貴金屬期貨:
【品種觀點(diǎn)】
【資料圖】
上周末期間，美國(guó)公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)降至63.4，低于預(yù)期值和前值67，同時(shí)，美銀行危機(jī)進(jìn)一步對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響，美財(cái)長(zhǎng)耶倫也公開(kāi)表示美銀行的危機(jī)主要是由美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)提高基準(zhǔn)利率引起，受此影響，美貨幣政策預(yù)期再度出現(xiàn)反轉(zhuǎn)與爭(zhēng)議，美股整體收跌，其中銀行股整體大幅收跌，第一共和銀行FRB更是下挫超70%，進(jìn)一步加劇金融市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，美10年期國(guó)債收益率小幅回落至3.4380%，美元指數(shù)下挫至103.80美元附近，貴金屬價(jià)格整體顯著震蕩上行，COMEX金巨幅收漲3.4158%，COMEX銀暴漲3.9560%，COMEX金、銀價(jià)差比率收斂至87.6352，建議前期介入短線多COMEX銀價(jià)波動(dòng)率套利策略的投資者將全部策略持倉(cāng)獲利了結(jié)，后市建議繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期、中美關(guān)系預(yù)期，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化以及貴金屬市場(chǎng)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)變化。
【多空方向】
寬幅震蕩。
橡膠、20號(hào)膠：
【品種觀點(diǎn)】
國(guó)內(nèi)天膠庫(kù)存去庫(kù)拐點(diǎn)暫未出現(xiàn)，短期或?qū)⒊掷m(xù)累庫(kù)，對(duì)膠價(jià)形成壓制。海外宏觀擾動(dòng)頻發(fā)，市場(chǎng)恐慌情緒發(fā)酵，下游企業(yè)對(duì)原材料補(bǔ)貨較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期天膠市場(chǎng)維持低位運(yùn)行的可能性較大。
【操作建議】
觀望或短線參與
【多空方向】
震蕩
PTA：
【品種觀點(diǎn)】
瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)宣布向瑞士信貸提供救助措施，原油價(jià)格有所反彈；PX近期將進(jìn)入集中檢修階段，成本端支撐較強(qiáng)；供給方面，PTA裝置集中檢修，供應(yīng)壓力不大；需求方面，市場(chǎng)情緒緩和，買家補(bǔ)空意愿較強(qiáng)，日內(nèi)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，預(yù)計(jì)短期PX強(qiáng)勢(shì)仍會(huì)支撐PTA價(jià)格，后續(xù)需關(guān)注原油價(jià)格及裝置投產(chǎn)情況。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩
乙二醇：
瑞士監(jiān)管機(jī)構(gòu)宣布向瑞士信貸提供救助措施，原油價(jià)格有所反彈；需求端產(chǎn)銷清淡，庫(kù)存小幅下降但仍處于高位，短期受宏觀情緒及供需面影響將偏弱運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注原油價(jià)格及裝置投產(chǎn)情況。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩偏弱
甲醇：
【品種觀點(diǎn)】伊朗甲醇裝置陸續(xù)恢復(fù)重啟，寧夏寶豐甲醇新裝置產(chǎn)能計(jì)劃4月投放，國(guó)內(nèi)甲醇裝置開(kāi)工上升0.15%，煤炭?jī)r(jià)格弱穩(wěn)。上周港口去庫(kù)，產(chǎn)區(qū)甲醇繼續(xù)去庫(kù)，下游開(kāi)工下降，重點(diǎn)關(guān)注原油市場(chǎng)和宏觀情緒變化，甲醇期價(jià)偏弱振蕩。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩
尿素：
【品種觀點(diǎn)】
尿素港口大幅去庫(kù)，部分貨源離港，內(nèi)地繼續(xù)去庫(kù)。部分企業(yè)裝置有檢修計(jì)劃, 尿素開(kāi)工率小幅下降，日產(chǎn)量略有減少。下游需求中性，農(nóng)業(yè)需求持續(xù)推進(jìn)，但未集中釋放，板材及復(fù)合肥剛需采購(gòu)。
【操作建議】
區(qū)間操作
【多空方向】
振蕩
原油：
【品種觀點(diǎn)】
受歐美銀行危機(jī)造成的恐慌情緒影響，油價(jià)大幅下挫，短期宏觀因素主導(dǎo)市場(chǎng)，油價(jià)進(jìn)入70美元區(qū)間，美國(guó)能源部可能啟動(dòng)收儲(chǔ)，國(guó)內(nèi)需求較強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)有支撐，預(yù)計(jì)短期向下空間有限。
【操作建議】
暫時(shí)觀望或輕倉(cāng)短線
【價(jià)格預(yù)測(cè)】周均價(jià)：布油75美元，上海原油510元，月均價(jià)：布油80美元，上海原油540元
國(guó)債：
上周五貨幣市場(chǎng)短期利率較上一交易日下行，DR001加權(quán)平均2.25%，上一交易日2.30%；DR007加權(quán)平均2.11%，上一交易日2.21%。銀行間國(guó)債現(xiàn)券收盤(pán)收益率較上一交易日窄幅波動(dòng)，2年期國(guó)債到期收益率下行1.12個(gè)BP至2.41%，5年期上行0.26個(gè)BP至2.69%，10年期上行0.50個(gè)BP至2.86%。上周五國(guó)債期貨收盤(pán)后央行宣布3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)。我們認(rèn)為央行本次降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)主要是幫助流動(dòng)性合理寬松，不能認(rèn)為是放松貨幣政策。上周五降準(zhǔn)信息發(fā)布后，銀行間國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)還在交易，市場(chǎng)的表現(xiàn)是國(guó)債現(xiàn)券收益率快速下行后又很快回升到降準(zhǔn)信息發(fā)布前的位置附近。短線國(guó)債期貨或震蕩。
【操作建議】
交易型投資適量資金波段操作。
【多空方向】
震蕩
焦炭
【品種觀點(diǎn)】
3月27日起，央行降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，利多金融市場(chǎng)。噸焦盈利持續(xù)改善，但仍偏低，焦炭供給小幅增加。下游成材去庫(kù)速度加快，利潤(rùn)進(jìn)一步修復(fù)，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，高爐開(kāi)工率提升，鐵水產(chǎn)量增加至236.47萬(wàn)噸，且有望繼續(xù)增加。焦炭提漲尚未落地。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭期價(jià)維持低位震蕩。
【操作建議】
上方壓力位2850，下方支撐位2700。謹(jǐn)慎嘗試多單。
【多空方向】
低位震蕩。
焦煤
【品種觀點(diǎn)】
煤礦開(kāi)工基本恢復(fù)，國(guó)內(nèi)焦煤供給增加。進(jìn)口蒙煤量持續(xù)居高位，甘其毛都口岸日均通關(guān)車輛持續(xù)維持在1000車上下。下游焦鋼產(chǎn)量增加，焦煤剛需仍在，但在全年預(yù)期供給偏寬松格局下，下游低庫(kù)存為常態(tài)。焦煤現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)期價(jià)震蕩偏弱。
【操作建議】
上方壓力位1900，下方支撐位1800。等待時(shí)機(jī)。
【多空方向】
震蕩。
鐵礦石：
【品種觀點(diǎn)】
發(fā)改委高度關(guān)注鐵礦石市場(chǎng)，表示遏制鐵礦石價(jià)格不合理上漲，促進(jìn)鐵礦石市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。目前鋼企對(duì)鐵礦石需求仍較為旺盛，港口鐵礦石庫(kù)存回落至1.36億噸附近。價(jià)格持續(xù)上漲可能帶來(lái)新的政策監(jiān)管，鐵礦石價(jià)格寬幅震蕩。此外還需關(guān)注是否會(huì)繼續(xù)執(zhí)行粗鋼壓減政策。
【操作建議】
多單謹(jǐn)慎持有或減持，上方壓力950，1000，下方第一支撐40日均線，第二支撐820。
【多空方向】
寬幅震蕩
螺紋：
【品種觀點(diǎn)】
社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)速度繼續(xù)加快，上周產(chǎn)量環(huán)比持平，行業(yè)整體處于盈利水平，預(yù)計(jì)后期產(chǎn)量仍將繼續(xù)增加。下游成交量總體相對(duì)穩(wěn)定，周度日均成交保持在17-20萬(wàn)噸之間，目前供需暫無(wú)明顯矛盾，原料價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)，成本方面有一定支撐力度。政策方面，關(guān)注后期是否有壓減政策發(fā)布。
【操作建議】
多單謹(jǐn)慎持有或減持，上方壓力4400，4500，下方支撐4200，4000。
【多空方向】寬幅震蕩
銅:
【品種觀點(diǎn)】市場(chǎng)預(yù)期3月美聯(lián)儲(chǔ)不加息，美指下行，隔夜有色金屬外盤(pán)偏強(qiáng)調(diào)整；中國(guó)央行降準(zhǔn)緩解市場(chǎng)情緒。但是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策動(dòng)向仍然會(huì)影響市場(chǎng)的情緒，且通脹高企下海外市場(chǎng)依然面臨著更深的衰退。基本面，社庫(kù)持續(xù)去化，表明供強(qiáng)需弱得情況有所改善。供給端干擾減弱，關(guān)注進(jìn)口盈利開(kāi)啟的情況，預(yù)計(jì)隨著海外危機(jī)的深化和衰退的加深，進(jìn)口窗口將開(kāi)啟，對(duì)國(guó)內(nèi)庫(kù)存形成壓力。下游需求銅桿改善，但部分銅材改善不及預(yù)期。若美聯(lián)儲(chǔ)本月不加息，銅價(jià)短期有上漲的可能，但是空間有限，短期寬幅震蕩為主。
【操作建議】
建議長(zhǎng)線高頻短空為主，短線區(qū)間操作，做好止損。主力合約支撐位65000元/噸，第一壓力位70000元/噸.倫銅區(qū)間為8500美元/噸-8900美元/噸。
【多空方向】
震蕩
鋁
【品種觀點(diǎn)】鋁的表現(xiàn)依然靠近國(guó)內(nèi)基本面，西南降水有望緩解，中原復(fù)產(chǎn)暫緩，需求顯著不及預(yù)期。國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)短期內(nèi)緩解市場(chǎng)情緒，而海外依然是主導(dǎo)的情緒因素。海外，供應(yīng)端又現(xiàn)減產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)緩慢，需求延續(xù)偏弱。成本有所減少。預(yù)計(jì)寬幅震蕩。
【操作建議】
建議短線區(qū)間操作。空頭保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位17800元/噸，第一壓力位18800元/噸.倫鋁區(qū)間為2260美元/噸-2450美元/噸。
【多空方向】
震蕩
玉米：
【品種觀點(diǎn)】
中國(guó)加大采購(gòu)力度提振上周五CBOT玉米期貨收漲，上周六黑海協(xié)議確認(rèn)延期或?qū)γ烙衩仔纬梢欢▔毫Γ粐?guó)內(nèi)現(xiàn)貨整體維持穩(wěn)定，期貨盤(pán)面近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，2305 合約短線或繼續(xù)維持震蕩整理。
【操作建議】
2305合約前期短線空單可繼續(xù)持有，關(guān)注上方壓力2850-2860，若有效突破壓力位可考慮離場(chǎng)觀望。
【多空方向】
震蕩
生豬：
【品種觀點(diǎn)】
短期市場(chǎng)供需僵持，周末豬價(jià)窄幅震蕩，今日早間豬價(jià)穩(wěn)中有漲，河南漲0.2元/公斤至15.2-15.6元/公斤，四川穩(wěn)定至15-15.4元/公斤。期貨盤(pán)面圍繞基準(zhǔn)地現(xiàn)貨價(jià)波動(dòng)，2305合約短線缺乏方向性，等待現(xiàn)貨進(jìn)一步指引。
【操作建議】
2305合約短線震蕩，觀望為主，上方壓力16300-16500，下方支撐至15300-15500。
【多空方向】
震蕩
棉花
【品種觀點(diǎn)】
美棉小幅下跌，期價(jià)觸及4個(gè)月低點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒下降導(dǎo)致導(dǎo)致資金離場(chǎng)壓力增大。鄭棉振蕩整理，短期期價(jià)反彈力度不大，整體呈現(xiàn)偏弱波動(dòng)態(tài)勢(shì)，繼續(xù)關(guān)注下方支撐情況?，F(xiàn)貨市場(chǎng)最新數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增加供給寬松，下游生產(chǎn)需求改善，2月紡織品產(chǎn)量小幅增加。
【操作建議】
觀望。
【多空方向】
振蕩
白糖:
【品種觀點(diǎn)】
ICE原糖小幅下挫，來(lái)自宏觀方面的壓力影響市場(chǎng)，原油走弱亦帶來(lái)壓力。鄭糖振蕩整理，短期期價(jià)呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢(shì)，短線觀察盤(pán)面支撐情況。現(xiàn)貨市場(chǎng)廣西超預(yù)期減產(chǎn)和進(jìn)口量減少的供給端題材將提供支撐。
【操作建議】
觀望。
【多空方向】
振蕩
股指：
周五晚道指下跌1.2%，納指下跌0.7%。后市研判：華爾街各大行在第一共和銀行存入300億美元，瑞士向瑞信提供500億瑞士法郎的流動(dòng)性支持，市場(chǎng)情緒有所緩解。但投資人的資金繼續(xù)涌入貨幣基金，同時(shí)從財(cái)富管理機(jī)構(gòu)流出。央行降準(zhǔn)主要是對(duì)沖外部風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)指數(shù)反彈空間有限，后市保持謹(jǐn)慎。投資建議：外部市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍在，股指觀望，新興產(chǎn)業(yè)ETF輪動(dòng)。
【多空方向】
區(qū)間震蕩
油脂：
【品種觀點(diǎn)】
宏觀事件發(fā)酵 國(guó)際原油持續(xù)下行 菜籽供應(yīng)預(yù)期打滿 菜系整體承壓 菜油破位下行 領(lǐng)跌油脂板塊 二季度大豆到港預(yù)期增加 油廠開(kāi)工率有望上升 油脂供應(yīng)將會(huì)進(jìn)一步增加 油脂板塊中長(zhǎng)線偏空格局打開(kāi)
【操作建議】
油脂走勢(shì)偏空，已有空單繼續(xù)持有，新單逢高沽空。Y2305支撐位8000；P2305合約支撐位7500；OI2301合約支撐位8100。
【多空方向】
振蕩偏空
雙粕：
【品種觀點(diǎn)】
宏觀市場(chǎng)情緒偏弱 國(guó)際原油期價(jià)承壓 4月大豆到港回升預(yù)期 國(guó)內(nèi)雙粕價(jià)格承壓 國(guó)內(nèi)貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)弱勢(shì) 飼料商調(diào)降售價(jià) 現(xiàn)貨豆粕基差持續(xù)走弱 菜粕庫(kù)存激增 豆粕庫(kù)存小幅下降 豆菜粕價(jià)差仍在高位 菜粕替代價(jià)值仍在 3月到港菜籽龐大 開(kāi)機(jī)率回升 供給無(wú)憂 貿(mào)易商隨用隨采 延遲購(gòu)買基差 長(zhǎng)線保持看空思維
【操作建議】
豆粕和菜粕2305合約長(zhǎng)線保持看空思路，反彈可建立新空單。M2305合約支撐位3600,RM2305合約支撐位2900.
【多空方向】
空
【格林大華期貨研究所】
期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容均來(lái)自于格林大華期貨研究所，觀點(diǎn)僅供參考
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