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3月30日，摩根士丹利華鑫基金研究管理部總監(jiān)王大鵬在管的大摩消費(fèi)領(lǐng)航混合發(fā)布2022年年報(bào)。
王大鵬在年報(bào)中表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)2023年進(jìn)入衰退的可能性較大，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐將放緩，在外需受到影響的情況下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)政策會(huì)進(jìn)一步發(fā)力。今年國(guó)家實(shí)施積極的財(cái)政政策，同時(shí)保持合理充裕的流動(dòng)性，預(yù)計(jì)投資增速會(huì)上行，經(jīng)濟(jì)大概率觸底回升。隨著社會(huì)秩序回歸常態(tài)，居民對(duì)未來(lái)收入預(yù)期會(huì)逐漸回升，疫情期間積累的儲(chǔ)蓄有望重新流向消費(fèi)，進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需。
另一方面，王大鵬指出，目前A股估值處于歷史低位，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期有望提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，外資也可能重新流入?？春?023年A股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。
展望2023年，王大鵬稱，白酒的場(chǎng)景性消費(fèi)有望在放開(kāi)之后迎來(lái)較大反彈，而白酒經(jīng)過(guò)兩年的下行周期調(diào)整，2023年有望跟隨經(jīng)濟(jì)開(kāi)啟新一輪上行周期。從估值層面看，目前白酒行業(yè)的市場(chǎng)率仍處在相對(duì)低的位置，往上還有較大空間。隨著疫情達(dá)峰然后好轉(zhuǎn)，2023年白酒行業(yè)動(dòng)銷也有望實(shí)現(xiàn)逐季環(huán)比改善，消費(fèi)復(fù)蘇是大概率的事件，白酒板塊有望實(shí)現(xiàn)戴維斯雙擊。本基金計(jì)劃繼續(xù)維持高倉(cāng)位，重點(diǎn)持倉(cāng)以酒類板塊為主。
醫(yī)藥板塊方面，王大鵬表示，看好醫(yī)藥板塊今年的表現(xiàn)。他認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)的積極因素在不斷積累，所面對(duì)的內(nèi)外部因素有望不斷好轉(zhuǎn)。內(nèi)部看，醫(yī)保資金運(yùn)行健康良好，結(jié)余率不斷提升，支持創(chuàng)新藥械的大方向不變，集采預(yù)期充分且較為穩(wěn)定；疫情政策優(yōu)化后，醫(yī)藥板塊有望迎來(lái)全面的復(fù)蘇。外部看，美國(guó)加息逐步進(jìn)入后期，對(duì)成長(zhǎng)及創(chuàng)新藥板塊的估值壓制有望逐步緩解。
對(duì)于大摩健康產(chǎn)業(yè)混合接下來(lái)的投資布局，王大鵬表示，看好2023年醫(yī)藥的全面復(fù)蘇行情，看好消費(fèi)醫(yī)療復(fù)蘇、院內(nèi)復(fù)蘇以及科研復(fù)蘇、HPV疫苗等方向，預(yù)計(jì)其主線可貫穿全年。此外，他看好CXO領(lǐng)域，相關(guān)公司訂單持續(xù)保持快速增長(zhǎng)，創(chuàng)新藥一級(jí)投融資隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇有望觸底回升。
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