān)鍵問題之一，想必絕大多數(shù)交易者都曾遇到過這樣一種情況：
明明我是順勢(shì)操作，但依然連續(xù)被迫止損，以為行情又要啟動(dòng)了，可是設(shè)好止損跟進(jìn)后，價(jià)格卻又折了回來，觸發(fā)了止損，接著再跟，又被止損出局，等正猶豫之時(shí)，價(jià)格卻啟動(dòng)了，等明白過來，價(jià)格已經(jīng)不適合進(jìn)場(chǎng)了。因此我們可能會(huì)想，如果不設(shè)止損，或象在我門發(fā)現(xiàn)做單方向錯(cuò)誤時(shí)再止損而不再以點(diǎn)位多少做止損。
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這樣的想法對(duì)嗎？我再以一些例子來論述：
a是公司員工，但他有自己的一個(gè)戶頭，是94年入市的老交易員了，據(jù)他人介紹，他以前操盤手法極惡劣，爆過數(shù)個(gè)戶頭。但從我進(jìn)公司后觀察，他的交易手法遠(yuǎn)高于場(chǎng)內(nèi)絕大多數(shù)客戶，我剛進(jìn)公司時(shí)他剛在大豆99年6月的盤整中下了10手空單（他在此前這輪行情中剛剛獲利20000）他正是采用謙虛謹(jǐn)慎老兄所說的那種手法，接著趨勢(shì)轉(zhuǎn)向了，發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤后他出場(chǎng)了，近30000元資金只剩下5000多，這是一次止損的大小。
這位老兄久經(jīng)沙場(chǎng)，不帶一點(diǎn)沮喪情緒的進(jìn)入了綠豆市場(chǎng)，接著奇跡出現(xiàn)了，在綠豆最后一撥牛市行情中，他堅(jiān)持看多，只下2手，連續(xù)贏利13次（以波段方式）資金終于又上了20000，是當(dāng)時(shí)公司中操作最出色的，在這個(gè)過程中我一直觀察他，分析他的操作方法，我發(fā)現(xiàn)他的思路與多數(shù)客戶設(shè)好止損進(jìn)場(chǎng)的方式孑然不同，他是認(rèn)準(zhǔn)漲勢(shì)，只要趨勢(shì)沒有改變價(jià)格再如何波動(dòng)都不出倉(cāng)，綠豆盡管洗盤非常厲害，在其他客戶跟對(duì)趨勢(shì)后依然被迫止損的情況下，他的方法為他帶來了非常好的利潤(rùn)。然而事情并沒有就此結(jié)束，綠豆大漲之后人們的看空情緒開始加重，他開始下空單，我不明白他有什么理由逆市交易，即使是在大漲之后，一次錯(cuò)了，止損，再空一次，發(fā)現(xiàn)又錯(cuò)了，第二次止損之后，兩萬多的資金只在兩次虧損之后就只剩4000元了，盡管逆市交易是失敗的直接原因，但發(fā)現(xiàn)錯(cuò)了才出場(chǎng)的止損方式讓本來很平常的兩個(gè)錯(cuò)誤帶來了巨大的損失，讓13次贏利化為烏有。
想必大家都知道資金管理的兩大黃金原則：
一是將虧損限于小額，讓獲利盡可能放大，也就是我們常說的盈虧比必須大于3/1。二是應(yīng)局限任何部位的損失，也就是任何虧損不要超過總資金的1/20（通行的最大比率）。
很明顯，大止損的方式完全違背了這一原則。況且，誰(shuí)敢保證以這種方式入市就不會(huì)犯錯(cuò)，那種你認(rèn)為趨勢(shì)開始了，結(jié)果卻又折了回來開始了反方向的趨勢(shì)難道不常見嗎，認(rèn)識(shí)到自己錯(cuò)了才止損，行情必然是已走了一大截，期貨市場(chǎng)如此高的杠桿率必然會(huì)讓你損失慘重，也許就此一蹶不振了，這和不設(shè)止損已沒什么區(qū)別了，止損是我用無數(shù)次操作證明的期貨市場(chǎng)第一生存法則，止損就是生存，我個(gè)人強(qiáng)烈反對(duì)弱化止損的地位。
有人可能還認(rèn)為：
止損一定是技術(shù)上的止損，而不是點(diǎn)位上的止損。我認(rèn)為止損首先應(yīng)符合資金管理要求，確定最大可承受的損失，才可依此來確定技術(shù)上的進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)及止損點(diǎn)，以技術(shù)上的點(diǎn)位來確定止損的大小，不僅會(huì)將虧損放大到危險(xiǎn)程度，而且誰(shuí)敢保證技術(shù)上的點(diǎn)位會(huì)有更高的成功概率，止損首要的一點(diǎn)是局限任何一次交易的損失，因?yàn)槊恳淮芜M(jìn)場(chǎng)只是假定會(huì)發(fā)生，而不是一定會(huì)發(fā)生，在這種情況下，技術(shù)上的止損點(diǎn)也不過是一個(gè)假設(shè)，沒有任何的肯定意義。
施威格的《期貨交易技術(shù)分析》讓我最驚詫的是其中的現(xiàn)實(shí)圖表分析：一套成功的交易系統(tǒng)居然會(huì)有如此之高的止損率，失敗交易遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了獲利交易，最終結(jié)果依然是盈利的。這兩個(gè)例子充分說明止損次數(shù)的多少并不是最重要的，關(guān)鍵是你抓到了獲利的交易并讓它充分發(fā)展，巨大的獲利足以抵御數(shù)次小額虧損所帶來的損失。
我最后要說的是散戶在交易中頻繁止損的確是普遍存在的。但問題的關(guān)鍵本身不在止損，而在于在這個(gè)高杠桿且波動(dòng)劇烈的市場(chǎng)中，進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)難于選擇，不得要領(lǐng)必然導(dǎo)致頻繁止損。但這完全是一個(gè)技巧性問題，完全可以通過觀察它的走勢(shì)規(guī)律來解決，至少我已經(jīng)基本解決了。最后我覺得實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的唯一標(biāo)準(zhǔn)。
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