PTA后市走勢分析
(資料圖片僅供參考)
2023年3月30日
李朝研究員
E-mail：lichao@msqh.com
從業(yè)資格號：F3017378
投資咨詢號：Z0011674
目錄
1. 行情回顧 1
2. 基本面分析 1
2.1. 供給 1
2.2. 需求 3
3. PTA的技術(shù)分析 4
4. 行情展望 5
5. 風(fēng)險提示 6
免責(zé)聲明 7
行情回顧
根據(jù)wind數(shù)據(jù)PTA指數(shù)在2022年6月10日到達合約近年高點7682.01，而后隨著疫情原因和原油價格回落的影響下，至2022年12月7日到達當(dāng)時階段低點4893.65，區(qū)間跌幅約36%。在此之后由于疫情政策的改變以及美聯(lián)儲加息力度回落，PTA價格止跌回升，截至2023年3月30日收盤wind數(shù)據(jù)PTA指數(shù)報收6046.11，較前低上漲約24%。
基本面分析
PTA當(dāng)前庫存處于正常偏低水平，由于上半年618購物節(jié)的原因，工廠對PTA需求較好，供給方面由于目前利潤較好，工廠當(dāng)前產(chǎn)能利用率78%，上方還有增量空間。近期大漲主要原因是跟隨成本端PX價格上漲。
供給
截至2023年3月23日（第12周）國內(nèi)PTA周均產(chǎn)能利用率至78.49%，環(huán)比+6.78個百分點，同比+6.38個百分點。周內(nèi)3套裝置降負(fù)，1套裝置重啟，1套裝置投產(chǎn)。
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊網(wǎng)
截至2023年3月23日（第12周）國內(nèi)PTA產(chǎn)量為113.09萬噸，較上周+10.53萬噸，較同期+12.29萬噸。周內(nèi)3套裝置降負(fù)，1套裝置重啟，1套裝置投產(chǎn)。其中，逸盛新材料、海南降負(fù)，恒力石化1#重啟，恒力惠州出料，其余裝置變化不大。
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊網(wǎng)
截至2023年3月30日，中國PTA平均加工區(qū)間：512.83元/噸，環(huán)比上漲21.93%，同比上漲1.78%。周內(nèi)PX及PTA同向上漲，PTA價格上漲幅度較大，本周PTA加工區(qū)間環(huán)比走高。
.
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊網(wǎng)
需求
（20230329）國內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率為86.63%，較昨日+0.11%，國內(nèi)聚酯產(chǎn)能基數(shù)為7286萬噸/年。PTA下游產(chǎn)能利用率持續(xù)走高，近期小幅減弱，但還是處于高位。
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊網(wǎng)
截至2023年3月30日，中國PTA庫存量：274.58萬噸，環(huán)比減少1.56萬噸，同比減少41萬噸（根據(jù)2023年1-2月份進出口數(shù)據(jù)，PTA庫存數(shù)據(jù)相應(yīng)調(diào)整）。本周PTA供應(yīng)微增，而聚酯需求穩(wěn)定，本周PTA庫存維持去庫，環(huán)比去庫大致穩(wěn)定。
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊網(wǎng)
PTA的技術(shù)分析
PTA在2022年12月7日到達階段低點，此時是處于下跌趨勢，但宏觀方面轉(zhuǎn)好，現(xiàn)實表現(xiàn)不佳，PTA沒有在疫情政策轉(zhuǎn)向時一起出現(xiàn)大規(guī)模反彈，當(dāng)天收盤為沖高回落收盤接近當(dāng)日最低點并跌破布林下軌，空頭表現(xiàn)強勢，2022年12月8日，PTA高開高走收復(fù)前一日跌幅，至2022年12月13日當(dāng)日，PTA站上布林線中軌上方，前低底部基本確立。2023年3月30日，PTA指數(shù)走出連續(xù)五個紅柱并站在布林線上方，目前技術(shù)面上出現(xiàn)超買信號，應(yīng)當(dāng)關(guān)注上方整數(shù)位壓力，如果回落應(yīng)當(dāng)關(guān)注價格到布林線中軌情況。
（資料來源：wind）
行情展望
今年宏觀經(jīng)濟前景不明，未來下半年P(guān)TA需求前景并不樂觀，由于目前加工費較好，未來供給將會持續(xù)增加，價格再大幅上漲難度偏大，應(yīng)當(dāng)重點關(guān)注上游原材料走勢和美聯(lián)儲貨幣政策，短線應(yīng)關(guān)注技術(shù)面指標(biāo)和原油價格對于PTA的影響，中長期經(jīng)濟形勢的變化，對于PTA需求的影響。
風(fēng)險提示
1）PTA發(fā)生重大安全事故
2）原油價格再次大幅上漲
免責(zé)聲明
本研究報告由民生期貨有限公司根據(jù)國際和行業(yè)通行的準(zhǔn)則，以合法渠道獲得這些信息，盡可能保證可靠、準(zhǔn)確和完整，但并不保證報告所述信息的準(zhǔn)確性和完整性。本報告所載的全部內(nèi)容只提供給客戶做參考之用，并不構(gòu)成對客戶的投資建議，并非作為買賣、認(rèn)購期貨或其它金融工具的邀請或保證。客戶不應(yīng)單純依靠本報告所載的內(nèi)容而取代個人的獨立判斷。本報告不能作為道義的、責(zé)任的和法律的依據(jù)或者憑證，無論是否已經(jīng)明示或者暗示。民生期貨有限公司將隨時補充、更正和修訂有關(guān)信息，但不保證及時發(fā)布。對于本報告所提供信息所導(dǎo)致的任何直接的或者間接的投資盈虧后果，民生期貨有限公司不承擔(dān)任何責(zé)任。本報告的著作權(quán)屬民生期貨有限公司，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制發(fā)布，如引用、轉(zhuǎn)載、刊發(fā)，須注明出處為民生期貨有限公司。
關(guān)鍵詞：
