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上周五油脂先抑后揚，收出長下引線，油脂在連續(xù)下跌三周后，有技術(shù)性反彈需求。近期基本面無變化。豆油方面，阿根廷大豆大幅減產(chǎn)已被充分交易，難再提供利多支撐，美豆持續(xù)走低，1400左右得到支撐。巴西大豆收割進(jìn)度為62.5%，慢于去年同期的70.6%，3月出口量預(yù)計大幅增加至1538.8萬噸。巴西從4月開始將生柴摻混率從10%提高至12%，并且預(yù)計2024年上調(diào)至13%，2025年上調(diào)至14%，2026年上調(diào)至15%，與此前4月起就執(zhí)行15%的預(yù)期不符，利空豆油。棕櫚油方面，3月將進(jìn)入棕櫚油增產(chǎn)季，但高頻數(shù)據(jù)顯示馬來西亞前20日產(chǎn)量環(huán)比大幅下滑24.21%，而出口增加19%，預(yù)計將繼續(xù)去庫。國內(nèi)方面，預(yù)計3月大豆到港量為663萬噸，4月960萬噸，5月1000萬噸。近期壓榨量保持低位，但隨著巴西大豆的陸續(xù)到港，3月下旬豆油供應(yīng)預(yù)期將轉(zhuǎn)松，并開始緩慢累庫。國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口利潤差，買船較少，下游消費淡季，棕櫚油庫存保持高位。菜油方面，全球菜籽豐產(chǎn)，國內(nèi)3月油菜籽到港量巨大，庫存預(yù)期仍將保持累庫狀態(tài)，菜油在三個油脂中最弱，中長期維持看空觀點。警惕油脂技術(shù)性反彈自己本周的美豆種植面積報告。
以上觀點僅供參考。
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