白鷺立雪，愚者見鷺，聰者見雪，智者見白。
最近，重溫電視劇《天道》，丁元英有句臺詞讓我印象很深：我現(xiàn)在已經(jīng)不和別人爭吵了，因為我開始意識到，每個人只能站在自己的認(rèn)知角度上去思考問題?！?/p>
(資料圖片僅供參考)
人和人出生、教育和經(jīng)歷都不一樣，必然會造成三觀、認(rèn)知的不同。
所以在《天道》里，丁元英從來不和人爭辯不去解釋他所做的一切。
他的每一個毛孔里，都滲透著對世俗文化的包容，包容到不屑跟你講道理。
價值觀不同、見識不同、立場不同、格局不同的這四種人，這些因素造成的每個人的認(rèn)知是千差萬別的，對于這樣的他甚至不愿溝通。
而在投資過程中存在的認(rèn)知問題也有很多。
行為金融學(xué)研究發(fā)現(xiàn)，我們通過外界的事實、可能性、對結(jié)果的預(yù)測、情緒等信息的獲取，在頭腦里加工處理，或偏情感的，或偏推理的，從而得出決策結(jié)論，指導(dǎo)行動。
大腦會選擇走捷徑的方式來降低信息分析過程的復(fù)雜度，心理學(xué)上稱為“啟發(fā)式簡化”。
這些捷徑使大腦可以在完全吸收消化現(xiàn)有信息之前就給出一個大致的結(jié)論，這些捷徑普遍有“代表性”和“熟悉度”。
然而這些捷徑也會讓我們難以正確分析新的信息，因此可能得出錯誤結(jié)論。
（1）投資上，就容易產(chǎn)生 “外推法偏差”，這是我們今天要講到的第一個投資偏差，它是一種認(rèn)知上的偏差。
它是指很多人會傾向于將股票、期貨等市場的收益外推到將來，相信過去代表了未來的表現(xiàn)。
有些人可能比較憑感覺，有些人可能會進(jìn)行一些大腦的研究和思考。
不管個體如何，從整體市場來看，事實上大部分人在市場表現(xiàn)好的時候，會變得更加激進(jìn)，而當(dāng)市場低迷時，人們又會變得消極。牛市時大多數(shù)人入場，熊市時大多數(shù)人割肉離場。
如果你是經(jīng)常根據(jù)以往的成功經(jīng)驗來進(jìn)行新的投資，而不是做新的研究，那很可能會產(chǎn)生這種以偏概全的外推法偏差。
（2）決策方面的投資偏差“處置效應(yīng)”
很普通的一個例子：假如現(xiàn)在急需用錢，你手中分別有盈利10%的期貨A合約和虧損10%的期貨B合約，你會賣掉哪知呢？
大多數(shù)人會賣掉A，而保留B持倉。研究發(fā)現(xiàn)大部分投資者往往會過早套現(xiàn)盈利的股票或者基金，而一直持有虧損的股票或者基金，這被稱為“處置效應(yīng)”。
人們對盈利和虧損的處置是不一樣的，大家都偏好確定的利潤，而對于已出現(xiàn)的虧損則愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險。
從心理學(xué)角度講，人是厭惡做一些讓自己懊悔的事情，而喜歡做一些感到自豪的事情，這是人性的特點(diǎn)。
因此，在這種情況下，需要根據(jù)具體情況分析，做出更加理性的決策。
（3）使處置效應(yīng)更加復(fù)雜，是一種叫“參照點(diǎn)漂移”的心理狀態(tài)，它往往又會產(chǎn)生 “認(rèn)知失調(diào)的偏差”。
2008年有個“武昌女期民投資期貨半年從4萬賺到1450萬”的期市神話。通過重倉豆油，并且在杠桿最大化的加持下，快速成為千萬富翁。
隨后行情出現(xiàn)劇烈的震動，豆油價迅速跌停，其賬戶保證金不足而被強(qiáng)行平掉了一些倉位，而且這時很多媒體都報道過她了，礙于面子，也不愿意主動平倉。所以她錯過了最佳的平倉機(jī)會，后面豆油無量跌停，想平倉也平不了了，由于倉位過重，其巨大的賬面盈利瞬間化為烏有。最終，她的賬戶保證金只剩下了不到5萬元，回到了起點(diǎn)。
它讓我們看到人的貪婪被“參照點(diǎn)”一點(diǎn)點(diǎn)抬高，我們通常也會自然地有這種感受，最初你賺30%，當(dāng)市場下跌利潤回吐到10%時，我們就會不甘心，想著回到30%時我再贖回止盈。
但事實上，此時仍然是賺錢的，只是參照點(diǎn)已不在是0，而是漂移到了最高市值時的點(diǎn)位，讓人心里產(chǎn)生不平衡、不甘心和后悔的心理。
因此在這種情況下，保持心理預(yù)期的穩(wěn)定，理性看待收益波動很重要。
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