(相關(guān)資料圖)
宏觀美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率區(qū)間上調(diào)至4.75%-5%。美聯(lián)儲(chǔ)FOMC聲明指出，美國(guó)銀行業(yè)穩(wěn)健、有彈性，但一些事件將拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。于此同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示消費(fèi)和生產(chǎn)增長(zhǎng)適度，進(jìn)一步收緊政策可能是合適的。最近的發(fā)展將導(dǎo)致信貸環(huán)境趨緊；將考慮累積政策收緊和滯后性的影響。點(diǎn)陣圖顯示，2023、2024年底利率預(yù)期中值分別為5.1%，4.3%。這也就意味著，今年將再加息25個(gè)基點(diǎn)，到2024年底將降息75個(gè)基點(diǎn)。股指期貨股指期貨策略方面，短線單邊投資者觀望為主，長(zhǎng)線投資者考慮尋求低多機(jī)會(huì)為主，投資者謹(jǐn)慎持倉(cāng)，及時(shí)止盈止損。白糖邏輯觀點(diǎn)：內(nèi)外糖價(jià)差倒掛幅度大，減產(chǎn)等支撐內(nèi)糖，關(guān)注內(nèi)外價(jià)差變化。油脂油料鑒于全球銀行業(yè)震蕩，周三大宗商品市場(chǎng)情緒繼續(xù)走弱，內(nèi)盤油脂在白盤時(shí)段再次下挫，連盤棕櫚油跌幅近4%領(lǐng)跌油脂。美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期將加息25個(gè)基點(diǎn)，并暗示今年僅將再有一次加息。巴西農(nóng)業(yè)咨詢公司agroconsult將本年度大豆產(chǎn)量上調(diào)200萬噸至1.55億噸，美豆因巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)再次下探。隨著油脂跌勢(shì)的加深，油粕套利下國(guó)內(nèi)豆粕探底回升，繼續(xù)關(guān)注巴西大豆貼水價(jià)格變化及進(jìn)口大豆到港情況。中長(zhǎng)期觀點(diǎn)：油脂中長(zhǎng)期跟隨宏觀震蕩，關(guān)注宏觀市場(chǎng)情緒變動(dòng)及國(guó)內(nèi)需求與累庫(kù)情況。生豬策略上，短期現(xiàn)貨價(jià)格的支撐不強(qiáng)，但繼續(xù)做空近月合約的安全邊際不高，建議短期觀望或適當(dāng)關(guān)注遠(yuǎn)月低多機(jī)會(huì)。甲醇甲醇今日盤面震蕩，市場(chǎng)悲觀氣氛略微緩解。原油價(jià)格短期企穩(wěn)但長(zhǎng)期仍然有很大不確定性，烯烴產(chǎn)業(yè)鏈整體偏弱對(duì)甲醇價(jià)格有些拖累。甲醇自身基本面不是很差，港口庫(kù)存進(jìn)一步去化，港口市場(chǎng)基差仍然維持在相對(duì)較高的位置，短期甲醇價(jià)格是有比較強(qiáng)支撐的。經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期濃厚，短期悲觀氣氛被放大，但實(shí)際影響或許沒有那么嚴(yán)重。我們建議謹(jǐn)慎看反彈，盤中低點(diǎn)時(shí)下游客戶可以利用期貨鎖定原料價(jià)格，或者選用看漲期權(quán)工具對(duì)沖原料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。純堿純堿下游拿貨積極性一般，維持剛需采購(gòu)，堿廠有訂單支撐，產(chǎn)銷維持平衡，庫(kù)存仍處于低位水平，短期累庫(kù)概率不大。但目前市場(chǎng)貨源并不緊缺，價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)不足，近期盤面走弱后，期現(xiàn)商出貨增加，關(guān)注堿廠后續(xù)訂單情況，將影響后續(xù)堿廠報(bào)價(jià)的調(diào)整。目前純堿對(duì)利空消息比較敏感，而宏觀擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍在，警惕盤面繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)。玻璃廠整體產(chǎn)銷仍能達(dá)到平衡以上，預(yù)計(jì)本周庫(kù)存繼續(xù)去化。本次玻璃去庫(kù)周期較長(zhǎng)，宏觀數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)企穩(wěn)復(fù)蘇跡象明顯，銷售高頻數(shù)據(jù)持續(xù)改善，市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，下游深加工訂單情況表現(xiàn)分化，中小型企業(yè)訂單較差，大型企業(yè)訂單改善比較明顯， 目前現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上行，玻璃盤面仍有反彈預(yù)期，但持續(xù)性的上漲還要關(guān)注后續(xù)產(chǎn)銷的持續(xù)性。PVC近期電石價(jià)格下降，外圍金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，PVC裝置開工較高，庫(kù)存仍處于高位，PVC短期弱勢(shì)震蕩為主。鋁邏輯及策略建議：銀行業(yè)危機(jī)趨于緩和，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息并釋放放緩加息信號(hào)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，滬鋁基本面表現(xiàn)較強(qiáng)，建議適當(dāng)做多。鋅基本面來看，2023年1-2月，汽車企業(yè)出口63萬輛，同比增長(zhǎng)52.9%。整體來看，雖然連續(xù)的利空消息使鋅價(jià)看似步入下跌軌道，但持續(xù)錄減的社會(huì)庫(kù)存、強(qiáng)勁的下游產(chǎn)業(yè)與硅谷銀行帶來的恐慌情緒的消化，使未來鋅價(jià)出現(xiàn)反彈的希望。后續(xù)鋅價(jià)多維持震蕩走勢(shì)，操作上建議選擇逢低做多，可循環(huán)操作。鎳需求端方面，受終端消費(fèi)不佳影響，產(chǎn)業(yè)悲觀情緒傳導(dǎo)，不銹鋼庫(kù)存較高去庫(kù)艱難，后續(xù)需關(guān)注國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期走強(qiáng)對(duì)不銹鋼基本面支撐兌現(xiàn)。操作上，多空因素交織，建議觀望為主，持續(xù)關(guān)注礦產(chǎn)國(guó)出口政策和消費(fèi)端是否超預(yù)期走低。工業(yè)硅邏輯及策略建議：整體看來，近期期貨盤面震蕩下跌，主要原因是悲觀的宏觀情緒，疊加工業(yè)硅需求端“金三銀四”預(yù)期未能如期兌現(xiàn)，以及工業(yè)硅供給端呈寬松格局且?guī)齑嫣幱诟呶?。期貨市?chǎng)表現(xiàn)低迷，若基本面無明顯改善，工業(yè)硅價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下探成本支撐。（以上內(nèi)容均節(jié)選自《中泰期貨晨會(huì)紀(jì)要》，中泰期貨股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱本公司）具有中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)的期貨交易咨詢業(yè)務(wù)資格（證監(jiān)許可〔2012〕112）。本報(bào)告僅限本公司客戶使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。在任何情況下，本報(bào)告中的信息或所表述的意見并不構(gòu)成對(duì)任何人的交易建議，本公司不對(duì)任何人因使用本報(bào)告中的內(nèi)容所導(dǎo)致的損失負(fù)任何責(zé)任。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）
關(guān)鍵詞：
