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鋼材近期承壓回落，市場情緒明顯弱化。宏觀方面，3月PMI數(shù)據(jù)環(huán)比回落，出口及新訂單大幅下滑，處于降價主動去庫存周期；地產(chǎn)政策仍傾向于鼓勵改善型住房市場，成交持續(xù)性不足。產(chǎn)業(yè)方面，供應(yīng)上建材增產(chǎn)空間較小，板材方面部分鋼廠軋線復(fù)產(chǎn)，同比增量3%；利潤方面，華北地區(qū)噸鋼利潤轉(zhuǎn)虧，華東區(qū)域微利。需求來看，板材外貿(mào)訂單轉(zhuǎn)弱，春季需求基本見頂；建材日成交仍在15-20萬噸范圍內(nèi)波動，受益于天氣好轉(zhuǎn)帶來的終端需求回升，投機(jī)需求小幅釋放，整體需求回升力度仍不足。短期關(guān)注焦炭一輪提降落地帶來的成本利潤負(fù)反饋風(fēng)險以及熱卷供應(yīng)回升需求走弱拖累市場反彈情緒。策略方面，移倉換月后關(guān)注10合約平水做空的機(jī)會；10-1價差關(guān)注100附近反套機(jī)會。
鐵礦三月見頂回落，轉(zhuǎn)為高位震蕩，但頂部形態(tài)基本明確。鐵礦發(fā)運(yùn)基本持穩(wěn)，巴西發(fā)運(yùn)小幅回升，仍處于均值水平下方，澳洲發(fā)運(yùn)再度小降，澳洲主流礦山發(fā)運(yùn)積極性不高，總體距離發(fā)運(yùn)旺季水平仍有較大差距。長流程鋼廠復(fù)產(chǎn)仍在持續(xù)，鐵水產(chǎn)量回升至240以上頂部區(qū)間，原料端盡管焦炭受到壓制，但鐵礦壓力重新增大，鋼廠利潤重回盈虧線附近，進(jìn)一步增產(chǎn)阻力繼續(xù)加大，燒結(jié)礦配比和日耗仍處于高位，補(bǔ)庫難以滿足產(chǎn)量高位的需求力度，因此盡管疏港量高位運(yùn)行，但廠庫再度重回底部。目前伴隨著持續(xù)增產(chǎn)，鋼材供需壓力還將繼續(xù)加大，但在鋼廠利潤大幅惡化、產(chǎn)量見頂之前，鐵礦保持高位震蕩。
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