■股指小幅調(diào)整
1.外部方面:截至收盤，道瓊斯指數(shù)漲0.30%，報(bào)33,586.52點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲0.10%，報(bào)4,109.11點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)跌0.03%，報(bào)12,084.35點(diǎn)。
【資料圖】
2.內(nèi)部方面:周一股指市場(chǎng)整體小幅調(diào)整，上證50跌幅較小，依然保持高成交額。日成交額保持1.2萬(wàn)億成交額規(guī)模。漲跌比較差，1200余家公司上漲。行業(yè)概念方面，新能源行業(yè)領(lǐng)漲。
3.結(jié)論：股指在估值方面已經(jīng)處于長(zhǎng)期布局區(qū)間，但目前遇到明顯向上突破阻力，向下仍有支撐，整體處于區(qū)間震蕩行情。
■滬銅：振幅加大，重回震蕩區(qū)間
1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為68860元/噸(-10元/噸）。
2.利潤(rùn):進(jìn)口利潤(rùn)-351.63
3.基差:上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差+40（+10），
4.庫(kù)存:上期所銅庫(kù)存155761噸(-815噸)，LME銅庫(kù)存65425噸（+175噸）。
5.總結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)。總體振幅加大，重回震蕩區(qū)間，關(guān)注布林中軌支撐。
■滬鋅:宏觀驅(qū)動(dòng)向下破位
1.現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅平均價(jià)為22290元/噸(+120元/噸)。
2.利潤(rùn):精煉鋅進(jìn)口虧損為-1692.51元/噸。
3.基差:上海有色網(wǎng)0#鋅升貼水20，前值20
4.庫(kù)存:上期所鋅庫(kù)存93447噸(-3898噸)，Lme鋅庫(kù)存44900噸（0噸)。
5.總結(jié): 美聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)，供應(yīng)增加確定性變強(qiáng)，節(jié)后需求預(yù)期回升強(qiáng)烈，且實(shí)際需求偏強(qiáng)。宏觀驅(qū)動(dòng)破下沿，空單以22500-23000為止損入場(chǎng)，不殺跌。
■焦煤、焦炭：鋼廠開(kāi)啟焦炭第二輪提降
1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2150元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤1980元/噸（-30），日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2430元/噸（-20）；
2.基差：JM01基差453.5元/噸（71.5），J01基差-60.5元/噸（51.5）；
3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率75.83%（0.44%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率87.72%（0.33%），247家鋼廠高爐開(kāi)工率84.30%（0.43%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量245.07萬(wàn)噸（1.72）；
4.供給：洗煤廠開(kāi)工率76.29%（0.37%），精煤產(chǎn)量63.435萬(wàn)噸（0.48）；
5.庫(kù)存：焦煤總庫(kù)存2141.14噸（-32.57），獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存893.7噸（-46.34），可用天數(shù)9.95噸（-0.60），鋼廠焦化廠庫(kù)存819.78噸（-17.92），可用天數(shù)12.95噸（-0.34）；焦炭總庫(kù)存938.35噸（2.79），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存74.68噸（8.74），可用天數(shù)10.32噸（-0.64），247家鋼廠焦化廠焦炭庫(kù)存650.47噸（-3.39），可用天數(shù)12.29噸（-0.19）；
6.利潤(rùn)：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤(rùn)32元/噸（-23），螺紋鋼高爐利潤(rùn)-124.06元/噸（-65.1），螺紋鋼電爐利潤(rùn)-178.49元/噸（-78.98）；
7.總結(jié)：焦煤端，煤炭一季度增產(chǎn)較多，考慮到天氣轉(zhuǎn)熱，部分邊界煤種或?qū)⑥D(zhuǎn)向焦煤，加上進(jìn)口端居高不下，焦煤供給充足，而謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù)，貿(mào)易商亦有觀望心態(tài)，市場(chǎng)交投降溫，焦煤仍有降價(jià)空間，供需走向?qū)捤?；焦炭端，煉焦煤降價(jià)引發(fā)焦企利潤(rùn)邊際修復(fù)，然而考慮到鋼廠利潤(rùn)，鋼廠仍以按需補(bǔ)庫(kù)為主，受此影響焦企將延續(xù)當(dāng)前謹(jǐn)慎生產(chǎn)節(jié)奏，隨著焦煤價(jià)格下跌，鋼廠開(kāi)啟第二輪提降，幅度為50-100元/噸，焦炭總體供需亦寬松。預(yù)計(jì)短期內(nèi)雙焦跟隨成材波動(dòng)，盤面延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)。
■螺紋鋼
現(xiàn)貨：上海20mm三級(jí)抗震4070元/噸。
基差：179，對(duì)照上海螺紋三級(jí)抗震20mm。
月間價(jià)差：主力合約-次主力合約：-59
產(chǎn)量：本周根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，上周137家鋼廠的螺紋產(chǎn)量為螺紋鋼產(chǎn)量301.23萬(wàn)噸，較上周減少0.96萬(wàn)噸。
庫(kù)存：螺紋廠庫(kù)262.77萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.29萬(wàn)噸，降幅小于上期。螺紋社庫(kù)為813.81萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.38萬(wàn)噸，降幅小于上期。
表需：螺紋表需310.9萬(wàn)噸。
基本面：庫(kù)存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少，表需在金三銀四旺季意外減少，導(dǎo)致螺紋高點(diǎn)回落呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)。
■鐵礦石
現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉價(jià)963元/噸。
基差：183，對(duì)照現(xiàn)貨青到PB粉干基
月間價(jià)差：主力合約-次主力合約：-102.5
基本面：下游需求旺季意外疲軟，港口庫(kù)存平穩(wěn)，短期有所走弱主要是政策原因疊加下游終端地產(chǎn)不及預(yù)期
■玻璃：價(jià)格穩(wěn)中有漲
1. 現(xiàn)貨:沙河市場(chǎng)-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市場(chǎng)1694.4元/噸,華北地區(qū)主流價(jià)1685元/噸。
2. 基差：沙河-2305基差：35.4000000000001。
3. 產(chǎn)能：玻璃日熔量159280萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率79.2241%。開(kāi)工率78.8571%。
4. 庫(kù)存：全國(guó)企業(yè)庫(kù)存6427.5萬(wàn)重量箱，沙河地區(qū)社會(huì)庫(kù)存464萬(wàn)重量箱。
5.利潤(rùn)：浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)-58元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)196元/噸，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)-73元/噸。
6.總結(jié):整體市場(chǎng)成交穩(wěn)中有漲，北方成交火熱，價(jià)格多廠上調(diào)1-2元。南方整體持穩(wěn)。華東價(jià)格+10元/噸，成交量較周末持穩(wěn)。
■純堿：需求謹(jǐn)慎
1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價(jià)3000元/噸，華北地區(qū)重堿主流價(jià)3150元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2750元/噸。
2.基差：重堿主流價(jià)：沙河2305基差624元/噸。
3.開(kāi)工率：全國(guó)純堿開(kāi)工率91.57，氨堿開(kāi)工率93.18，聯(lián)產(chǎn)開(kāi)工率89.49。
4.庫(kù)存：重堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存11.53萬(wàn)噸，輕堿全國(guó)企業(yè)庫(kù)存19.72萬(wàn)噸，倉(cāng)單數(shù)量49張，有效預(yù)報(bào)377張。
5.利潤(rùn)：氨堿企業(yè)利潤(rùn)1069元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤(rùn)1841.6元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤(rùn)-58元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤(rùn)196，浮法玻璃（天然氣）利潤(rùn)-73元/噸。
6.總結(jié)： 國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)走勢(shì)弱穩(wěn)維持，市場(chǎng)成交靈活。湖北雙環(huán)已于周末恢復(fù)穩(wěn)定，其他設(shè)備無(wú)明顯變化。企業(yè)產(chǎn)銷維持平衡，訂單接收中，下游觀望情緒仍存，備貨剛需為主。輕重仍存差異。
■PP：下游終端接貨意向平平
1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7520元/噸（-10）。
2.基差：PP05基差-34（+37）。
3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存90.5萬(wàn)噸（+6）。
4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，貿(mào)易商隨行出貨，部分報(bào)盤小幅讓利，下游終端接貨意向平平，實(shí)盤成交一般。近期BOPP協(xié)會(huì)開(kāi)會(huì)討論減產(chǎn)，據(jù)了解基本協(xié)商一致，不過(guò)也有反映大廠即使出現(xiàn)停車，但停車時(shí)間也不會(huì)很長(zhǎng)。從BOPP利潤(rùn)來(lái)看，利潤(rùn)已不斷壓縮至近幾年的低位，通過(guò)減產(chǎn)挺加工費(fèi)是企業(yè)的無(wú)奈之舉，利空PP需求。從BOPP訂單天數(shù)與產(chǎn)成品庫(kù)存天數(shù)差值的領(lǐng)先性看，短期BOPP利潤(rùn)仍會(huì)繼續(xù)承壓，不過(guò)在加速下殺后月度內(nèi)將迎來(lái)觸底反彈。
■塑料：終端觀望情緒濃厚
1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8120元/噸（+20）。
2.基差：L05基差24（+50）。
3.庫(kù)存：聚烯烴兩油庫(kù)存90.5萬(wàn)噸（+6）。
4.總結(jié)：現(xiàn)貨端，市場(chǎng)交投氣氛謹(jǐn)慎，貿(mào)易商多隨行報(bào)盤，部分漲跌不一，終端觀望情緒濃厚，多維持剛需采購(gòu)。由于汽油裂解價(jià)差的走強(qiáng)以及供應(yīng)端縮減帶來(lái)的油價(jià)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，會(huì)壓制石腦油產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)，整體下游化工品利潤(rùn)可能會(huì)受到擠壓，受此影響，疊加供應(yīng)端計(jì)劃內(nèi)檢修和意外檢修增多，塑料上游開(kāi)工率大概率仍舊承壓，供應(yīng)端壓力不大。
■原油：震蕩對(duì)待
1. 現(xiàn)貨價(jià)（滯后一天）：英國(guó)布倫特Dtd價(jià)格86.18美元/桶（+0.58），OPEC一攬子原油價(jià)格86.91美元/桶（+0.82）。
2.總結(jié)：OPEC+的減產(chǎn)力度使得低彈性下的原油供應(yīng)端更為緊張，將會(huì)加劇油價(jià)從下方反彈的力度。不過(guò)考慮到原油屬于經(jīng)濟(jì)后周期品種，未來(lái)需求走弱的方向無(wú)法逆轉(zhuǎn)，在進(jìn)入降息周期初期后將會(huì)看到汽油需求走弱，油價(jià)也難形成趨勢(shì)上漲行情，還是以震蕩對(duì)待。
■PTA：主流供應(yīng)商收貨挺價(jià)支撐
1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤6280元/噸現(xiàn)款自提 (-80)；江浙市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)6300-6350元/噸現(xiàn)款自提。
2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-05主力 +60（+10）。
3.庫(kù)存：社會(huì)庫(kù)存279.8萬(wàn)噸。
4.成本：PX（CFR臺(tái)灣）：1113美元/噸。
5.負(fù)荷：81.8%。
6.裝置變動(dòng)：山東一套250萬(wàn)噸PTA裝置目前5成負(fù)荷運(yùn)行，該裝置今晚停車。蓬威90萬(wàn)噸PTA裝置重啟中，預(yù)計(jì)近日出產(chǎn)品。
7.PTA加工費(fèi)： 493元/噸（-130）。
8.總結(jié)：05主力合約大幅減倉(cāng)，高位回落整理，加工費(fèi)有所回落。主流供應(yīng)商采購(gòu)?fù)r(jià)，基差偏強(qiáng)維持。下游以及終端需求逐漸見(jiàn)頂，開(kāi)工率邊際下滑。多空博弈下TA技巧你以高位震蕩調(diào)整為主。
■MEG：下游聚酯需求已經(jīng)見(jiàn)頂
1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG 現(xiàn)貨4085元/噸（+45）；內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨：4105元/噸（+45）；華南主港現(xiàn)貨（非煤制）4200元/噸（0）。
2.基差：MEG主流現(xiàn)貨-05主力基差 -22（+6）。
3.庫(kù)存：MEG華東港口庫(kù)存108.2萬(wàn)噸（-4.1）。
4.MEG總負(fù)荷：56.13%；煤制負(fù)荷：52.35%。
5.裝置變動(dòng)：海南一套80萬(wàn)噸/年的乙二醇裝置已于近日停車，目前暫無(wú)重啟計(jì)劃。
6.總結(jié)：上周港口庫(kù)存有所去化，然而終端轉(zhuǎn)弱未來(lái)需求預(yù)期較差。 產(chǎn)量出現(xiàn)一定縮量，負(fù)荷有所下降，但整體變動(dòng)不大，預(yù)計(jì)未來(lái)一到兩個(gè)月仍有累庫(kù)預(yù)期。
■橡膠：海南零星開(kāi)割，新膠上量仍需時(shí)間
1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國(guó)全乳膠）上海11225元/噸（0）、TSR20（20號(hào)輪胎專用膠）昆明10450元/噸（0）、RSS3（泰國(guó)三號(hào)煙片）上海13100元/噸（0）。
2.基差：全乳膠-RU主力-455元/噸(-55）。
3.庫(kù)存：截至2023年4月9日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量66.55萬(wàn)噸，較上期增加1.52萬(wàn)噸，環(huán)比增幅2.34%。
4.需求：中國(guó)半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為78.50%，環(huán)比+0.19%，同比+19.07%，中國(guó)全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為73.13%，環(huán)比+2.78%，同比+18.96%。
5.總結(jié)：下游輪胎工廠負(fù)荷高位，終端尚未有明顯需求提振?，F(xiàn)貨市場(chǎng)偏疲軟，短期內(nèi)膠價(jià)仍然偏弱運(yùn)行。全球產(chǎn)量收縮下供應(yīng)端支撐膠價(jià)，下行空間有限，且近期有云南地區(qū)白粉病推遲開(kāi)割預(yù)期，短期膠價(jià)震蕩偏強(qiáng)。
■豆粕：等待USDA報(bào)告指引
1.現(xiàn)貨：東莞43%蛋白豆粕3760（0）
2.基差：5月基差218（+15）
3.成本：5月巴西大豆CNF 561美元/噸（0）；美元兌人民幣6.89（+0.01）
4.供應(yīng)：糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，第14周油廠豆粕產(chǎn)量107.99萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少15.92萬(wàn)噸。
5.需求：第13周豆粕合同量為182.5萬(wàn)噸，較上周的160.5萬(wàn)噸增加22.0萬(wàn)噸，環(huán)比增加13.73%。
6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第13周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量為49.0萬(wàn)噸，較上周的57.8萬(wàn)噸減少8.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降15.31%。
7.總結(jié)：通常USDA4月報(bào)告重要程度有限，阿根廷大豆產(chǎn)量大概率繼續(xù)調(diào)減，美豆種植面積存在一定變數(shù)。USDA可能會(huì)對(duì)國(guó)際大豆價(jià)格進(jìn)行預(yù)期管理，但現(xiàn)實(shí)端南美供應(yīng)壓力還會(huì)存在。巴西收獲已達(dá)80%，受制于農(nóng)場(chǎng)偏低的存儲(chǔ)能力，賣壓仍在，4月或加快裝運(yùn)速度，價(jià)格上方空間可能有限。上周油廠開(kāi)機(jī)暫未回升，未來(lái)回歸正常水平仍是大概率事件。目前盤面榨利停留在偏高水平，難以對(duì)價(jià)格形成支撐。粕類單邊反彈偏空看待，繼續(xù)關(guān)注■豆菜粕價(jià)差做縮機(jī)會(huì)。
棕櫚油/豆油：MPOB顯著利多，但盤面平淡
1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7800（-90），廣州7810（-60）；天津一級(jí)豆油8720（-150）。
2.基差：5月，一級(jí)豆油544（-126），棕櫚油江蘇14（-156）。
3.成本：5月船期印尼毛棕櫚油FOB 1050美元/噸（+27.5），5月船期馬來(lái)24℃棕櫚油FOB 995美元/噸（+15）；5月船期巴西大豆CNF 561美元/噸（0）；美元兌人民幣6.89（+0.01）。
4.供給：SPPOMA 數(shù)據(jù)顯示，2023年3月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量較2月下降9.21%。油棕鮮果串單產(chǎn)環(huán)比下降9.21%，出油率環(huán)比持平。
5.需求：ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞4月1-10日棕櫚油產(chǎn)品出口量為322,985噸，較前月同期的501,514噸下降35.6%。
6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第13周末，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存總量為91.3萬(wàn)噸，較上周的93.4萬(wàn)噸減少2.1萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存量為72.4萬(wàn)噸，較上周的73.1萬(wàn)噸減少0.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.99%。
7.總結(jié)：MPOB顯著利多但部分已被市場(chǎng)交易。印尼棕櫚出口稅政策出現(xiàn)變數(shù)。印尼計(jì)劃在4月16日至30日期間將毛棕櫚油參考價(jià)格設(shè)定在每噸932.69美元，高于本月上半月的每噸898.29美元，將使印尼在此期間的毛棕櫚油出口稅達(dá)到每噸100美元，出口專項(xiàng)稅從目前水平上調(diào)至每噸124美元。規(guī)定參考價(jià)格的法令尚未公布。USDA4月報(bào)告影響力有限，阿根廷產(chǎn)量大概率繼續(xù)調(diào)降，但低于2500萬(wàn)噸的可能性不大，且阿根廷減產(chǎn)邏輯也已交易許久。警惕利多出盡風(fēng)險(xiǎn)。4、5月預(yù)計(jì)受國(guó)際豆棕差縮窄至50美元/噸低位影響，產(chǎn)地棕櫚出口難有亮點(diǎn)。國(guó)內(nèi)棕櫚盤面進(jìn)口利潤(rùn)趨于倒掛，但二季度買船充足。3月份棕櫚油通過(guò)添加茶多酚替代豆油消費(fèi)，但其表需仍處季節(jié)性中性水平，油脂整體需求恢復(fù)并不明顯。印尼出口稅政策給市場(chǎng)帶來(lái)一定炒作空間，方向上暫維持反彈偏空看待。
■白糖:沖高回落
1.現(xiàn)貨:南寧6700（10)元/噸，昆明6555(20)元/噸，倉(cāng)單成本估計(jì)6718元/噸（11）
2.基差:南寧1月310；3月418；5月52；7月24；9月33；11月383
3.生產(chǎn):巴西3月上半產(chǎn)量同比增加，制糖季節(jié)剛剛開(kāi)始，總體上量較少。印度馬邦因甘蔗產(chǎn)量下降而提前收榨，ISMA下調(diào)印度產(chǎn)量預(yù)估，可能不再增加。國(guó)產(chǎn)糖3月產(chǎn)量創(chuàng)20個(gè)產(chǎn)季以來(lái)新低，導(dǎo)致全國(guó)產(chǎn)量減產(chǎn)。
4.消費(fèi):國(guó)內(nèi)情況，需求預(yù)期持續(xù)好轉(zhuǎn)，3月國(guó)產(chǎn)糖銷售量同比增加3.26萬(wàn)噸，3月累計(jì)銷糖率創(chuàng)10年新高；國(guó)際情況，全球需求繼續(xù)恢復(fù)，出口大國(guó)出口總量保持高位。
5.進(jìn)口：2月進(jìn)口31萬(wàn)噸，同比減少10萬(wàn)噸，2022全年進(jìn)口527.5萬(wàn)噸，同比減40萬(wàn)噸，糖漿累計(jì)進(jìn)口大幅度超過(guò)去年同期。
6.庫(kù)存：3月435萬(wàn)噸，創(chuàng)造17個(gè)產(chǎn)季的低點(diǎn)，罕見(jiàn)3月凈庫(kù)存減少82.81萬(wàn)噸。
7.總結(jié):印度產(chǎn)量調(diào)減，可能不宣布新的配額，國(guó)際市場(chǎng)貿(mào)易流緊張，支撐國(guó)內(nèi)外糖價(jià)高位，巴西產(chǎn)季開(kāi)榨后上量上需要時(shí)間。國(guó)內(nèi)南方提前收榨趨勢(shì)，產(chǎn)量低于市場(chǎng)預(yù)期，3月產(chǎn)量和庫(kù)存均創(chuàng)歷史低位，國(guó)內(nèi)消費(fèi)反彈明顯，供需存轉(zhuǎn)為緊張，推動(dòng)價(jià)格上漲。糖價(jià)短期內(nèi)繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，關(guān)注二季度市場(chǎng)交易巴西產(chǎn)量?jī)冬F(xiàn)的時(shí)間。
■棉花：需求支撐邊際轉(zhuǎn)弱
1.現(xiàn)貨:新疆15029（149）； CCIndex3218B 15514（91）
2.基差:新疆1月-1；3月29；5月419；7月364；9月219；11月74
3.生產(chǎn):USDA3月報(bào)告環(huán)比調(diào)增產(chǎn)量，美國(guó)和巴基斯坦的減產(chǎn)被中國(guó)、印度、巴西的增產(chǎn)抵消，庫(kù)存繼續(xù)調(diào)增。進(jìn)入4月北半球開(kāi)始播種，美國(guó)產(chǎn)區(qū)的干旱天氣保持，3月種植意向同比減幅18%，新產(chǎn)季美棉減產(chǎn)預(yù)期。
4.消費(fèi):國(guó)際情況，USDA3月報(bào)告環(huán)比和同比繼續(xù)調(diào)減全球消費(fèi)，主要基于各消費(fèi)國(guó)的消費(fèi)減少。3月，美國(guó)棉花出口明顯增加，東南亞負(fù)荷總體有所提高。
5.進(jìn)口：全球貿(mào)易量進(jìn)一步萎縮。國(guó)內(nèi)方面2月進(jìn)口9萬(wàn)噸，同比減少10萬(wàn)噸，2022全年進(jìn)口194萬(wàn)噸，同比減20萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)后期會(huì)進(jìn)一步減少。
6.庫(kù)存：市場(chǎng)進(jìn)入4月下游進(jìn)入淡季，開(kāi)機(jī)率有所回落，成品庫(kù)存積累。
7.總結(jié)：宏觀方面，市場(chǎng)預(yù)計(jì)加息階段進(jìn)入尾聲，宏觀風(fēng)險(xiǎn)尚未完全消失。當(dāng)前產(chǎn)季國(guó)際需求整體不好，但近期美國(guó)出口數(shù)據(jù)有所改善。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈在年后逐漸恢復(fù)運(yùn)，但是4月進(jìn)入淡季，當(dāng)前上游建庫(kù)和下游去庫(kù)告一段落，需求總體有所恢復(fù)，但邊際支撐效果轉(zhuǎn)弱。
■花生:下方支撐較強(qiáng)
0.期貨：2304花生10382（-10)
1.現(xiàn)貨:油料米：9400
2.基差：4月：-982
3.供給：本產(chǎn)季總體減產(chǎn)大環(huán)境確定，但前期有較強(qiáng)挺價(jià)心理的持貨商開(kāi)始松動(dòng)，基層也因保存成本提高惜售心理減少。
4.需求：春節(jié)之后終端需求逐漸進(jìn)入淡季，油廠集體下調(diào)收購(gòu)價(jià)格。
5.進(jìn)口：市場(chǎng)迎來(lái)進(jìn)口米，總體沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但總量同比減少。
6.總結(jié)：當(dāng)前高價(jià)環(huán)境下，油廠產(chǎn)品充足不急于收購(gòu)，已近開(kāi)始收購(gòu)的油廠紛紛下調(diào)收購(gòu)價(jià)格，隨著氣溫提高，基層保存成本的增加，市場(chǎng)出貨心態(tài)邊際轉(zhuǎn)強(qiáng)，對(duì)價(jià)格造成壓力，上行驅(qū)動(dòng)不如前期。
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