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3月利率會議美聯(lián)儲加息25bps落地，稱5月還有一次25bp的加息，或許是最后一次，目前看加息概率不高，同時預計到年底降息100bp，美財長耶倫修改國會證詞關鍵部分，稱準備必要時再采取保護存款行動，此前市場擔憂的危機事件影響或趨于弱化。
盡管油脂跌幅較多，特別是菜油，但是根據10月船期加拿大菜籽報價588美金/噸，對國內2401盤面目前仍有榨利，凸顯出來全球菜籽產量新高之后的供應壓力，對應菜油2401合約保本價格在8175，菜粕2401保本價格在2554。
菜油引領本輪油脂下跌，但是南美大豆豐產概率大一些，巴西谷物協(xié)會預估3月巴西大豆出口將達到1539萬噸，高于去年同期的1216萬噸，出口將創(chuàng)下歷年同期最高水平，5月船期CNF下降至65美分，已經處于歷史同期最低水平，美豆最低觸及1405美分/蒲氏耳。
相比于2022年美豆1300多美分/蒲氏耳的種植成本，由于化肥、種子和農藥價格下跌，2023年美豆種植成本在1100-1200美分/蒲氏耳之間，因此在美豆新作種植面積和單產未如期兌現(xiàn)前，美豆主力在1400美分是較強支撐，對應豆油主力在7500-7600，如果美豆新作豐產坐實，那么可能下跌至1200美分。
短期油脂的企穩(wěn)止跌至少需要進口榨利打掉，否則反彈也是乏力，據傳昨晚又成交10萬噸歐洲菜油，關注國內油脂到港成本變化。市場瞬息萬變，以上觀點僅供參考，不做為買賣依據，盈虧自負。
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