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基差跟蹤，上周國債期貨市場整體延續(xù)偏弱運行，基差周內呈現(xiàn)雙向波動態(tài)勢，相對上周基差水平中樞上行。具體數(shù)據跟蹤情況如下：期債主要品種基差指標方面，十債主力合約本周基差上行0.11至0.66，凈基差上行0.04至0.43，隱含回購利率IRR 下行0.69至-0.18，位于76%分位數(shù)；五債期貨主力合約本周基差下行0.11至0.21，凈基差行0.05至0.25，隱含回購利率IRR 上行0.43至1.53，位于80%分位數(shù)；兩年期國債期貨基差上行0.01至0.04，凈基差下行0.07至-0.09附近，隱含回購利率IRR 下行0.07至2.12，位于90%分位數(shù)。 利差跟蹤，期債跨品種價差先升后降，整體相對上周中樞進一步上行，蝶式價差小幅。國債期貨隱含到期收益率方面，T-TF隱含到期收益率利差位于21BPs較上周上行2.35BPs，TF-TS隱含到期收益率利差下行0.73BPs至32.26BPs，收益率曲線凸度下行3.08BPs至11BPs?？缙贩N價差方面，國債期貨2TF-T價差上行0.08，近一年滾動百分位數(shù)位于3%附近，國債期貨2TS-TF價差震蕩上行0.04，近一年百分位數(shù)位于60%；國債期貨蝶式組合價差2TS-3TF+T下行0.04，近一年百分位數(shù)位于85%。 模型信號，期債日頻策略方面，多空擇時策略信號中性偏多。期債套利策略方面，跨品種價差（2TF-T）最新信號維持偏多。期現(xiàn)組合策略：國債期貨基差持續(xù)收窄后多頭替代價值較低，暫無替代信號。中周期模型利率方向判斷整體中性，宏觀指標利率方向偏多，動量因子偏空。債券久期輪動組合繼續(xù)持有高久期指數(shù)。
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