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行情表現(xiàn)
3月29日收盤價(jià)當(dāng)日漲跌幅五日漲跌幅
不銹鋼15080.00元/噸-1.50%-1.69%
品種基本面
3月24日不銹鋼期貨庫存錄得80118.00噸，較上一交易日減少3824.00噸。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
華泰期貨：鎳價(jià)延續(xù)反彈態(tài)勢(shì) 不銹鋼仍表現(xiàn)偏弱
當(dāng)前鎳仍處于中線利空與低庫存現(xiàn)狀的矛盾之中，后期純鎳和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大的增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)為全面過剩，鎳中線供需偏空。不過短期來看，全球精煉鎳顯性庫存仍處于歷史低位，低庫存狀態(tài)下鎳價(jià)彈性較大，資金情緒的力量不容忽視；雖然中線鎳板產(chǎn)能預(yù)期增量較多，但預(yù)期產(chǎn)能增量仍存在不確定性；加之NI2304合約臨近交割月，其持倉量明顯高于滬鎳倉單水平，近期受到外圍情緒提振后，鎳價(jià)或表現(xiàn)偏強(qiáng)，短期以反彈思路對(duì)待，中線則考慮逢高拋空思路。 300系不銹鋼產(chǎn)量處于高位，產(chǎn)能仍在持續(xù)擴(kuò)張，中線供應(yīng)壓力較大，不過當(dāng)前行業(yè)利潤(rùn)狀況較差，部分鋼廠陸續(xù)宣布減產(chǎn)計(jì)劃，后期產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅下降。從消費(fèi)來看，旺季不旺，預(yù)估淡季亦不淡，季節(jié)性消費(fèi)旺季可能延遲，四月份消費(fèi)環(huán)比或有改善，但暫時(shí)可能仍難看到消費(fèi)明顯回暖。當(dāng)下價(jià)格已跌至印尼鎳鐵成本，除礦端以外全產(chǎn)業(yè)鏈虧損，不銹鋼價(jià)格存在低估值現(xiàn)象，下行空間相對(duì)有限，不過目前鎳鐵和不銹鋼庫存仍處于高位，主流廠商博弈尚未結(jié)束，消費(fèi)未有明顯改善，短期不銹鋼價(jià)格上行動(dòng)力不足，或仍將弱勢(shì)震蕩，等待后期鋼廠減產(chǎn)、終端消費(fèi)和去庫情況可能帶來的變化。
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