老劉投資——2023.03.29滬錫大機會
從宏觀角度來看，釋放可能即將結束加息周期的信號，令宏觀上的壓力有所緩解，情緒回升。從基本面來看，上周社會庫存累庫至拐點，開始去庫，令錫價觸底反彈，本周庫存繼續(xù)去化188噸至10207噸。但上周五上漲最為直接的驅動還是海外半導體大漲，同時著力穩(wěn)住汽車、電子等大宗供需，鞏固新能源汽車、光伏、移動通信等優(yōu)勢產業(yè)領先地位，刺激終端需求預期回升，拉動錫價強勢上漲。我們認為，短期需求樂觀預期伴隨庫存拐點已現將持續(xù)支撐錫價保持較強狀態(tài)，但是從實際供需來看并未出現明顯好轉，仍需要警惕現實未能兌現需求再度令錫價跌落。
海外銀行危機暫緩解疊加美元指數走弱，給予錫價有修復性反彈動力，但基本面暫無明顯改善。終端消費回暖力度整體仍有限，而供給端變化暫不大。國內冶煉廠仍未有規(guī)模性減產，輸入盈利刺激輸入量增加。因此短期庫存維持在高位，對錫價的壓力仍存，抑制錫價反彈力度。
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聲明：本文章僅代表個人觀點，僅供參考，不做入市依據，盈虧自負！
老劉投資——2023.03.29淀粉大行情
隔夜，連盤玉米收盤基本持平昨日收盤價。飼料廠掛牌收購，尤其是河南和山東小麥主產區(qū)的小麥玉米價差更大，飼料中小麥替代玉米逐步發(fā)生，利空影響繼續(xù)發(fā)酵。北方玉米價格在華南需求不佳的影響下偏弱運行，深加工企業(yè)減慢采購，消化庫存，北港庫存增加，購銷偏弱。昨日玉米期現均延續(xù)弱勢運行。
基本面方面，天氣升溫后，玉米售糧進度加快，目前余糧供給壓力減輕，但下游需求因養(yǎng)殖利潤不佳，飼料消費相對疲軟，供需雙弱。但受輸入供給預期增加，以及替代品價格下跌等利空影響，盤面短期或維持偏弱走勢。國內方面，東北地區(qū)潮糧銷售進入尾聲，供應端仍顯充足。近期小麥價格快速下跌，引發(fā)貿易商恐慌心理，玉米出貨意愿增強，深加工企業(yè)玉米價格普遍下調。
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老劉投資——2023.03.29豆粕大行情
國內方面，3-5月大豆到港預估880萬噸，保持了較高的水平，但是需求方面目前下游供需積極性仍較差，大部分處于隨用隨買的狀態(tài)。此外，受巴西大豆集中收獲上市影響，近期巴西大豆升貼水大幅下跌，同時受國外整體下跌影響，CBOT美豆期貨價也出現同步回落，疊加匯率升值，成本端大幅下降，油廠榨利改善，近月船期南美大豆盤面壓榨毛利給出50元/噸左右的回報。
綜合來看，CNF升貼水延續(xù)弱勢，同時CFTC持倉報告顯示海外基金大幅翻空國際、玉米和油脂倉位，也導致美豆價跟隨下跌，成本端的塌陷疊加國內下游養(yǎng)殖利潤差，現貨采購情緒不積極等影響，豆粕期貨盤面出現拐頭向下，預計短期豆粕將延續(xù)弱勢表現。
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