穿戴式跳d放在里面逛超市的_av无码网站在线_国产午夜亚洲欧美家园美丽_久久无码一二三四_精品久久香蕉国产线看观看亚洲

Top
首頁(yè)>財(cái)經(jīng) > 正文

熱門(mén)看點(diǎn):【0404申萬(wàn)早參】商品走勢(shì)分化,原油大漲超5%

發(fā)布時(shí)間:2023-04-04 09:23:35        來(lái)源:上甲數(shù)據(jù)

首席點(diǎn)評(píng):美國(guó)PMI回落,商品走勢(shì)分化

國(guó)際方面:多國(guó)宣布實(shí)施自愿石油減產(chǎn),沙特、俄羅斯將自愿減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日,直到2023年底。美國(guó)的銀行存款連降九周,最近兩周降幅突出,美國(guó)銀行業(yè)去年投資浮虧6200億美元。2月美國(guó)核心PCE物價(jià)指數(shù)增速低于預(yù)期,創(chuàng)一年半新低;3月密歇根大學(xué)調(diào)查的未來(lái)一年消費(fèi)者預(yù)期超預(yù)期下降,創(chuàng)近兩年新低,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)接近結(jié)束加息更有信心。國(guó)內(nèi)方面,中國(guó)3月PMI保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì),官方制造業(yè)PMI 51.9,在統(tǒng)計(jì)局調(diào)查的21個(gè)制造業(yè)行業(yè)中,有13個(gè)行業(yè)PMI高于上月;非制造業(yè)PMI創(chuàng)12年新高。中國(guó)百?gòu)?qiáng)房企單月業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng),一季度累計(jì)業(yè)績(jī)同比轉(zhuǎn)正,“金三”成色尚可。隔夜,商品漲跌互現(xiàn),能化品種上漲居多。重點(diǎn)商品:原油,PTA,白糖。

今日重點(diǎn)關(guān)注品種:原油,PTA,白糖


(相關(guān)資料圖)

原油:周一開(kāi)盤(pán)WTI高開(kāi)6.4%,最高突破81美元/桶。周末沙特、科威特、伊拉克、阿曼、阿聯(lián)酋、阿爾及利亞、哈薩克斯坦等國(guó)紛紛宣布減產(chǎn)。俄羅斯則把此前的50萬(wàn)桶減產(chǎn)延長(zhǎng)至年底。至此OPEC+將在5月至12月額外減產(chǎn)160萬(wàn)桶/日。由于JMMC的會(huì)議議程中不包含產(chǎn)量討論,且考慮到3月中旬WTI跌至65美元低點(diǎn)時(shí)沙特俄羅斯也僅僅表示會(huì)堅(jiān)持此前確定的200萬(wàn)桶/日減產(chǎn)不變,因此160萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)十分出人意料。不過(guò)美國(guó)后期的表態(tài)也十分關(guān)鍵。白宮國(guó)家安全委員會(huì)發(fā)言人說(shuō),鑒于市場(chǎng)的不確定性,美國(guó)認(rèn)為目前不可削減產(chǎn)量,總統(tǒng)拜登的團(tuán)隊(duì)已經(jīng)明確表示了這一點(diǎn)。2月10日俄羅斯宣布減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日后美國(guó)宣布2600萬(wàn)桶放儲(chǔ)的應(yīng)對(duì)。預(yù)計(jì)開(kāi)盤(pán)后油價(jià)將上漲至震蕩區(qū)間上沿,短期繼續(xù)向上突破的動(dòng)力稍顯不足,需要等待美國(guó)的應(yīng)對(duì)措施。SC2305區(qū)間510-580,建議離場(chǎng)觀望,等待做空時(shí)機(jī)

PTA:主力合約收漲于價(jià)格5382元/噸,華東現(xiàn)貨參考6400元(-20)。PX中國(guó)臺(tái)灣在1107美元。PTA加工區(qū)間參考658.7元/噸。PTA開(kāi)工率在80%附近,國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)開(kāi)工率為87.5%,織造和加彈訂單氛圍走弱??傮w而言,成本支撐強(qiáng)勁,PTA溫和去庫(kù),現(xiàn)貨偏緊,供需基本平衡,PTA2305合約波動(dòng)區(qū)間5600-6000元/噸,維持區(qū)間震蕩格局,操作上短期逢低點(diǎn)做多為主。

白糖:原油上漲主推糖價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)??傮w而言,目前印度存在的減產(chǎn)助推國(guó)際糖價(jià);同時(shí)市場(chǎng)也繼續(xù)關(guān)注原油價(jià)格、巴西開(kāi)榨和國(guó)內(nèi)消費(fèi)的變化;另外全球宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和預(yù)期產(chǎn)量偏低利多糖價(jià)。策略上,前期糖價(jià)上漲過(guò)快,下游大量采購(gòu)后市場(chǎng)需要時(shí)間消化短期漲??紤]到進(jìn)口維持虧損且國(guó)內(nèi)食糖消費(fèi)有望恢復(fù),后期SR305和SR309可以繼續(xù)逢回調(diào)后買入,預(yù)計(jì)SR05和SR09合約波動(dòng)區(qū)間6000-6800。

一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1)國(guó)際新聞

美國(guó)3月ISM制造業(yè)指數(shù)從2月的47.7降至46.3,創(chuàng)2020年5月以來(lái)新低,而市場(chǎng)預(yù)期降至47.5。不計(jì)新冠肺炎疫情爆發(fā)期間,3月ISM制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)2009年以來(lái)新低。3月,ISM的所有分項(xiàng)指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月全部陷入萎縮。其中,就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)創(chuàng)2020年7月以來(lái)新低,新訂單指數(shù)也深陷萎縮。

2)國(guó)內(nèi)新聞

中國(guó)銀行研究院發(fā)布報(bào)告稱,預(yù)計(jì)今年一季度中國(guó)GDP增長(zhǎng)4.1%左右。展望二季度,中國(guó)經(jīng)濟(jì)將全面進(jìn)入疫后修復(fù)期,GDP預(yù)計(jì)增長(zhǎng)7.6%左右,或?qū)槿旮唿c(diǎn)。央行一季度問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示,企業(yè)家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)為33.8%,比上季上升10.3個(gè)百分點(diǎn);銀行家宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)為40.2%,比上季上升22.8個(gè)百分點(diǎn);貸款總體需求指數(shù)為78.4%,比上季上升19.0個(gè)百分點(diǎn)

3)行業(yè)新聞

商務(wù)部消費(fèi)促進(jìn)司司長(zhǎng)徐興鋒周一在新聞發(fā)布會(huì)上表示,今年以來(lái),聚焦汽車、家居等重點(diǎn)領(lǐng)域,積極推動(dòng)出臺(tái)一批促消費(fèi)的政策措施,加快推動(dòng)汽車由購(gòu)買管理向使用管理轉(zhuǎn)變,促進(jìn)新能源汽車消費(fèi),暢通二手車流通,發(fā)展綠色智能家居消費(fèi),進(jìn)一步釋放大宗消費(fèi)潛力。

二、外盤(pán)每日收益情況

三、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1)金融

股指(IH和IF):美股漲跌不一,上一交易日A股上漲,發(fā)改委表示要適度超前部署數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),傳媒和計(jì)算機(jī)領(lǐng)漲,食品飲料回調(diào),上證50指數(shù)漲0.14%,滬深300指數(shù)漲0.98%,兩市成交額1.25萬(wàn)億元,資金方面北向資金凈流入5.79億元,03月31日融資余額減少37.05億元至15129.89億元。美聯(lián)儲(chǔ)加息周期進(jìn)入尾聲,硅谷銀行風(fēng)險(xiǎn)事件逐步被市場(chǎng)消化,進(jìn)入二季度市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)預(yù)計(jì)會(huì)回到經(jīng)濟(jì)本身,由于基數(shù)原因預(yù)計(jì)2023年二季度經(jīng)濟(jì)能取得較高的同比增速,工信部表示要引導(dǎo)和支持民營(yíng)企業(yè)、平臺(tái)企業(yè)參與國(guó)家重大科技創(chuàng)新。隨著海內(nèi)外不利因素逐步被消化,我們認(rèn)為股指將迎來(lái)震蕩反彈,操作上建議逢低做多為主,預(yù)計(jì)IH2304合約波動(dòng)2600-2800,IF2304合約波動(dòng)區(qū)間3950-4150。

股指(IC和IM):美股道指收漲0.98%,納指收跌0.27% 。A股市場(chǎng)全天高開(kāi)高走,上證綜指接近突破3300點(diǎn),IC2304收漲1.02%,IM2304收漲1.08%。全A成交額增至1.25萬(wàn)億元,創(chuàng)年內(nèi)新高,北上資金凈買入5.79億元。3月制造業(yè)和非制造業(yè)PMI均超預(yù)期,服務(wù)業(yè)PMI進(jìn)一步擴(kuò)張,現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證復(fù)蘇力度仍較為穩(wěn)健,流動(dòng)性未見(jiàn)明顯收緊,股指有望震蕩上行。板塊方面,數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題在經(jīng)歷上周的短暫回調(diào)休整后再度全面爆發(fā),政策技術(shù)等多方驅(qū)動(dòng)下,IM強(qiáng)IH弱的分化行情或?qū)⒀永m(xù)。TMT等熱門(mén)板塊成交額已創(chuàng)三年新高,謹(jǐn)防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),操作上建議逢低做多為主,盡量不要追高,IC2304預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間6100-6400,IM2304預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間6600-7000。

國(guó)債:低開(kāi)低走,10年期國(guó)債收益率上行0.95bp至2.862%。月初,央行回歸小額操作,單日凈回籠2530億元,Shibor全線下行。3月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為51.9%,低于上月0.7個(gè)百分點(diǎn),不過(guò)仍處于臨界點(diǎn)上方,經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍在企穩(wěn)回升之中。美國(guó)3月ISM制造業(yè)PMI為46.3%,創(chuàng)2020年5月以來(lái)新低 ,美債收益率回落。從基差上看,TF和T合約基差貼水幅度繼續(xù)擴(kuò)大,IRR繼續(xù)回落。隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回升,預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格存在調(diào)整壓力,T2306合約波動(dòng)區(qū)間100-100.6元,操作上建議暫時(shí)觀望或輕倉(cāng)試空,關(guān)注跨品種套利機(jī)會(huì)。

2)能化

原油:SC夜盤(pán)上漲5.44%。美國(guó)白宮稱,鑒于市場(chǎng)的不確定性,我們認(rèn)為歐佩克減產(chǎn)的決定是不明智的;美國(guó)將繼續(xù)與石油生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)合作,確保供應(yīng)增長(zhǎng),為消費(fèi)者提供更低的價(jià)格;對(duì)于OPEC+的減產(chǎn)計(jì)劃,美國(guó)已提前得到告知,并將謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì);美國(guó)有意重建戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備。去年10月OPEC通過(guò)減產(chǎn)200萬(wàn)桶/日的決議,但由于需求端的問(wèn)題油價(jià)后期迅速回落并在12月份創(chuàng)出新低。今年同樣存在這個(gè)問(wèn)題,國(guó)外需求的減少與國(guó)內(nèi)需求的增加存在較大不確定性,美國(guó)銀行業(yè)的問(wèn)題又為這種不確定性增加新的變數(shù),當(dāng)前震蕩區(qū)間并非能夠輕易打破,SC2305區(qū)間540-590,建議離場(chǎng)觀望,等待做空時(shí)機(jī)。

甲醇:甲醇夜盤(pán)下跌1.12%。截至3月30日,國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為69.71%,較上周下跌0.15個(gè)百分點(diǎn),較去年同期下跌2.53個(gè)百分點(diǎn)。本周國(guó)內(nèi)煤(甲醇)制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在78.83%,較上周下降1.18個(gè)百分點(diǎn)。本周西北地區(qū)個(gè)別裝置停車及華北地區(qū)個(gè)別裝置略有降負(fù),國(guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開(kāi)工下滑。整體來(lái)看,沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在76.7萬(wàn)噸,環(huán)比上漲3.04萬(wàn)噸,漲幅為4.13%,同比下降4.96%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估26.1萬(wàn)噸附近。MA305波動(dòng)區(qū)間2450-2650,建議輕倉(cāng)建立多單。

橡膠:周一橡膠沖高回落,RU09收于11915,下跌75,目前橡膠國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)氣候正常,部分地區(qū)已開(kāi)割,預(yù)計(jì)潑水節(jié)后放量,國(guó)外產(chǎn)區(qū)進(jìn)入減產(chǎn)季,全球供應(yīng)處于低谷,原料端供應(yīng)壓力減輕,但國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)累積,壓制價(jià)格,下游輪胎開(kāi)工率略有下滑,滬膠連續(xù)下跌后價(jià)格處于低位,主力合約移倉(cāng)至09,需求端支撐有限,預(yù)計(jì)價(jià)格維持底部區(qū)間波動(dòng),波動(dòng)區(qū)間11800-12200。

紙漿:紙漿夜盤(pán)高開(kāi)低走。近日部分牌號(hào)外盤(pán)報(bào)價(jià)大幅下調(diào),利空漿價(jià)。海外新增闊葉漿產(chǎn)能釋放速度加快,歐洲港口庫(kù)存加速累庫(kù),海外需求在當(dāng)前宏觀環(huán)境下持續(xù)走弱。國(guó)內(nèi)1-2月針葉漿、闊葉漿累計(jì)進(jìn)口量均有所回升,進(jìn)口木漿現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌,成品紙需求未有明顯改善,原紙企業(yè)采購(gòu)意愿不強(qiáng),各紙種價(jià)格重心均有所下移。整體來(lái)看,短期反彈難改中期弱勢(shì),SP2305合約區(qū)間5000-6000,偏空配置為主。

聚烯烴(LL、PP):線性LL,中石化平穩(wěn),中石油平穩(wěn)。煤化工8310通達(dá)源,成交回升。拉絲PP,中石化部分上調(diào)50,中石油上調(diào)50。煤化工7730常州,成交回升。周一聚烯烴延續(xù)反彈。成本端,周末多國(guó)自愿減產(chǎn),油價(jià)上行,對(duì)于化工品形成支撐。聚烯烴現(xiàn)貨成交明顯回暖。目前主導(dǎo)邏輯繼續(xù)回歸基本面。預(yù)計(jì)PE05合約波動(dòng)區(qū)間7900—8400,操作上建議建議觀望。預(yù)計(jì)PP05合約波動(dòng)區(qū)間7500—8000,操作上建議多單持有。

PTA:主力合約夜盤(pán)收跌于價(jià)格6278元/噸,華東現(xiàn)貨參考6550元(+148)。PX中國(guó)臺(tái)灣在1102美元。PTA加工區(qū)間參考685元/噸。PTA開(kāi)工率在80%附近,國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)開(kāi)工率為87.5%,織造和加彈訂單氛圍走弱在62%附近。總體而言,成本支撐強(qiáng)勁,PTA溫和去庫(kù),現(xiàn)貨偏緊,供需基本平衡,PTA2305合約波動(dòng)區(qū)間6200-6400元/噸,操作上短期逢低點(diǎn)做多為主。

乙二醇:主力合約收漲于價(jià)格4202元/噸,華東現(xiàn)貨在4182元(+72)。華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量102.97萬(wàn)噸。乙二醇樣本石腦油制利潤(rùn)為-176美元/噸,乙二醇國(guó)產(chǎn)產(chǎn)量增加明顯,一季度,國(guó)產(chǎn)產(chǎn)能基數(shù)達(dá)到2589萬(wàn)噸,產(chǎn)量388萬(wàn)噸附近,環(huán)比增長(zhǎng)明顯,而下游需求來(lái)看,受制于終端剛需以及外貿(mào)易形勢(shì)差多種因素,出現(xiàn)同比下降,導(dǎo)致供大于求,目前乙二醇估值處于偏低水平,市場(chǎng)壓力明顯,MEG2305合約波動(dòng)區(qū)間4000-4300元/噸,操作上逢高做空為主。

3)黑色

鋼材:傳統(tǒng)季節(jié)性旺季背景下,4月表需中樞仍有一定保證,成材在有限的庫(kù)存壓力以及相較于去年更快的去庫(kù)速度下,05合約下方成本線附近存在支撐。值得注意的是,一季度同比較高的鐵元素供給給后期的產(chǎn)量平控帶來(lái)了較大壓力,鑒于去年2季度處于供給高位區(qū)間,不排除4月后有進(jìn)一步細(xì)化限產(chǎn)政策出臺(tái),若終端需求未有進(jìn)一步向上突破,成本端的拖累或?qū)?duì)鋼價(jià)本身產(chǎn)生一定影響。周末焦炭首輪提降開(kāi)始鋪開(kāi),在投機(jī)需求被打擊,且碳元素供給端有潛在增量的情況下,價(jià)格或有進(jìn)一步下降的空間,成材短期以震蕩偏弱思路對(duì)待。RB2305合約波動(dòng)區(qū)間3900-4150。

鐵礦:在鋼價(jià)企穩(wěn),碳元素讓出成本空間的推動(dòng)下,240萬(wàn)噸鐵水剛需下的鐵礦表現(xiàn)出了較強(qiáng)的價(jià)格韌性。鐵礦的強(qiáng)勢(shì)一定程度上依賴于高位的鐵水帶來(lái)的庫(kù)存去化,以及旺季仍有可能企穩(wěn)回升的需求預(yù)期,這兩者短期來(lái)看暫時(shí)無(wú)法被證偽。但另一方面,鐵水產(chǎn)量逼近去年峰值水平,需求端對(duì)鐵礦的支撐或?qū)⒅鸩綔p弱,而進(jìn)入2季度,海外礦山的發(fā)運(yùn)也有季節(jié)性增量的可能。鐵礦自身基本面最強(qiáng)的階段正在漸行漸遠(yuǎn),若黑色終端需求偏弱的疲態(tài)延續(xù),短期鐵礦或也難有獨(dú)自上漲的驅(qū)動(dòng)。I2305合約波動(dòng)區(qū)間850-950。

雙焦:在247家鐵水產(chǎn)量進(jìn)一步回升至243萬(wàn)噸的帶動(dòng)下,雙焦庫(kù)存整體有小幅的回落,而鋼廠在需求走弱,利潤(rùn)收縮的預(yù)期下對(duì)爐料也維持剛性采購(gòu)態(tài)度。另一方面,受益于焦煤價(jià)格的下跌,焦化利潤(rùn)有所擴(kuò)張,焦化廠復(fù)產(chǎn)空間也階段性被打開(kāi)。目前的鐵水水平,焦炭仍能維持剛需下的去庫(kù),但在終端需求顯現(xiàn)出一定疲態(tài)的環(huán)境下,鐵水見(jiàn)頂?shù)嫩E象也愈發(fā)明顯,對(duì)應(yīng)的雙焦供需格局也存在邊際轉(zhuǎn)弱的可能,近期碳元素現(xiàn)貨價(jià)格趨弱,周末焦炭首輪提降也開(kāi)始鋪開(kāi),對(duì)盤(pán)面也將造成估值和心態(tài)上的拖累。短期雙焦以震蕩偏弱思路對(duì)待,方向上跟隨成材。預(yù)計(jì)J2305合約波動(dòng)區(qū)間2500—2750,JM2305合約波動(dòng)區(qū)間1650—1850。

錳硅:昨日錳硅05合約偏弱震蕩,終收7220元/噸。江蘇市場(chǎng)價(jià)格小幅下調(diào)20元/噸至7280元/噸。錳礦價(jià)格偏弱運(yùn)行,焦炭?jī)r(jià)格松動(dòng),當(dāng)前北方產(chǎn)區(qū)即期成本降至6850元/噸附近、廠家利潤(rùn)仍存;南方產(chǎn)區(qū)延續(xù)利潤(rùn)倒掛格局。北方廠家開(kāi)工積極性尚可,整體控產(chǎn)幅度有限,錳硅產(chǎn)量維持在高位水平,廠家?guī)齑娉掷m(xù)積累。近期鋼材產(chǎn)量持續(xù)提升,但平控政策約束下、后市粗鋼產(chǎn)量進(jìn)一步增長(zhǎng)的空間將逐漸縮窄。綜合來(lái)看,當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)壓力明顯,在需求增幅放緩的環(huán)境下,錳硅去庫(kù)難度較大,關(guān)注廠家控產(chǎn)動(dòng)向。操作上建議逢高空配為主,預(yù)計(jì)SM2305合約波動(dòng)區(qū)間6950-7450。

硅鐵:昨日硅鐵05合約偏弱震蕩,終收7828元/噸。天津72硅鐵價(jià)格上調(diào)20元/噸至7890元/噸附近。蘭炭?jī)r(jià)格止跌回升,當(dāng)前硅鐵平均生產(chǎn)成本在7300元/噸左右,行業(yè)利潤(rùn)情況尚可。近期廠家檢修情況不斷增加,硅鐵產(chǎn)量持續(xù)下滑,但市場(chǎng)庫(kù)存仍有待消化。下游鋼廠開(kāi)工進(jìn)一步提升的空間收窄,鎂錠價(jià)格低位、企業(yè)開(kāi)工積極性不高,海外需求疲弱硅鐵出口增量有限。綜合來(lái)看,前期檢修廠家存在復(fù)產(chǎn)可能,在需求端增幅收窄的情況下,市場(chǎng)供需關(guān)系或重回寬松格局,壓制硅鐵價(jià)格的上方空間。操作上建議逢高空配為主,預(yù)計(jì)SF2305合約波動(dòng)區(qū)間7500-8100。

4)金屬

貴金屬:貴金屬延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。周末主要產(chǎn)油國(guó)宣布進(jìn)一步減產(chǎn)令油價(jià)反彈,美國(guó)通脹壓力上行,一度令貴金屬承壓,不過(guò)隔夜重新反彈。美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)制造業(yè)指數(shù)從上月的47.7降至46.3。此前,美聯(lián)儲(chǔ)3月利率會(huì)議如期加息25bp,聲明進(jìn)一步令市場(chǎng)確認(rèn)本輪加息周期步入尾聲。近日多位美聯(lián)儲(chǔ)官員表達(dá)應(yīng)繼續(xù)加息對(duì)抗通脹,不過(guò)市場(chǎng)對(duì)于5月加息25bp的預(yù)期并未有明顯提升,仍然為50%。近期多國(guó)表示考慮去美元意愿,美元表現(xiàn)疲弱。當(dāng)前市場(chǎng)邏輯重新轉(zhuǎn)向“衰退擔(dān)憂+加息尾聲”。基本面偏向正面,預(yù)計(jì)AG2306合約波動(dòng)區(qū)間5000-5400。AU2306合約波動(dòng)區(qū)間420—450。價(jià)格或震蕩走強(qiáng)。

銅:夜盤(pán)銅價(jià)小幅回落,原油價(jià)格上漲使得市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。今年全球供應(yīng)大概率延續(xù)穩(wěn)定,前期受干擾的礦山逐步回復(fù)正常。由已公布的1-2月份數(shù)據(jù)來(lái)看,預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)地產(chǎn)可能企穩(wěn),汽車產(chǎn)銷可能下降,但銅需求預(yù)計(jì)持平,電力投資可能是拉動(dòng)銅需求的主要行業(yè)。短期CU2305合約可能在67500-71500左右區(qū)間波動(dòng)。建議關(guān)注美元、現(xiàn)貨需求狀況、下游開(kāi)工、庫(kù)存等狀況。

鋅:夜盤(pán)鋅價(jià)高開(kāi)低走。近期國(guó)內(nèi)精礦加工費(fèi)延續(xù)高位,精礦供應(yīng)表現(xiàn)寬松,冶煉利潤(rùn)良好。社會(huì)鍍鋅板庫(kù)存小幅下降,鍍鋅企業(yè)開(kāi)工率回升。由近期公布的國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)來(lái)看,下游基建、家電良好,汽車、房地產(chǎn)疲弱。歐洲天然氣價(jià)格回落,但產(chǎn)量恢復(fù)緩慢。短期ZN2305合約可能21000-24000左右區(qū)間波動(dòng),建議關(guān)注歐洲冶煉復(fù)產(chǎn)情況及國(guó)內(nèi)庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水等情況。

鋁:鋁價(jià)承壓回落。海外市場(chǎng),宏觀壓力仍存,俄烏沖突延續(xù)仍存擾動(dòng)。產(chǎn)業(yè)上,截止3月30日,國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存約104萬(wàn)噸,延續(xù)去庫(kù)1.8萬(wàn)噸,已開(kāi)啟連續(xù)去庫(kù)節(jié)奏。供應(yīng)端,國(guó)內(nèi)供應(yīng)端電解鋁減投產(chǎn)并行,云南電解鋁企業(yè)已減產(chǎn)達(dá)78萬(wàn)噸;四川、貴州等地電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)小幅修復(fù),內(nèi)蒙古白音華項(xiàng)目繼續(xù)保持投產(chǎn)。需求端,國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比繼續(xù)上漲至64.2%,下游消費(fèi)端開(kāi)工持續(xù)回暖,帶動(dòng)鋁錠庫(kù)存連續(xù)下降趨勢(shì)。整體上,目前需求回暖,鋁錠逐步去庫(kù),預(yù)計(jì)AL2305運(yùn)行區(qū)間18300—19100為主。

鎳:鎳價(jià)再度走弱。宏觀壓力仍存。市場(chǎng)消息菲律賓政府考慮對(duì)鎳礦石出口征稅尚未落地。印尼鎳鐵征稅尚未達(dá)成最終協(xié)議,預(yù)計(jì)延期2年。產(chǎn)業(yè)上,2月全國(guó)精煉鎳產(chǎn)量1.73萬(wàn)噸,同比升33.9%。部分企業(yè)電積鎳產(chǎn)能仍然處于擴(kuò)張階段。海外市場(chǎng)的俄鎳進(jìn)口陸續(xù)到貨,供給端趨于寬松預(yù)期,國(guó)內(nèi)鎳庫(kù)存相對(duì)偏低或帶來(lái)一定支撐。不銹鋼領(lǐng)域,下游市場(chǎng)成交偏弱,復(fù)蘇不及市場(chǎng)預(yù)期,不銹鋼庫(kù)存累積,鎳鐵供應(yīng)壓力再顯現(xiàn)。整體上,鎳供需雙弱略改善,預(yù)計(jì)NI2305運(yùn)行區(qū)間170000—187000為主。

錫:錫價(jià)反彈回落。宏觀壓力仍存。產(chǎn)業(yè)上,錫精礦供給略顯偏緊,緬甸錫礦供應(yīng)減少,國(guó)內(nèi)加工費(fèi)近期持續(xù)走低。數(shù)據(jù)顯示,1月錫精礦進(jìn)口同比減少58.9%;2月錫精礦進(jìn)口量同比減少13.06%。2月我國(guó)精煉錫產(chǎn)量12892噸,環(huán)比增7.52%,但低加工費(fèi)或制約未來(lái)產(chǎn)量。需求端,下游傳統(tǒng)消費(fèi)電子行業(yè)表現(xiàn)依然不佳,焊錫企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù),但終端訂單回暖不及預(yù)期,需關(guān)注修復(fù)進(jìn)度及終端開(kāi)工情況。近期國(guó)內(nèi)錫錠社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)而下降,累積趨勢(shì)有所緩解。整體上,錫供需疲弱狀態(tài)略有改善,預(yù)計(jì)SN2305運(yùn)行區(qū)間200000—215000為主。

工業(yè)硅:昨日SI2308期價(jià)弱勢(shì)下行,終收15310元/噸?,F(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡,華東553通氧工業(yè)硅價(jià)格維持在16350元/噸。供應(yīng)方面,成本高企利潤(rùn)不佳、西南地區(qū)廠家開(kāi)工積極性較差,但北方廠家利潤(rùn)仍存、開(kāi)工積極性尚可,工業(yè)硅整體產(chǎn)量仍處高位。需求方面,多晶硅價(jià)格高位松動(dòng),但行業(yè)產(chǎn)能爬坡、產(chǎn)量延續(xù)高位;ADC12價(jià)格止跌回升,鋁合金企業(yè)開(kāi)工穩(wěn)定、但采購(gòu)仍以剛需為主;有機(jī)硅行業(yè)利潤(rùn)倒掛,行業(yè)開(kāi)工逐漸下滑,企業(yè)補(bǔ)庫(kù)積極性偏低。綜合來(lái)看,目前需求有待回暖,市場(chǎng)庫(kù)存高企,硅價(jià)上方承壓;但當(dāng)前期價(jià)已逐漸接近北方出廠成本,價(jià)格進(jìn)一步下滑空間有限。預(yù)計(jì)SI2308合約波動(dòng)區(qū)間15000-17500。

5)農(nóng)產(chǎn)品

棉花:外盤(pán)昨夜偏弱整理。據(jù)USDA意向種植面積報(bào)告,2023年美國(guó)棉花種植面積估計(jì)為1125.6萬(wàn)英畝,較2月預(yù)期上調(diào),但仍同比大降18%。本年度全球棉市供需寬松的格局并未改變,外盤(pán)預(yù)計(jì)仍維持區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)開(kāi)機(jī)率位于同期高位,近期國(guó)內(nèi)紗廠原料庫(kù)存上升。內(nèi)需表現(xiàn)尚可,成品庫(kù)存均處于歷史偏低水平。整體來(lái)看,宏觀情緒緩和,鄭棉預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行,CF305合約區(qū)間14000-15000,逢低做多為主。

白糖:昨夜糖價(jià)小幅上漲??傮w而言,目前印度存在的減產(chǎn)助推國(guó)際糖價(jià);同時(shí)市場(chǎng)也繼續(xù)關(guān)注原油價(jià)格、巴西開(kāi)榨和國(guó)內(nèi)消費(fèi)的變化;另外全球宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策、巴西雷亞爾匯率波動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和預(yù)期產(chǎn)量偏低利多糖價(jià)。策略上,近期糖價(jià)上漲過(guò)快,下游大量采購(gòu)后市場(chǎng)需要時(shí)間消化短期漲幅。預(yù)計(jì)SR05和SR09合約波動(dòng)區(qū)間6000-6600。

生豬:國(guó)內(nèi)豬價(jià)近月走弱,遠(yuǎn)月維持震蕩。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù),4月3日國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)14.61元/公斤,比上一交易日上漲0.05元/公斤。從季節(jié)性而言,當(dāng)前生豬消費(fèi)處入淡季,但今年春節(jié)后的淡季消費(fèi)有望出現(xiàn)同比邊際改善。對(duì)于新一年的走勢(shì),當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)觸及養(yǎng)殖成本,疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、非瘟帶來(lái)仔豬存欄的損失以及豬肉收儲(chǔ),消費(fèi)端恢復(fù)后下方現(xiàn)貨價(jià)格空間有限并有望反彈。但考慮到2022下半年生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)偏高,能繁母豬存欄恢復(fù),2023年生豬總體供應(yīng)有望逐步增加,全年豬價(jià)重心仍將低于2022年,交易節(jié)奏的把握將更為關(guān)鍵。企業(yè)可以等價(jià)格恢復(fù)至養(yǎng)殖成本之上后賣出套保,長(zhǎng)期投資者可以在養(yǎng)豬成本一帶逐步擇機(jī)入場(chǎng)買入生豬2305合約,預(yù)計(jì)LH05合約波動(dòng)區(qū)間15000—18000。

蘋(píng)果:蘋(píng)果期貨盤(pán)中動(dòng)蕩,最終維持震蕩。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計(jì),截至3月29日,本周全國(guó)主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存剩余量為521.08萬(wàn)噸,單周出庫(kù)量27.11萬(wàn)噸,清明備貨進(jìn)入后期,走貨速度較上周增速放緩。現(xiàn)貨方面,根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù),山東棲霞80#紙袋一二級(jí)市場(chǎng)價(jià)3.9元/斤,與上一日持平;陜西洛川70#紙袋半商品市場(chǎng)價(jià)4.3元/斤,與上一日持平。策略上,市場(chǎng)博弈再起,基本面偏弱勢(shì)震蕩,預(yù)計(jì)AP05合約波動(dòng)區(qū)間8000—9000,操作上建議偏空操作為主。

油脂:夜盤(pán)再度走強(qiáng)。產(chǎn)地棕櫚油報(bào)價(jià)上漲,5月船期對(duì)2305倒掛500左右,對(duì)2309倒掛800左右,而目前5月船期棕櫚油華南報(bào)價(jià)05+160左右,棕櫚油2350-2309月差在370左右,盤(pán)面相比現(xiàn)貨依然便宜,短期月差可能繼續(xù)走擴(kuò),3月全月馬來(lái)西亞棕櫚油出口增速擴(kuò)大,3月底庫(kù)存可能回落至200萬(wàn)噸以內(nèi),關(guān)注4月10日MPOB報(bào)告兌現(xiàn)程度。隨著此前宏觀風(fēng)險(xiǎn)影響弱化,基本面因素將會(huì)主要影響盤(pán)面,目前豆油和棕櫚油已經(jīng)處于前一輪大跌前的區(qū)間底部,未來(lái)供應(yīng)逐步改善,而需求暫無(wú)亮點(diǎn),謹(jǐn)防外盤(pán)原油等回落風(fēng)險(xiǎn)。棕櫚油主力7000-8000,豆油主力7500-8500,菜油主力8100-9100。

豆菜粕:沖高回落。今年玉米種植面積增幅較多,美大豆和玉米比價(jià)偏低,化肥等原料價(jià)格下跌,減少玉米種植成本,但是美玉米種植面積的兌現(xiàn)也需要天氣配合,如果推遲,將會(huì)轉(zhuǎn)種大豆,整體上美豆種植意向報(bào)告指向美豆新作略緊張,北美大豆接替南美大豆增產(chǎn)需要單產(chǎn)的配合。進(jìn)口大豆到港進(jìn)度較以往偏慢,之前到港前9天申辦檢驗(yàn)檢疫證明,由于國(guó)內(nèi)對(duì)于轉(zhuǎn)基因大豆嚴(yán)控,現(xiàn)在需要滿20天才可以辦理,國(guó)內(nèi)周度大豆到港偏少,油廠豆粕庫(kù)存處于低位,而此前市場(chǎng)對(duì)于豆粕較為悲觀,渠道庫(kù)存低,引發(fā)下游回補(bǔ),豆菜粕近月走強(qiáng),但是南美供應(yīng)終將到來(lái),關(guān)注周度大豆到港變化。豆粕主力3400-4000。

關(guān)鍵詞:

相關(guān)新聞