(資料圖)
當(dāng)前鎳的基本面處于弱勢(shì)階段，且宏觀面利空較多，鎳價(jià)在整體商品走勢(shì)不佳的情況下，很容易被空頭控制。鎳主力合約跌破18萬以后，重心進(jìn)一步下移，技術(shù)位的支撐在16萬才比較堅(jiān)實(shí)。
從基本面情況看，中長(zhǎng)期鎳鐵和硫酸鎳的供給都非常強(qiáng)勁，而其主要來自于印尼的低成本生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)。這個(gè)基本邏輯點(diǎn)無法改變。
不過利多點(diǎn)來自于當(dāng)前中間品利潤(rùn)率不斷被壓縮，因此后期存在不銹鋼減產(chǎn)或鎳鐵減產(chǎn)的可能，而終端需求也有逐步恢復(fù)的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)滬鎳主力合約將在16-19萬區(qū)間波動(dòng)，操作上以波段為主，產(chǎn)業(yè)投資者關(guān)注滬鎳跌至16萬時(shí)的做多套保入場(chǎng)機(jī)會(huì)。
一、當(dāng)前價(jià)格情況——礦端堅(jiān)挺基石正在被弱化
堅(jiān)挺的鎳礦價(jià)格出現(xiàn)回落
從去年四季度開始鎳礦價(jià)格就一直非常堅(jiān)挺，顯示出極強(qiáng)的跟漲不跟跌的特性，鎳價(jià)漲，鎳礦價(jià)格也漲，鎳價(jià)跌，鎳礦價(jià)格但不跟跌，穩(wěn)穩(wěn)在100+美元/濕噸以上。這其中的邏輯來自于鎳礦主供給區(qū)菲律賓進(jìn)入雨季，出貨量一直不高，但本質(zhì)上是鎳礦的供給集中在菲律賓，導(dǎo)致溢價(jià)能力強(qiáng)，在鎳產(chǎn)業(yè)鏈上游端口具有極強(qiáng)的抗跌性。
截止3月14日，鎳礦市場(chǎng)CIF成交價(jià)格NI:1.8%為101美元/濕噸，終于打破了1-2月份一直堅(jiān)挺在105美元/濕噸的情況。不過菲律賓的雨季已經(jīng)結(jié)束，隨著鎳礦供給的增加，當(dāng)前鎳礦的價(jià)格仍有下跌空間，不過鎳礦仍然是鎳產(chǎn)業(yè)鏈上游，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺的部分，因此，鎳礦價(jià)格下跌幅度不宜過度樂觀。
此外，鎳礦港口庫存方面倒是出現(xiàn)一些轉(zhuǎn)機(jī)，進(jìn)入3月以后港口庫存持續(xù)下跌。截止3月10日，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)港口鎳礦庫存770.54萬噸，比12月底減少了24.03%，周度去庫的速度仍在4%-5%左右。
1月以后尚未有海關(guān)進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。不過預(yù)估1-2月的鎳礦進(jìn)口量不高，這也是鎳礦港口庫存下降的主因。
隨著3月以后菲律賓鎳礦出貨量增加及進(jìn)口量增加，我們預(yù)計(jì)鎳礦價(jià)格可能還會(huì)繼續(xù)下調(diào)。
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