貴金屬期貨:
【品種觀點】
【資料圖】
上周末期間，美國公布數(shù)據(jù)顯示，美國3月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)降至63.4，低于預(yù)期值和前值67，同時，美銀行危機進一步對金融市場產(chǎn)生影響，美財長耶倫也公開表示美銀行的危機主要是由美聯(lián)儲持續(xù)提高基準(zhǔn)利率引起，受此影響，美貨幣政策預(yù)期再度出現(xiàn)反轉(zhuǎn)與爭議，美股整體收跌，其中銀行股整體大幅收跌，第一共和銀行FRB更是下挫超70%，進一步加劇金融市場擔(dān)憂情緒，美10年期國債收益率小幅回落至3.4380%，美元指數(shù)下挫至103.80美元附近，貴金屬價格整體顯著震蕩上行，COMEX金巨幅收漲3.4158%，COMEX銀暴漲3.9560%，COMEX金、銀價差比率收斂至87.6352，建議前期介入短線多COMEX銀價波動率套利策略的投資者將全部策略持倉獲利了結(jié)，后市建議繼續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期、中美關(guān)系預(yù)期，金融市場風(fēng)險偏好變化以及貴金屬市場持倉結(jié)構(gòu)變化。
【多空方向】
寬幅震蕩。
橡膠、20號膠：
【品種觀點】
國內(nèi)天膠庫存去庫拐點暫未出現(xiàn)，短期或?qū)⒊掷m(xù)累庫，對膠價形成壓制。海外宏觀擾動頻發(fā)，市場恐慌情緒發(fā)酵，下游企業(yè)對原材料補貨較為謹(jǐn)慎，預(yù)計短期天膠市場維持低位運行的可能性較大。
【操作建議】
觀望或短線參與
【多空方向】
震蕩
PTA：
【品種觀點】
瑞士監(jiān)管機構(gòu)宣布向瑞士信貸提供救助措施，原油價格有所反彈；PX近期將進入集中檢修階段，成本端支撐較強；供給方面，PTA裝置集中檢修，供應(yīng)壓力不大；需求方面，市場情緒緩和，買家補空意愿較強，日內(nèi)價格強勢反彈，預(yù)計短期PX強勢仍會支撐PTA價格，后續(xù)需關(guān)注原油價格及裝置投產(chǎn)情況。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩
乙二醇：
瑞士監(jiān)管機構(gòu)宣布向瑞士信貸提供救助措施，原油價格有所反彈；需求端產(chǎn)銷清淡，庫存小幅下降但仍處于高位，短期受宏觀情緒及供需面影響將偏弱運行，后續(xù)需關(guān)注原油價格及裝置投產(chǎn)情況。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩偏弱
甲醇：
【品種觀點】伊朗甲醇裝置陸續(xù)恢復(fù)重啟，寧夏寶豐甲醇新裝置產(chǎn)能計劃4月投放，國內(nèi)甲醇裝置開工上升0.15%，煤炭價格弱穩(wěn)。上周港口去庫，產(chǎn)區(qū)甲醇繼續(xù)去庫，下游開工下降，重點關(guān)注原油市場和宏觀情緒變化，甲醇期價偏弱振蕩。
【操作建議】
觀望或短線操作
【多空方向】
震蕩
尿素：
【品種觀點】
尿素港口大幅去庫，部分貨源離港，內(nèi)地繼續(xù)去庫。部分企業(yè)裝置有檢修計劃, 尿素開工率小幅下降，日產(chǎn)量略有減少。下游需求中性，農(nóng)業(yè)需求持續(xù)推進，但未集中釋放，板材及復(fù)合肥剛需采購。
【操作建議】
區(qū)間操作
【多空方向】
振蕩
原油：
【品種觀點】
受歐美銀行危機造成的恐慌情緒影響，油價大幅下挫，短期宏觀因素主導(dǎo)市場，油價進入70美元區(qū)間，美國能源部可能啟動收儲，國內(nèi)需求較強對市場有支撐，預(yù)計短期向下空間有限。
【操作建議】
暫時觀望或輕倉短線
【價格預(yù)測】周均價：布油75美元，上海原油510元，月均價：布油80美元，上海原油540元
國債：
上周五貨幣市場短期利率較上一交易日下行，DR001加權(quán)平均2.25%，上一交易日2.30%；DR007加權(quán)平均2.11%，上一交易日2.21%。銀行間國債現(xiàn)券收盤收益率較上一交易日窄幅波動，2年期國債到期收益率下行1.12個BP至2.41%，5年期上行0.26個BP至2.69%，10年期上行0.50個BP至2.86%。上周五國債期貨收盤后央行宣布3月27日降低金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點。我們認(rèn)為央行本次降準(zhǔn)0.25個百分點主要是幫助流動性合理寬松，不能認(rèn)為是放松貨幣政策。上周五降準(zhǔn)信息發(fā)布后，銀行間國債現(xiàn)券市場還在交易，市場的表現(xiàn)是國債現(xiàn)券收益率快速下行后又很快回升到降準(zhǔn)信息發(fā)布前的位置附近。短線國債期貨或震蕩。
【操作建議】
交易型投資適量資金波段操作。
【多空方向】
震蕩
焦炭
【品種觀點】
3月27日起，央行降準(zhǔn)0.25個百分點，利多金融市場。噸焦盈利持續(xù)改善，但仍偏低，焦炭供給小幅增加。下游成材去庫速度加快，利潤進一步修復(fù)，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，高爐開工率提升，鐵水產(chǎn)量增加至236.47萬噸，且有望繼續(xù)增加。焦炭提漲尚未落地。預(yù)計短期內(nèi)焦炭期價維持低位震蕩。
【操作建議】
上方壓力位2850，下方支撐位2700。謹(jǐn)慎嘗試多單。
【多空方向】
低位震蕩。
焦煤
【品種觀點】
煤礦開工基本恢復(fù)，國內(nèi)焦煤供給增加。進口蒙煤量持續(xù)居高位，甘其毛都口岸日均通關(guān)車輛持續(xù)維持在1000車上下。下游焦鋼產(chǎn)量增加，焦煤剛需仍在，但在全年預(yù)期供給偏寬松格局下，下游低庫存為常態(tài)。焦煤現(xiàn)貨價格偏弱運行，預(yù)計期價震蕩偏弱。
【操作建議】
上方壓力位1900，下方支撐位1800。等待時機。
【多空方向】
震蕩。
鐵礦石：
【品種觀點】
發(fā)改委高度關(guān)注鐵礦石市場，表示遏制鐵礦石價格不合理上漲，促進鐵礦石市場平穩(wěn)運行。目前鋼企對鐵礦石需求仍較為旺盛，港口鐵礦石庫存回落至1.36億噸附近。價格持續(xù)上漲可能帶來新的政策監(jiān)管，鐵礦石價格寬幅震蕩。此外還需關(guān)注是否會繼續(xù)執(zhí)行粗鋼壓減政策。
【操作建議】
多單謹(jǐn)慎持有或減持，上方壓力950，1000，下方第一支撐40日均線，第二支撐820。
【多空方向】
寬幅震蕩
螺紋：
【品種觀點】
社會庫存去庫速度繼續(xù)加快，上周產(chǎn)量環(huán)比持平，行業(yè)整體處于盈利水平，預(yù)計后期產(chǎn)量仍將繼續(xù)增加。下游成交量總體相對穩(wěn)定，周度日均成交保持在17-20萬噸之間，目前供需暫無明顯矛盾，原料價格相對偏強，成本方面有一定支撐力度。政策方面，關(guān)注后期是否有壓減政策發(fā)布。
【操作建議】
多單謹(jǐn)慎持有或減持，上方壓力4400，4500，下方支撐4200，4000。
【多空方向】寬幅震蕩
銅:
【品種觀點】市場預(yù)期3月美聯(lián)儲不加息，美指下行，隔夜有色金屬外盤偏強調(diào)整；中國央行降準(zhǔn)緩解市場情緒。但是美聯(lián)儲的貨幣政策動向仍然會影響市場的情緒，且通脹高企下海外市場依然面臨著更深的衰退。基本面，社庫持續(xù)去化，表明供強需弱得情況有所改善。供給端干擾減弱，關(guān)注進口盈利開啟的情況，預(yù)計隨著海外危機的深化和衰退的加深，進口窗口將開啟，對國內(nèi)庫存形成壓力。下游需求銅桿改善，但部分銅材改善不及預(yù)期。若美聯(lián)儲本月不加息，銅價短期有上漲的可能，但是空間有限，短期寬幅震蕩為主。
【操作建議】
建議長線高頻短空為主，短線區(qū)間操作，做好止損。主力合約支撐位65000元/噸，第一壓力位70000元/噸.倫銅區(qū)間為8500美元/噸-8900美元/噸。
【多空方向】
震蕩
鋁
【品種觀點】鋁的表現(xiàn)依然靠近國內(nèi)基本面，西南降水有望緩解，中原復(fù)產(chǎn)暫緩，需求顯著不及預(yù)期。國內(nèi)降準(zhǔn)短期內(nèi)緩解市場情緒，而海外依然是主導(dǎo)的情緒因素。海外，供應(yīng)端又現(xiàn)減產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)緩慢，需求延續(xù)偏弱。成本有所減少。預(yù)計寬幅震蕩。
【操作建議】
建議短線區(qū)間操作?？疹^保值繼續(xù)持有看跌期權(quán)。主力合約支撐位17800元/噸，第一壓力位18800元/噸.倫鋁區(qū)間為2260美元/噸-2450美元/噸。
【多空方向】
震蕩
玉米：
【品種觀點】
中國加大采購力度提振上周五CBOT玉米期貨收漲，上周六黑海協(xié)議確認(rèn)延期或?qū)γ烙衩仔纬梢欢▔毫?；國?nèi)現(xiàn)貨整體維持穩(wěn)定，期貨盤面近強遠(yuǎn)弱，2305 合約短線或繼續(xù)維持震蕩整理。
【操作建議】
2305合約前期短線空單可繼續(xù)持有，關(guān)注上方壓力2850-2860，若有效突破壓力位可考慮離場觀望。
【多空方向】
震蕩
生豬：
【品種觀點】
短期市場供需僵持，周末豬價窄幅震蕩，今日早間豬價穩(wěn)中有漲，河南漲0.2元/公斤至15.2-15.6元/公斤，四川穩(wěn)定至15-15.4元/公斤。期貨盤面圍繞基準(zhǔn)地現(xiàn)貨價波動，2305合約短線缺乏方向性，等待現(xiàn)貨進一步指引。
【操作建議】
2305合約短線震蕩，觀望為主，上方壓力16300-16500，下方支撐至15300-15500。
【多空方向】
震蕩
棉花
【品種觀點】
美棉小幅下跌，期價觸及4個月低點，風(fēng)險偏好情緒下降導(dǎo)致導(dǎo)致資金離場壓力增大。鄭棉振蕩整理，短期期價反彈力度不大，整體呈現(xiàn)偏弱波動態(tài)勢，繼續(xù)關(guān)注下方支撐情況?，F(xiàn)貨市場最新數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)產(chǎn)量增加供給寬松，下游生產(chǎn)需求改善，2月紡織品產(chǎn)量小幅增加。
【操作建議】
觀望。
【多空方向】
振蕩
白糖:
【品種觀點】
ICE原糖小幅下挫，來自宏觀方面的壓力影響市場，原油走弱亦帶來壓力。鄭糖振蕩整理，短期期價呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢，短線觀察盤面支撐情況。現(xiàn)貨市場廣西超預(yù)期減產(chǎn)和進口量減少的供給端題材將提供支撐。
【操作建議】
觀望。
【多空方向】
振蕩
股指：
周五晚道指下跌1.2%，納指下跌0.7%。后市研判：華爾街各大行在第一共和銀行存入300億美元，瑞士向瑞信提供500億瑞士法郎的流動性支持，市場情緒有所緩解。但投資人的資金繼續(xù)涌入貨幣基金，同時從財富管理機構(gòu)流出。央行降準(zhǔn)主要是對沖外部風(fēng)險，國內(nèi)市場指數(shù)反彈空間有限，后市保持謹(jǐn)慎。投資建議：外部市場風(fēng)險仍在，股指觀望，新興產(chǎn)業(yè)ETF輪動。
【多空方向】
區(qū)間震蕩
油脂：
【品種觀點】
宏觀事件發(fā)酵 國際原油持續(xù)下行 菜籽供應(yīng)預(yù)期打滿 菜系整體承壓 菜油破位下行 領(lǐng)跌油脂板塊 二季度大豆到港預(yù)期增加 油廠開工率有望上升 油脂供應(yīng)將會進一步增加 油脂板塊中長線偏空格局打開
【操作建議】
油脂走勢偏空，已有空單繼續(xù)持有，新單逢高沽空。Y2305支撐位8000；P2305合約支撐位7500；OI2301合約支撐位8100。
【多空方向】
振蕩偏空
雙粕：
【品種觀點】
宏觀市場情緒偏弱 國際原油期價承壓 4月大豆到港回升預(yù)期 國內(nèi)雙粕價格承壓 國內(nèi)貿(mào)易商現(xiàn)貨報價弱勢 飼料商調(diào)降售價 現(xiàn)貨豆粕基差持續(xù)走弱 菜粕庫存激增 豆粕庫存小幅下降 豆菜粕價差仍在高位 菜粕替代價值仍在 3月到港菜籽龐大 開機率回升 供給無憂 貿(mào)易商隨用隨采 延遲購買基差 長線保持看空思維
【操作建議】
豆粕和菜粕2305合約長線保持看空思路，反彈可建立新空單。M2305合約支撐位3600,RM2305合約支撐位2900.
【多空方向】
空
【格林大華期貨研究所】
期市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容均來自于格林大華期貨研究所，觀點僅供參考
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