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2月PTA期貨主力合約走勢(shì)先跌后漲。月初，一方面春節(jié)期間供應(yīng)大幅增加，另一方面節(jié)后需求跟進(jìn)不足，強(qiáng)預(yù)期但弱現(xiàn)實(shí)，市場(chǎng)價(jià)格由高位下滑；中旬，受供應(yīng)寬松影響，PTA加工費(fèi)大幅下滑，部分大廠被迫降負(fù)減供，受此影響期價(jià)開(kāi)始回升；下旬當(dāng)中，宏觀預(yù)期向好，市場(chǎng)情緒有好轉(zhuǎn)，疊加二季度PX-PTA檢修增加以及3月檢修集中發(fā)布，部分裝置提前檢修，供需預(yù)期改善帶動(dòng)市場(chǎng)反彈。
二、供應(yīng)端分析：利潤(rùn)較低，降幅減產(chǎn)
1.PTA上游：歐美制裁，3月原油供應(yīng)偏緊
原油方面，2月原油整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，月初機(jī)構(gòu)上調(diào)俄羅斯23年原油預(yù)期產(chǎn)量，國(guó)際油價(jià)下行，隨后俄羅斯宣布3月開(kāi)始削減原油產(chǎn)量，歐美對(duì)俄羅斯制裁初顯成效，若俄羅斯原油減產(chǎn)落地，則3月原油供應(yīng)預(yù)期減少。
2.PTA上游：成本支撐，價(jià)格回升
2月，原油價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)，PX供應(yīng)端增加明顯，PXN月內(nèi)跌幅明顯。成本支撐較強(qiáng)，PX月內(nèi)價(jià)格上漲明顯。截至2月28日，亞洲PXCFR中國(guó)月均價(jià)收于1032.45美元/噸，環(huán)比+2.64%。
3月國(guó)際原油市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，價(jià)格或有支撐。美聯(lián)儲(chǔ)加息步驟放緩，需求端中國(guó)及亞洲表現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇，各大機(jī)構(gòu)對(duì)需求前景的看法已有所好轉(zhuǎn)，原油看漲，PX成本支撐增強(qiáng)。
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