昨日尿素主力震蕩下行。今日國(guó)內(nèi)尿素現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上調(diào)，上游提價(jià)后收單表現(xiàn)的一般，疊加期貨承壓下行，尿素目前的成交氛圍較昨日轉(zhuǎn)弱。
估值方面，無(wú)煙煤價(jià)格低位，尿素固定床利潤(rùn)良好，動(dòng)態(tài)去看煤炭進(jìn)入淡季下行趨勢(shì)仍存，尿素估值支撐有轉(zhuǎn)弱的可能。
供需方面，供應(yīng)端來(lái)看，尿素日產(chǎn)處于同期高位，此外淡儲(chǔ)貨源陸開(kāi)始續(xù)流向市場(chǎng)，尿素整體的供應(yīng)充足，3月中下旬新疆內(nèi)蒙地區(qū)多套裝置有檢修計(jì)劃，供應(yīng)預(yù)期縮量。
【資料圖】
需求端來(lái)看，內(nèi)外盤(pán)倒掛幅度較大情況下出口的驅(qū)動(dòng)依然不足，農(nóng)需方面近期處于北方返青肥收尾階段，距離南方水稻及北方玉米底肥用肥仍有一段時(shí)間，農(nóng)需出現(xiàn)階段性減量，此外復(fù)合肥受成品庫(kù)存出貨不佳影響開(kāi)工出現(xiàn)下滑，對(duì)于尿素需求偏謹(jǐn)慎，因此近端高供應(yīng)壓力持續(xù)而需求釋放緩慢的情況下尿素價(jià)格可能延續(xù)震蕩偏弱。
進(jìn)入3月下旬農(nóng)業(yè)旺季將再度啟動(dòng)，且東北進(jìn)入用肥高峰，供需壓力逐步緩解下尿素價(jià)格重心有可能將上移。
操作上，建議可考慮單邊偏震蕩；跨期5-9價(jià)差逢低偏正套。
風(fēng)險(xiǎn)因素：
上行風(fēng)險(xiǎn)：供應(yīng)大幅縮量、宏觀政策利多。
下行風(fēng)險(xiǎn)：煤價(jià)大跌、需求不及預(yù)期。
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