老劉投資——2023.03.31焦炭大機會
隨著焦化利轉(zhuǎn)好，盤面預(yù)期轉(zhuǎn)為提降，但是鋼廠剛需仍存，提降空間有限，打破平衡需要焦化產(chǎn)量出現(xiàn)大幅增加或鋼廠執(zhí)行粗鋼壓減。全樣本焦化廠焦炭庫存104.3萬噸，環(huán)比增加0.1萬噸，247家鋼廠焦炭庫存644.7萬噸，環(huán)比下降13.5萬噸，247家鋼廠焦炭可用天數(shù)為12.2天，環(huán)比上周減少0.2天。下游鋼廠采購積極性有所下降，影響部分焦企出貨節(jié)奏放緩，部分焦企開始有累庫壓力。247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比下降0.1萬噸，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量66.5萬噸，環(huán)比下降0.1萬噸。
(資料圖)
受到環(huán)保檢查影響，焦企開工整體小幅回落，但是在利潤好轉(zhuǎn)影響下，后市仍有提產(chǎn)預(yù)計。供給方面，焦化廠利潤持續(xù)低位，但經(jīng)過價的持續(xù)走弱，噸焦利潤小幅修復(fù)，提降空間逐漸顯現(xiàn)。從庫存方面來看，鋼廠焦炭庫存仍處于歷史低位，可用天數(shù)水平也在持續(xù)下降。
聲明：本文章僅代表個人觀點，僅供參考，不做入市依據(jù)，盈虧自負！
老劉投資——2023.03.31純堿大行情
目前，國內(nèi)純堿走勢平穩(wěn)，價格堅挺。生產(chǎn)利高位延續(xù)，開工相對穩(wěn)定。浮法玻璃平均產(chǎn)銷率達到127%，重堿需求持穩(wěn)，輕堿主要下游產(chǎn)品利欠佳。1—2月純堿輸出量為28.78萬噸，同比增長89.14%，海內(nèi)外能源價差仍將維持，純堿凈輸出趨勢延續(xù)。各環(huán)節(jié)庫存均處絕對低位，下游浮法冷修意愿較低，加之光伏陸續(xù)投產(chǎn)，純堿上半年供需緊平衡態(tài)勢沒有改變。期貨方面，純堿2309合約成為主力合約首日收陽，大幅回補主力合約缺口，期價重心攀升至2500元/噸上方，兩日漲幅超5%，收窄2月以來跌幅，看漲情緒有所緩解，盤中空頭略有增倉。
整體來看，純堿現(xiàn)貨價雖有松動，但基本面目前尚未有明顯惡化跡象，近月合約貨源偏緊現(xiàn)象也依舊存在。期貨情緒近期偏弱，但04、05合約下方空間相對有限，臨近交割時期也仍存基差修復(fù)可能。09合約對供應(yīng)增加的擔(dān)憂提升，日內(nèi)繼續(xù)弱勢運行為主，關(guān)注近月合約基差修復(fù)情況以及市場整體情緒變化。
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老劉投資——2023.03.31滬錫大行情
隔夜滬錫2304高開震蕩。3月如期加息25個基點，但由于動蕩，對前景采取了謹(jǐn)慎的立場；傾向于5月維持利率不變，美元指數(shù)弱勢運行。基本面，上游錫礦輸入量增加，加工費偏低局面有望得到改善，國內(nèi)精錫產(chǎn)量維持較高水平，未來有增產(chǎn)可能。近期下游逢低采購意愿升溫，庫存呈小幅去庫趨勢，供需兩淡局面，基差維持低位水平；近期海外市場采需減弱態(tài)勢，LME錫注銷倉單再度上升，庫存處于低位，短期錫價震蕩上漲。
宏觀面對行情的影響更偏向于短期提振，基本面來看，受制于礦供應(yīng)緊張，原生錫目前供應(yīng)增量有限，部分增量或來自于廣西煉廠復(fù)產(chǎn)后帶來的增量。去年年中開始，錫冶煉的資本投入多集中在再生錫環(huán)節(jié)，此部分新投產(chǎn)能帶來的供應(yīng)增量目前在600~700噸/月。需求上電子需求還是較弱，且短期沒有改善的預(yù)期。因此整體來看，錫仍是供需兩弱的格局。
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