一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注
1）國際新聞
【資料圖】
世界銀行最新報告顯示，2022年至2030年的全球潛在國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率均值預(yù)計將比本世紀(jì)第一個十年的水平下降約三分之一，降至每年2.2%。這份報告首次全面評估了全球經(jīng)歷新冠肺炎疫情等事件之后的長期潛在產(chǎn)出增長率，可被視為全球經(jīng)濟(jì)的“速度極限”。
2）國內(nèi)新聞
博鰲亞洲論壇亞洲經(jīng)濟(jì)前景及一體化進(jìn)程2023年度報告發(fā)布。報告表示，今年在世界經(jīng)濟(jì)放緩和全球化遭遇碎片化風(fēng)險的大背景下，預(yù)計亞洲經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇步伐繼續(xù)推進(jìn)，區(qū)域生產(chǎn)、貿(mào)易、投資一體化和金融融合進(jìn)程將加快，亞洲將把握好全球經(jīng)濟(jì)治理的“亞洲時刻”。
3）行業(yè)新聞
我國前2月社會物流總額53.5萬億元，按可比價格計算，同比增長2.9%。中國物流與采購聯(lián)合會指出，1-2月，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的效果持續(xù)顯現(xiàn)，加之疫情影響減退，物流需求總體向好，社會物流總額及分項指標(biāo)均有所回升。特別是2月份春節(jié)節(jié)后物流業(yè)務(wù)量恢復(fù)加快，行業(yè)景氣水平穩(wěn)步復(fù)蘇，市場主體活力增強(qiáng)，供應(yīng)鏈循環(huán)有所改善，物流運行整體呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。
二、主要品種收盤評論
1）金融期貨
股指(IH和IF)：A股小幅回調(diào)，上證50指數(shù)跌0.03%，滬深300指數(shù)跌0.32%，兩市成交額1.00萬億元，資金方面北向資金凈流入3.54億元，03月27日融資余額增加81.32億元至15154.27億元。美聯(lián)儲加息周期進(jìn)入尾聲，各方采取積極救助措施銀行體系流動性問題，市場逐步消化這一風(fēng)險事件，進(jìn)入二季度市場的關(guān)注點預(yù)計會回到經(jīng)濟(jì)本身。隨著海內(nèi)外不利因素逐步被消化，我們認(rèn)為調(diào)整充分后的股指將迎來反彈，操作上建議逢低做多為主，預(yù)計IH2304合約波動2600-2800，IF2304合約波動區(qū)間3950-4150。
股指(IC和IM)：A股市場調(diào)整，TMT相關(guān)行業(yè)回調(diào)走弱，IC2304收跌0.22%，IM2304收跌0.52%。全A成交額降至1.01萬億元，北上資金小幅買入3.54億元。多家人工智能概念股公告減持，加上近期TMT相關(guān)行業(yè)的交易擁擠度創(chuàng)歷史新高，資金借機(jī)獲利出場，主題資金流向石化等相關(guān)能源行業(yè)，短期大小指數(shù)強(qiáng)弱或陷入震蕩。目前來看，海外風(fēng)險緩和，但基本面驅(qū)動有限，指數(shù)難以持續(xù)性反彈，大概率震蕩向上，短期或面臨回調(diào)，故操作上建議回調(diào)后逢低做多為主，IC2304預(yù)計波動區(qū)間6100-6400，IM2304預(yù)計波動區(qū)間6600-6990。
國債：窄幅震蕩，10年期國債收益率持平至2.855%。央行繼續(xù)開展大額逆回購，當(dāng)日凈投放960億元，加上降準(zhǔn)釋放資金，有效補(bǔ)充銀行體系的中長期流動性，保持市場資金面合理充裕。1-2月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額顯著下降，主要受市場需求尚未完全恢復(fù)和企業(yè)營收降幅大于成本降幅等因素影響。高頻數(shù)據(jù)顯示商品房銷售繼續(xù)改善，財政部遠(yuǎn)部長表示經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)為正常增長后應(yīng)盡快試點房地產(chǎn)稅。美國第一公民銀行收購硅谷銀行，此前美聯(lián)儲等央行聯(lián)合開展流動性操作，緩解全球市場的流動性擔(dān)憂，美債收益率顯著回升。從基差上看，本周TF和T合約基差貼水幅度收窄，IRR有所回升，期貨市場對經(jīng)濟(jì)樂觀預(yù)期降溫。隨著降準(zhǔn)利好落地和經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回升，預(yù)計國債期貨價格上行空間有限，T2306合約波動區(qū)間100-100.6元，操作上建議暫時觀望。
2）能化
原油：SC上漲3.9%，重回震蕩區(qū)間。在一項仲裁決定確認(rèn)從庫爾德斯坦地區(qū)出口石油需要得到伊拉克政府同意后，土耳其暫時停止了通過管道從庫爾德斯坦出口原油。庫爾德地區(qū)原油出口量約占全球石油供應(yīng)量的約0.5%，即每日45萬桶。這是伊拉克、庫爾德和土耳其之間法律糾紛的一部分。伊拉克要求，未經(jīng)伊拉克聯(lián)邦政府批準(zhǔn)，土耳其不能允許庫爾德人通過伊土輸油管道和土耳其杰伊漢港出口石油。這項裁決后，土耳其告訴伊拉克它將尊重該裁決，而伊拉克停止從庫爾德地區(qū)出口原油。隨著美國和歐洲銀行業(yè)的風(fēng)險逐步降低，油價重新回到供需基本面主導(dǎo)格局中，供應(yīng)端依然受限，且地緣風(fēng)險頻發(fā)，需求中存在向好預(yù)期，庫存維持低位。因此，油市整體依然存在重新走高的動力。SC2305區(qū)間500-560，建議觀望為主。
甲醇：甲醇下跌0.76%。沿海地區(qū)甲醇庫存在73.66萬噸，環(huán)比上漲1.26萬噸，漲幅為1.74%，同比下降11.04%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估23.3萬噸附近。預(yù)計3月24日至4月9日中國進(jìn)口船貨到港量在43.73-44萬噸。截至3月23日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負(fù)荷為69.86%，較上周上漲1.37個百分點，較去年同期下跌3.10個百分點。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負(fù)荷在80.01%，較上周上漲2.33個百分點。本周大唐裝置重啟，國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工提升。預(yù)計甲醇后期逐步震蕩向上，MA305波動區(qū)間2450-2650，建議輕倉建立多單。
橡膠：橡膠周二持續(xù)反彈，RU05收于11930，上漲55，05持倉繼續(xù)縮減。目前橡膠國內(nèi)產(chǎn)區(qū)氣候正常，即將開割，國外產(chǎn)區(qū)進(jìn)入減產(chǎn)季，全球供應(yīng)處于低谷，原料端供應(yīng)壓力減輕，但國內(nèi)庫存持續(xù)累積，壓制價格，下游輪胎開工率保持穩(wěn)定，滬膠連續(xù)下跌后價格處于低位，主力合約移倉期間，走勢預(yù)計維持底部區(qū)間震蕩，RU05合約波動區(qū)間11600-11900，操作上建議區(qū)間操作。
紙漿：紙漿今日弱勢下跌，持續(xù)反彈動力不足。海外新增闊葉漿產(chǎn)能釋放速度加快，歐洲港口庫存加速累庫，海外需求在當(dāng)前宏觀環(huán)境下持續(xù)走弱，外盤報價預(yù)期將繼續(xù)下行。國內(nèi)1-2月針葉漿、闊葉漿累計進(jìn)口量均有所回升，進(jìn)口木漿現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，成品紙需求未有明顯改善，原紙企業(yè)采購意愿不強(qiáng)，各紙種價格重心均有所下移。近期在海外金融風(fēng)險的沖擊下，漿價下跌速度過快，期價存在超跌可能，但短期反彈難改紙漿中期弱勢格局，SP2305合約區(qū)間5000-6000。
聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。煤化工8240通達(dá)源，成交回升。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分上調(diào)50。煤化工7630常州，成交回升。周二聚烯烴重心回升。隔夜受到多個消息共同作用原油進(jìn)一步反彈，對于化工品形成短期支撐?，F(xiàn)貨成交PE和PP有回暖。目前主導(dǎo)邏輯繼續(xù)回歸基本面。預(yù)計PE05合約波動區(qū)間7900—8400，操作上建議建議觀望。預(yù)計PP05合約波動區(qū)間7500—8000，操作上建議建議逢低試多。
PTA:主力合約收漲于價格6098元/噸，華東現(xiàn)貨參考6224元（0）。PX中國臺灣在1095美元。PTA加工區(qū)間參考541.88元/噸。PTA開工率在80%附近，國內(nèi)聚酯行業(yè)開工率為90.9%，織造和加彈訂單氛圍走弱?？傮w而言，供應(yīng)有增量預(yù)期，需求邊際趨弱，供需基本平衡，PTA2305合約波動區(qū)間5600-6000元/噸，維持區(qū)間震蕩格局，操作上短期逢低點做多為主。
乙二醇：主力合約收漲于價格4144元/噸，張家港現(xiàn)貨商談在4105元（+55）。華東主港地區(qū)MEG港口庫存總量103.21萬噸。乙二醇樣本石腦油制利潤為-166.9美元/噸，供應(yīng)端5月份浙石化超預(yù)期減量對市場有短線刺激，但近期煤化工重啟使得市場對于后期整體供應(yīng)高位之下，社會庫存居高難降的局勢形成擔(dān)憂。MEG2305合約波動區(qū)間4000-4300元/噸，操作上逢高做空為主。
3）黑色
鋼材：截止到3月下旬，螺紋表需較3月初已經(jīng)連續(xù)兩周回落，一定程度上體現(xiàn)出前期市場補(bǔ)庫對后期剛需的透支，另一方面華東影響下地區(qū)的降雨天氣也對終端的施工造成一定干擾。供給方面，鐵水產(chǎn)量在成材利潤好轉(zhuǎn)的情況下進(jìn)一步增加至240萬噸附近，距離去年峰值4萬噸左右，在市場情緒降溫的影響下，進(jìn)一步上行的斜率或?qū)⒎啪?。換句話說，成材供需兩端都到了階段性的高位，年后供需雙增的格局短期內(nèi)或?qū)⒏嬉欢温?，在此情況下，黑色成本的支撐或?qū)㈤_始松動，警惕其對螺紋價格的拖累。RB2305合約波動區(qū)間4000-4250。
鐵礦：受市場情緒降溫，鋼價表現(xiàn)弱化的影響，鐵礦的港口疏港量以及現(xiàn)貨成交均表現(xiàn)乏力，但鐵水產(chǎn)量本周的上升帶動了鋼廠端鐵礦庫存的進(jìn)一步下降。后期來看，鐵水產(chǎn)量逼近高位在需求端對鐵礦的支撐或?qū)⒅鸩綔p弱，而進(jìn)入2季度，海外礦山的發(fā)運也有季節(jié)性增量的可能。鐵礦自身基本面最強(qiáng)的階段正在漸行漸遠(yuǎn)，若黑色爭端需求偏弱的疲態(tài)延續(xù)，短期鐵礦或也難有獨自上漲的驅(qū)動。I2305合約波動區(qū)間800-900。
雙焦：在247家鐵水產(chǎn)量進(jìn)一步回升至240萬噸的帶動下，雙焦庫存整體有小幅的回落，而鋼廠在需求走弱，利潤收縮的預(yù)期下對爐料也維持剛性采購另一方面，受益于焦煤價格的下跌，焦化利潤有所擴(kuò)張，焦化廠復(fù)產(chǎn)空間也階段新被打開。目前的鐵水水平，焦炭仍能維持剛需下的去庫，但在終端需求顯現(xiàn)出一定疲態(tài)的環(huán)境下，鐵水見頂?shù)嫩E象也愈發(fā)明顯，對應(yīng)的雙焦供需格局也存在邊際轉(zhuǎn)弱的可能。短期雙焦以震蕩偏弱思路對待，方向上跟隨成材。預(yù)計J2305合約波動區(qū)間2600—2850，JM2305合約波動區(qū)間1750—1950，操作上建議以震蕩思路對待。
錳硅：今日錳硅05合約偏強(qiáng)震蕩，終收7366元/噸。江蘇市場價格上調(diào)10元/噸至7450元/噸。錳礦價格偏弱運行，當(dāng)前北方產(chǎn)區(qū)即期成本在6950元/噸附近、廠家利潤仍存；南方產(chǎn)區(qū)延續(xù)利潤倒掛格局。北方廠家開工積極性尚可，錳硅產(chǎn)量維持在高位水平，廠家?guī)齑鎵毫^大。近期鋼材產(chǎn)量持續(xù)提升，平控政策約束下后市粗鋼產(chǎn)量進(jìn)一步增長的空間逐漸縮窄。綜合來看，當(dāng)前市場供需關(guān)系仍顯寬松，在需求增幅放緩的環(huán)境下，錳硅去庫難度較大，關(guān)注廠家控產(chǎn)動向。操作上建議逢高空配為主，預(yù)計SM2305合約波動區(qū)間6950-7650。
硅鐵：今日硅鐵05合約偏弱震蕩，終收8058元/噸。天津72硅鐵價格上調(diào)至8120元/噸。蘭炭價格止跌回升，當(dāng)前硅鐵平均生產(chǎn)成本在7250元/噸左右，行業(yè)利潤情況尚可。近期廠家檢修情況增加，硅鐵產(chǎn)量持續(xù)下滑，但廠家?guī)齑鎵毫θ源?。下游鋼廠開工水平進(jìn)一步提升的空間收窄，鎂錠價格低位企業(yè)開工積極性不高，海外需求疲弱硅鐵出口增量受限。綜合來看，在需求端增量有限的情況下，市場供需關(guān)系的改善難度較大，硅鐵價格或仍將承壓運行。操作上建議逢高空配為主，預(yù)計SF2305合約波動區(qū)間7500-8300。
4）金屬
貴金屬：避險情緒有所平復(fù)，金銀出現(xiàn)回調(diào)。第一公民銀行表示接手破產(chǎn)的硅谷銀行。美聯(lián)儲3月利率會議如期加息25bp，聲明刪去可能適合持續(xù)加息的說法，改稱一些額外的政策緊縮可能是適合的。點陣圖沒有太大改變，預(yù)計2023年底的利率為5.1%，部分票委上調(diào)了利率預(yù)期。進(jìn)一步令市場確認(rèn)本輪加息周期步入尾聲。當(dāng)前市場邏輯重新轉(zhuǎn)向“衰退擔(dān)憂+加息尾聲”。避險情緒反映過后，基本面偏趨于中性，短期價格有一定程度超漲。不過全球市場的動蕩和避險需求不會快速消散，上調(diào)黃金的波動區(qū)間，預(yù)計AG2306合約波動區(qū)間5000-5400。AU2306合約波動區(qū)間420—450。預(yù)計寬幅震蕩為主。
銅：日間銅價沖高回落。今年全球供應(yīng)大概率延續(xù)穩(wěn)定，前期受干擾事件影響礦山逐步回復(fù)正常。由已公布的1-2月份數(shù)據(jù)來看，預(yù)計今年國內(nèi)地產(chǎn)可能企穩(wěn)，汽車產(chǎn)銷可能下降，但銅需求預(yù)計持平，電力投資可能是拉動銅需求的主要行業(yè)。短期CU2305合約可能在67000-71000左右區(qū)間波動。建議關(guān)注美元、現(xiàn)貨需求狀況、下游開工、庫存等狀況。
鋅：日間鋅價高開低走。近期國內(nèi)精礦加工費延續(xù)高位，精礦供應(yīng)表現(xiàn)寬松，冶煉利潤增加明顯，國內(nèi)消費處于需求淡季向旺季過渡階段，上期所鋅錠庫存增速放緩，社會鍍鋅板庫存小幅下降，鍍鋅企業(yè)開工率回升。盡管歐洲天然氣價格回落，但產(chǎn)量仍未明顯恢復(fù)。短期ZN2305合約可能21000-24000左右區(qū)間波動，建議關(guān)注歐洲冶煉復(fù)產(chǎn)情況及國內(nèi)庫存、現(xiàn)貨升貼水等情況。
鋁：鋁價延續(xù)反彈。海外市場，宏觀壓力趨緩，美國稱對俄鋁征收關(guān)稅，俄烏沖突延續(xù)仍存擾動。產(chǎn)業(yè)上，截止3月23日，國內(nèi)電解鋁社會庫存約107.5萬噸，延續(xù)去庫1.9萬噸，已開啟連續(xù)去庫節(jié)奏。供應(yīng)端，國內(nèi)電解鋁供應(yīng)仍存干擾，云南電解鋁企業(yè)已減產(chǎn)規(guī)模達(dá)78萬噸，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能延續(xù)小幅回落。需求端，國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比繼續(xù)上漲至64.2%，下游消費端開工持續(xù)回暖，帶動鋁錠庫存連續(xù)下降趨勢。整體上，目前需求回暖，鋁錠逐步去庫，預(yù)計AL2305運行區(qū)間18100—19000為主。
鎳：鎳價震蕩反彈。宏觀壓力趨緩。市場消息菲律賓政府考慮對鎳礦石出口征稅尚未落地。印尼鎳鐵征稅尚未達(dá)成最終協(xié)議，預(yù)計延期2年。產(chǎn)業(yè)上，2月全國精煉鎳產(chǎn)量1.73萬噸，同比升33.9%。部分企業(yè)電積鎳產(chǎn)能仍然處于擴(kuò)張階段。海外市場的俄鎳進(jìn)口陸續(xù)到貨，供給端趨于寬松預(yù)期，國內(nèi)鎳庫存相對偏低或帶來一定支撐。不銹鋼領(lǐng)域，下游市場成交偏弱，復(fù)蘇不及市場預(yù)期，不銹鋼庫存累積，鎳鐵供應(yīng)壓力再顯現(xiàn)。整體上，鎳供需雙弱略改善，預(yù)計NI2305運行區(qū)間175000—189000為主。
錫：錫價延續(xù)回升。目前產(chǎn)業(yè)上，錫精礦供給略顯偏緊，緬甸錫礦供應(yīng)減少，國內(nèi)加工費近期持續(xù)走低。目前錫精礦略顯偏緊，緬甸錫礦供應(yīng)減少，1月錫精礦進(jìn)口同比減少58.9%；2月錫精礦進(jìn)口量同比減少13.06%，國內(nèi)加工費持續(xù)走低。2月我國精煉錫產(chǎn)量12892噸，環(huán)比增7.52%，但低加工費或制約未來產(chǎn)量。需求端，下游傳統(tǒng)消費電子行業(yè)表現(xiàn)依然不佳，焊錫企業(yè)逢低補(bǔ)庫，但終端訂單回暖不及預(yù)期，需關(guān)注修復(fù)進(jìn)度及終端開工情況。近期國內(nèi)錫錠社會庫存轉(zhuǎn)而下降，累積趨勢有所緩解。整體上，錫供需疲弱狀態(tài)略有改善，預(yù)計SN2305運行區(qū)間193000—210000為主。
工業(yè)硅：今日SI2308期價窄幅震蕩，終收15910元/噸。市場整體情緒不佳，上游廠家低價排庫，華東553通氧工業(yè)硅價格下調(diào)至16350元/噸。供應(yīng)方面，成本高企利潤不佳、西南地區(qū)廠家開工積極性較差，但北方廠家利潤仍存、開工積極性尚可，工業(yè)硅整體產(chǎn)量仍處高位。需求方面，多晶硅價格高位松動，但行業(yè)產(chǎn)能爬坡、產(chǎn)量延續(xù)高位；ADC12價格止跌回升，鋁合金企業(yè)開工穩(wěn)定、但采購仍以剛需為主；有機(jī)硅行業(yè)利潤倒掛，開工有所回落，企業(yè)補(bǔ)庫積極性偏低。綜合來看，目前需求有待回暖，市場庫存高企，硅價上方承壓；但當(dāng)前期價已逐漸接近北方出廠成本，價格進(jìn)一步下滑空間有限。預(yù)計SI2308合約波動區(qū)間15500-18000。
5）農(nóng)產(chǎn)品
棉花：鄭棉今日跟隨外盤震蕩上行，主要因銀行業(yè)憂慮緩解及美元走弱。USDA本月上調(diào)2022/23年度全球棉花產(chǎn)量，下調(diào)全球棉花消費量，期末庫存大幅調(diào)增，整體利空棉價，關(guān)注月底即將公布的種植報告。全球棉市供需寬松的格局并未改變，外盤預(yù)計仍將承壓。國內(nèi)紡織企業(yè)開機(jī)率位于同期高位，近期國內(nèi)紗廠原料庫存上升。外需持續(xù)疲軟，內(nèi)需表現(xiàn)尚可，成品庫存均處于歷史偏低水平。整體來看，宏觀情緒緩和，鄭棉預(yù)計跟隨外盤偏強(qiáng)運行，區(qū)間13500-15000，建議逢低做多為主。
白糖：宏觀恐慌情緒繼續(xù)緩解，昨夜原糖出現(xiàn)反彈?，F(xiàn)貨方面，廣西南華木棉花報價上調(diào)10元在6200元/噸，云南南華維持在6090元/噸。總體而言，目前印度存在的減產(chǎn)助推國際糖價；同時市場也繼續(xù)關(guān)注原油價格、新榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量和節(jié)后國內(nèi)消費的變化；另外全球宏觀經(jīng)濟(jì)變動、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策、巴西雷亞爾匯率波動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和預(yù)期產(chǎn)量偏低利多糖價。策略上，前期糖價上漲過快，下游大量采購后市場需要時間消化短期漲。考慮到進(jìn)口維持虧損且國內(nèi)食糖消費有望恢復(fù)，后期SR305和SR309可以繼續(xù)逢回調(diào)后買入，預(yù)計SR05合約波動區(qū)間5800-6500。
生豬：國內(nèi)豬價繼續(xù)震蕩，期現(xiàn)基差出現(xiàn)縮小。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，3月28日國內(nèi)生豬均價14.91元/公斤，比上一交易日上漲0.05元/公斤。從季節(jié)性而言，當(dāng)前生豬消費處入淡季，但今年春節(jié)后的淡季消費有望出現(xiàn)同比邊際改善。對于新一年的走勢，當(dāng)前價格已經(jīng)觸及養(yǎng)殖成本，疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、非瘟帶來仔豬存欄的損失以及豬肉收儲，消費端恢復(fù)后下方價格空間有限并有望反彈。但考慮到2022下半年生豬養(yǎng)殖利潤偏高，能繁母豬存欄恢復(fù)，2023年生豬總體供應(yīng)有望逐步增加，全年豬價重心仍將低于2022年，交易節(jié)奏的把握將更為關(guān)鍵。企業(yè)可以等價格恢復(fù)至養(yǎng)殖成本之上后賣出套保，長期投資者可以在養(yǎng)豬成本一帶逐步擇機(jī)入場買入生豬2305合約，預(yù)計LH05合約波動區(qū)間15500—18500。
蘋果：市場擔(dān)憂消費，蘋果期貨近月合約繼續(xù)下跌。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)統(tǒng)計，截至3月22日，本周全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為548.19萬噸，單周出庫量24.87萬噸，清明備貨提振，走貨速度較上周加快。現(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價3.9元/斤，與上一日持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價4.2元/斤，與上一日持平。策略上，市場博弈再起，基本面偏弱勢震蕩，預(yù)計AP05合約波動區(qū)間8000—9000，操作上建議偏空操作為主。
油脂：跟隨原油反彈。產(chǎn)地近月船期棕櫚油報價不漲反跌，9月船期棕櫚油對2309倒掛減少至70左右。未來國內(nèi)油脂供應(yīng)預(yù)期增多，今年實際需求恢復(fù)有限，目前也是階段性消費淡季。3月底馬來西亞棕櫚油或去庫存至190萬噸，近期產(chǎn)地降雨，棕櫚油可能延續(xù)偏強(qiáng)，但是中長期產(chǎn)地進(jìn)入增產(chǎn)周期后，后市將會累庫。上周國內(nèi)大豆壓榨量不及預(yù)期，豆油庫存延續(xù)下降，但是周度表需回落，處于季節(jié)性消費淡季，隨著南美供應(yīng)高峰到來，豆油供應(yīng)增多。短期油脂持續(xù)反彈驅(qū)動不強(qiáng)，關(guān)注進(jìn)口成本變化。棕櫚油2305合約區(qū)間7000—8700，豆油2305合約區(qū)間7500-8200，菜油2305合約區(qū)間8100-9000。
豆菜粕：小幅收漲，今日巴西大豆貼水企穩(wěn)于55美分，處于歷史新低水平。巴西上市高峰來臨，巴西谷物協(xié)會預(yù)估3月巴西大豆出口將達(dá)到1539萬噸，高于去年同期的1216萬噸，出口將創(chuàng)下歷年同期最高水平。相比于2022年美豆1300多美分/蒲氏耳的種植成本，由于化肥、種子和農(nóng)藥價格下跌，2023年美豆種植成本在1100-1200美分/蒲氏耳之間，美豆舊作偏緊，因此在美豆新作種植面積和單產(chǎn)未如期兌現(xiàn)前，美豆主力在1400美分是較強(qiáng)支撐，如果兌現(xiàn)，美豆主力回落至1200美分/蒲氏耳，對應(yīng)國內(nèi)豆粕主力在3200-3300。彭博公布預(yù)期顯示，預(yù)計美國2023年大豆種植面積為8830萬英畝，高于2023年2月展望論壇預(yù)測的8750萬英畝和2022年最終種植面積數(shù)據(jù)的8750萬英畝。關(guān)注3月底種植意向報告。國內(nèi)豆粕2305在3400-4000區(qū)間。
三、品種日度觀點匯總
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