焦煤：關注后市需求，建議暫且觀望
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【期現(xiàn)】
截至3月30日，主力合約收盤價報1834元，環(huán)比上漲1元，主焦煤（介休）沙河驛報2085元，環(huán)比持平，期貨貼水251元。汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報1935元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報2034元，環(huán)比持平，期貨貼水（蒙3）101元。下游謹慎采購，煤礦庫存壓力偏大，價格持續(xù)下行。
【供給】
煤礦繼續(xù)復產(chǎn)，供應端繼續(xù)穩(wěn)步增量，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加10.87萬噸至933.58萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升1.08%至92.72%。
【需求】
截至3月30日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.4萬噸，環(huán)比上漲0.4萬噸，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量67萬噸，環(huán)比上漲0.5萬噸。焦炭利潤持續(xù)修復，焦企生產(chǎn)積極性明顯增加，產(chǎn)地開工保持回升態(tài)勢。
【庫存】
截至3月30日，全樣本獨立焦企焦煤庫存940萬噸，環(huán)比減少26.4萬噸，247家鋼廠焦煤庫存837.7萬噸，環(huán)比增加11萬噸。下游采購積極性下降，焦企多按需采購為主，而中間環(huán)節(jié)的貿(mào)易商及洗煤廠持觀望態(tài)度，采購趨于謹慎。
【觀點】
焦煤國內(nèi)供給平穩(wěn)增長，進口煤維持平穩(wěn)，下游開啟提降預期，焦企有意控制到貨情況，中間投機需求多持觀望態(tài)度，影響部分煤礦出貨不暢，價格繼續(xù)向下調(diào)整。但當前下游需求尚未證偽，或有反復，關注下游需求變化以及二季度蒙煤長協(xié)價變化，短期建議觀望。
以上個人觀點僅供參考，不做為買賣依據(jù)，盈虧自負。市場有風險，投資需謹慎。
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