貴金屬期貨:
(資料圖片)
【品種觀點(diǎn)】
上周末期間，標(biāo)準(zhǔn)普爾公布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月Markit制造業(yè)PMI為49.3，美國(guó)3月服務(wù)業(yè)PMI為53.8，均高于預(yù)期值和前值，顯示美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增速提高。另一方面，美國(guó)金融穩(wěn)定監(jiān)督委員會(huì)FSOC表示盡管部分銀行存在風(fēng)險(xiǎn)，但美國(guó)銀行體系整體穩(wěn)定。美股整體微幅收漲，美10年期國(guó)債收益率下行至3.3720%，美元指數(shù)反彈至103.10美元附近，貴金屬價(jià)格陷入微幅震蕩盤(pán)整，COMEX金微幅收跌-0.7219%，COMEX銀微幅收漲0.7704%，短期波動(dòng)率水平整體回落，COMEX金、銀價(jià)差比率收斂至84.7849，建議投資者關(guān)注短線多銀價(jià)波動(dòng)率套利策略的執(zhí)行機(jī)會(huì)，后市建議繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期、中美關(guān)系預(yù)期，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化以及貴金屬市場(chǎng)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)變化。
【多空方向】
寬幅震蕩。
國(guó)債：
上周五貨幣市場(chǎng)短期利率較上一交易日繼續(xù)下行，DR001加權(quán)平均1.27%，上一交易日1.53%；DR007加權(quán)平均1.70%，上一交易日1.92%。銀行間國(guó)債現(xiàn)券收盤(pán)收益率較上一交易日小幅波動(dòng)，2年期國(guó)債到期收益率下行0.02個(gè)BP至2.41%，5年期上行1.26個(gè)BP至2.71%，10年期上行0.24個(gè)BP至2.87%。上周五公布公布的歐元區(qū)3月制造業(yè)PMI初值47.1，前值48.5；歐元區(qū)3月服務(wù)業(yè)PMI初值55.6，前值52.7。美國(guó)3月Markit制造業(yè)PMI錄得49.3，前值47.3；美國(guó)3月Markit服務(wù)業(yè)PMI錄得53.8，前值50.6。3月歐美制造業(yè)持續(xù)低迷，服務(wù)業(yè)景氣度卻連續(xù)擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)部分幾乎完全由服務(wù)業(yè)推動(dòng)。短線國(guó)債期貨或震蕩略多。
【操作建議】
交易型投資適量資金波段操作。
多空方向：震蕩略多
橡膠、20號(hào)膠：
【品種觀點(diǎn)】
海外金融風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)發(fā)酵，大宗商品市場(chǎng)整體走弱，天膠現(xiàn)貨及原料價(jià)格已跌至成本線附近，隨著市場(chǎng)恐慌情緒逐漸緩解，云南部分地區(qū)膠樹(shù)因白粉病延遲開(kāi)割給予價(jià)格底部支撐，天膠下跌空間有限。國(guó)內(nèi)天膠庫(kù)存去庫(kù)拐點(diǎn)暫未出現(xiàn)，下游需求呈現(xiàn)穩(wěn)中走弱預(yù)期，供需博弈下，預(yù)計(jì)短期天膠或維持震蕩走勢(shì)。
【操作建議】
觀望或短線參與
【多空方向】
震蕩
甲醇：
【品種觀點(diǎn)】伊朗甲醇裝置恢復(fù)重啟，寧夏寶豐甲醇新裝置產(chǎn)能計(jì)劃4月投放，國(guó)內(nèi)甲醇裝置開(kāi)工上升1.5%，煤炭?jī)r(jià)格弱穩(wěn)。上周港口累庫(kù)，產(chǎn)區(qū)甲醇繼續(xù)去庫(kù)，內(nèi)地成交放緩，下游需求平穩(wěn)，重點(diǎn)關(guān)注原油市場(chǎng)和宏觀情緒變化，甲醇期價(jià)振蕩。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩
尿素：
【品種觀點(diǎn)】
尿素港口大幅去庫(kù)，主要是小顆粒貨源離港，內(nèi)地繼續(xù)寬幅去庫(kù)。市場(chǎng)報(bào)價(jià)漲跌不一。下游需求中性，無(wú)明顯利好支撐，市場(chǎng)處于博弈僵持狀態(tài)，新訂單成交一般，農(nóng)業(yè)用肥和儲(chǔ)備需求持續(xù)推進(jìn)，東北地區(qū)需求增加，湖北地區(qū)春季需求接近尾期，需求未集中釋放，板材及復(fù)合肥逢低購(gòu)入。
【操作建議】
區(qū)間操作
【多空方向】
振蕩
鐵礦石：
【品種觀點(diǎn)】
整體看鋼企對(duì)鐵礦石需求仍較為旺盛，鋼廠鐵礦石日耗，鐵水產(chǎn)量均在持續(xù)增加。港口鐵礦石庫(kù)存持續(xù)回落，總量降至1.36億噸附近，低于5年均值。鐵礦石價(jià)格寬幅震蕩。此外還需關(guān)注是否會(huì)繼續(xù)執(zhí)行粗鋼壓減政策。
【操作建議】
區(qū)間內(nèi)參與，上方壓力950，下方支撐800-820。
【多空方向】
寬幅震蕩
PTA：
【品種觀點(diǎn)】
成本端，PX進(jìn)入集中檢修階段，調(diào)油需求上升，PX價(jià)格大幅走高，強(qiáng)勁支撐PTA價(jià)格；供需方面，供應(yīng)商挺價(jià)支撐價(jià)格，預(yù)計(jì)短期PTA價(jià)格高位震蕩，后續(xù)需關(guān)注原油、PX價(jià)格及裝置投產(chǎn)情況。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
高位震蕩
乙二醇：
成本端，歐美銀行危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵，市場(chǎng)擔(dān)憂歐美經(jīng)濟(jì)衰退，國(guó)際油價(jià)下跌；供給方面，乙二醇國(guó)內(nèi)開(kāi)工率較高，聚酯由于成本上升，開(kāi)工率有所下降，乙二醇供需面暫無(wú)好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)短期乙二醇將維持下跌趨勢(shì)，后續(xù)需關(guān)注原油價(jià)格及裝置投產(chǎn)情況。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩偏弱
螺紋：
【品種觀點(diǎn)】
工信部表示今年嚴(yán)格落實(shí)鋼鐵產(chǎn)能置換，嚴(yán)禁新增產(chǎn)能。鋼材下游需求暫顯乏力，周度日成交15萬(wàn)噸左右，處于歷史同期低位，導(dǎo)致去庫(kù)速度放緩，庫(kù)存降幅明顯低于往年同期。政策方面，關(guān)注后期是否有壓減政策發(fā)布。
【操作建議】
區(qū)間內(nèi)參與，上方壓力4400，下方支撐4000。
【多空方向】寬幅震蕩
焦炭
【品種觀點(diǎn)】
由于入爐煤價(jià)格回落，焦企利潤(rùn)增加，成本支撐轉(zhuǎn)弱。下游鋼廠高爐開(kāi)工持續(xù)回升，鐵水日產(chǎn)239.82萬(wàn)噸，連續(xù)11周穩(wěn)步增長(zhǎng)。上周鋼材表需明顯回落，鋼材需求也出現(xiàn)回落，鋼廠利潤(rùn)轉(zhuǎn)差。鋼廠對(duì)焦炭提降預(yù)期增強(qiáng)。上周焦炭期價(jià)出現(xiàn)反彈，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭期價(jià)整體震蕩偏弱運(yùn)行。
【操作建議】
上方壓力位2800，下方支撐位2650。建議觀望。
【多空方向】
震蕩偏弱。
焦煤
【品種觀點(diǎn)】
焦煤國(guó)內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)，進(jìn)口蒙煤、俄煤處于高位。焦煤供給整體偏寬松。下游焦企生產(chǎn)穩(wěn)定，鋼廠鐵水產(chǎn)量239.82萬(wàn)噸，持續(xù)增產(chǎn)。焦煤剛需仍在。現(xiàn)貨價(jià)格受供需影響，處于下行階段。上周五焦煤期價(jià)迎來(lái)一波反彈，但預(yù)計(jì)短期內(nèi)整體維持弱勢(shì)震蕩。
【操作建議】
上方壓力位1900，下方支撐位1800。建議觀望。
【多空方向】
弱勢(shì)震蕩。
鎳
【品種觀點(diǎn)】
上一交易日，滬鎳主力2304合約大幅上漲，夜盤(pán)維持上漲趨勢(shì)，收于182880元/噸，上漲5770元/噸，漲幅3.26%。現(xiàn)貨方面，金川鎳主流升貼水+7800元/噸，較上日持平，俄鎳主流升貼水+2800元/噸，較上日持平?，F(xiàn)貨方面，周五期鎳價(jià)格大幅反彈突破18萬(wàn)大關(guān)。但周內(nèi)綜合來(lái)看下游需求未有明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)較為一般?，F(xiàn)貨升貼水整體維持穩(wěn)定，本周將會(huì)有金川資源集中到貨，并且月底持貨商出現(xiàn)讓利促銷(xiāo)情況。進(jìn)口盈虧情況，滬倫比7.84，交倉(cāng)盈虧虧損2481.89元/噸，俄鎳提單1410.11元/噸，俄鎳倉(cāng)單1018.11元/噸，鎳豆提單2270.12元/噸，鎳豆倉(cāng)單1878.12元/噸。
【操作建議】
短線操作
【多空方向】
震蕩運(yùn)行
工業(yè)硅
【品種觀點(diǎn)】
期貨市場(chǎng)方面，上一交易日，2308合約持續(xù)窄幅震蕩，收于15895元/噸，較上日下降55元/噸，降幅0.34%。
現(xiàn)貨方面，上一交易日中國(guó)工業(yè)硅市場(chǎng)參考價(jià)16590元/噸，較上一交易日價(jià)格下調(diào)23元/噸，新疆通氧553#市場(chǎng)成交參考均價(jià)16200元/噸；天津港421#市場(chǎng)成交參考均價(jià)為17100元/噸。
現(xiàn)貨方面，昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)金屬硅價(jià)格繼續(xù)向下移動(dòng)，但下行趨勢(shì)有所收窄。大部分工業(yè)硅牌號(hào)報(bào)價(jià)趨于穩(wěn)定。部分廠家為了維持運(yùn)營(yíng)，低于成本價(jià)簽單，另有部分廠家停止報(bào)價(jià)。下游需求方面，有機(jī)硅由于終端需求仍未有明顯提振，整體有機(jī)硅行業(yè)仍處于累庫(kù)狀態(tài)，對(duì)工業(yè)硅需求有限；鋁合金需求方面由于終端需求持續(xù)回暖，但目前行業(yè)處于去庫(kù)階段，對(duì)工業(yè)硅提供的正面影響有限。綜合來(lái)看，目前工業(yè)硅市場(chǎng)仍缺乏利好消息，由于價(jià)格已經(jīng)跌破成本，所以下行空間十分有限，預(yù)計(jì)仍處于窄幅震蕩。
【操作建議】
短線操作，價(jià)格已在底部，注意反彈
【多空方向】
震蕩運(yùn)行
鋁
【品種觀點(diǎn)】國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存雙減，表明需求大于供給的情況，隨著海外宏觀利空階段性消化，國(guó)內(nèi)需求改善預(yù)期占主導(dǎo)，盤(pán)面止跌上行。后市西南降水有望緩解，中原復(fù)產(chǎn)暫緩，需求恢復(fù)但顯著不及預(yù)期，且進(jìn)口盈利打開(kāi)后境外貨源壓力加大。預(yù)計(jì)寬幅震蕩。
【操作建議】
建議短線區(qū)間操作?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位18000元/噸，第一壓力位18800元/噸.倫鋁區(qū)間為2260美元/噸-2450美元/噸。
【多空方向】
震蕩
銅:
【品種觀點(diǎn)】由于銀行流動(dòng)性危機(jī)，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)5月不加息，美指將延續(xù)下行趨勢(shì)；同時(shí)國(guó)內(nèi)基建將維持較高增速，國(guó)內(nèi)消費(fèi)信心有所提振，滬銅持續(xù)去庫(kù)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)持續(xù)環(huán)比改善，近期銅價(jià)上漲。而海外危機(jī)難言完全解除，高息下微觀主體運(yùn)營(yíng)壓力大，更深衰退預(yù)期，且隨著進(jìn)口窗口打開(kāi)，保稅區(qū)庫(kù)存貨源向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)化，礦端供應(yīng)預(yù)期增加，冶煉加工費(fèi)回升，冶煉產(chǎn)能利用率增加，下游消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期，沒(méi)有體現(xiàn)旺季的報(bào)復(fù)性消費(fèi)，預(yù)計(jì)上行空間有限，以震蕩為主。廢銅流通性差，主因房地產(chǎn)需求依然偏弱。海外延續(xù)更深入的衰退邏輯。
【操作建議】
建議長(zhǎng)線逢高拋空為主，短線區(qū)間操作，做好止損。主力合約支撐位67500元/噸，第一壓力位70000元/噸.倫銅區(qū)間為8500美元/噸-9100美元/噸。
【多空方向】
震蕩
玉米：
【品種觀點(diǎn)】
出口預(yù)期向好，上周五CBOT玉米期貨05合約日漲幅2.02%；國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行，期貨盤(pán)面近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局不改，2307合約階段看空方向不變，短線或展開(kāi)整理修復(fù)，繼續(xù)試探下方支撐。
【操作建議】
2307合約前期空單可繼續(xù)持有，關(guān)注2700-2720支撐效果，若支撐有效可考慮部分止盈；若有效跌破支撐，則目標(biāo)下移至前期低點(diǎn)2650-2700。
【多空方向】
短空
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
周末豬價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行，今日早間豬價(jià)北跌南穩(wěn)，河南微跌至14.6-15.2元/公斤，四川穩(wěn)定至14.7-15.2元/公斤。期貨盤(pán)面2305合約短線或震蕩偏弱運(yùn)行，繼續(xù)向現(xiàn)貨價(jià)格靠攏。
【操作建議】
2305合約短線觀望，上方壓力16000-16100，下方支撐15000-15300。
【多空方向】
震蕩偏弱
棉花
【品種觀點(diǎn)】
美棉繼續(xù)下跌，美元走強(qiáng)帶來(lái)壓力，美聯(lián)儲(chǔ)釋放鷹派信號(hào)，銀行業(yè)危機(jī)繼續(xù)影響市場(chǎng)逃離風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。鄭棉振蕩盤(pán)跌，短期波動(dòng)幅度不大，期價(jià)跟隨美棉走低。
【操作建議】
多單離場(chǎng)后暫時(shí)觀望。
【多空方向】
振蕩
白糖:
【品種觀點(diǎn)】
ICE原糖小幅下跌，巴西增產(chǎn)預(yù)期和原油下跌帶來(lái)壓力，短期期價(jià)呈現(xiàn)振蕩整理態(tài)勢(shì)。鄭糖小幅下跌，短期壓力有所加大，關(guān)注下方支撐情況。
【操作建議】
多單下破6110離場(chǎng)。
【多空方向】
短空
雙粕：
【品種觀點(diǎn)】
德意志銀行危機(jī) 國(guó)際原油期價(jià)承壓 宏觀風(fēng)險(xiǎn)仍在 南美豐產(chǎn)壓力施壓 美國(guó)農(nóng)業(yè)部季度報(bào)告出臺(tái)在即 市場(chǎng)預(yù)期美豆新年度種植面積將會(huì)增加 豆粕貿(mào)易商殺價(jià)拋售依舊 飼料商調(diào)降售價(jià) 4月大豆到港回升預(yù)期 國(guó)內(nèi)雙粕價(jià)格承壓 現(xiàn)貨豆粕基差持續(xù)走弱 豆菜粕價(jià)差仍在高位 菜粕替代價(jià)值仍在 下游市場(chǎng)隨用隨采 延遲購(gòu)買(mǎi)基差 長(zhǎng)線保持看空思維
【操作建議】
豆粕和菜粕2305合約長(zhǎng)線保持看空思路，反彈可建立新空單。M2305合約支撐位3500,RM2305合約支撐位2750.
【多空方向】
反彈
油脂：
【品種觀點(diǎn)】
德意志銀行風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn) 宏觀方面偏空因素依舊存在 連續(xù)殺跌之后 油脂現(xiàn)貨商風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間頻出 移倉(cāng)換月帶動(dòng)三大油脂反彈 基本面上二季度供需充裕 資金方面CFTC豆油凈多持倉(cāng)4周減持 首次出現(xiàn)負(fù)值 預(yù)計(jì)油脂反彈力度有限 等待反彈后的長(zhǎng)線沽空機(jī)會(huì)
【操作建議】
油脂高位空單暫時(shí)規(guī)避，等待反彈后重新沽空機(jī)會(huì)出現(xiàn)。Y2305壓力位8170；P2305合約壓力位7726；OI2301合約壓力位8900。
【多空方向】
反彈
【格林大華期貨研究所】
期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容均來(lái)自于格林大華期貨研究所，觀點(diǎn)僅供參考
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