基金對沖有哪些模式呢?
1.股指期貨
股指期貨對沖是指利用期貨市場股指價(jià)格不合理。同時(shí)參與期貨股指和股票現(xiàn)貨市場的交易，或同時(shí)交易不同(但相似)類型的股指合約賺取差價(jià)的行為。期貨股指套利可分為期限對沖，跨期對沖，跨市場對沖和跨品種對沖。
2.商品期貨
與股指的期貨對沖類似，商品期貨也有對沖策略。即在買入或賣出某個(gè)期貨合約的同時(shí)，賣出或買入另一個(gè)相關(guān)合約，并在某個(gè)時(shí)間平倉這兩個(gè)合約。在交易形式上，有點(diǎn)類似于套期保值。但套期保值是指在現(xiàn)貨市場買入(或賣出)實(shí)物，同時(shí)在期貨市場賣出(或買入)期貨合約。
套利只在期貨市場買賣合約，不涉及現(xiàn)貨交易。商品期貨套利有四種：有期現(xiàn)對沖，跨市場對沖，跨期對沖和跨品種對沖。
3.統(tǒng)計(jì)對沖
與無風(fēng)險(xiǎn)對沖不同，統(tǒng)計(jì)對沖是利用證券價(jià)格的歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律進(jìn)行的一種風(fēng)險(xiǎn)套利。其風(fēng)險(xiǎn)在于這種歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律在未來是否會繼續(xù)存在。統(tǒng)計(jì)對沖的主要思想是先找出幾對投資品種(股票或期貨，等)。)具有最佳相關(guān)性，進(jìn)而找出每對投資品種的長期均衡關(guān)系(協(xié)整關(guān)系)。當(dāng)一對品種的價(jià)差(協(xié)整方程的殘差)偏離到一定程度時(shí)開始開倉，買入相對低估的品種。做空相對高估的品種，價(jià)差回歸均衡時(shí)獲利了結(jié)。
指數(shù)基金的特點(diǎn)有哪些?
(1)費(fèi)用低廉。因?yàn)橹笖?shù)基金采用被動投資的原因，一般情況下基金管理費(fèi)是較低的，舉個(gè)例子，對于美國市場的指數(shù)基金，它的平均管理費(fèi)率約為0.18%~0.30%;同時(shí)因?yàn)橹笖?shù)基金采取得是持有策略，換股的頻率很低，因此交易傭金等費(fèi)用與積極管理型基金相比是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于的，這個(gè)差異在某些時(shí)候甚至達(dá)到了1%~3%。
(2)分散和防范風(fēng)險(xiǎn)。第一，因?yàn)橹笖?shù)基金廣泛地分散投資，所以單個(gè)股票的波動都不會對指數(shù)基金的整體表現(xiàn)構(gòu)成巨大的影響，從而達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的。第二，因?yàn)橹笖?shù)基金所盯住的指數(shù)一般就是可以進(jìn)行歷史追蹤的。因此，指數(shù)基金的風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上是可以預(yù)測的。
(3)延遲納稅。因?yàn)橹笖?shù)基金采取的策略是購買并持有，這種股票的換手率是很低的，因此每年交納的資本利得稅金額很低，加上復(fù)利效應(yīng)，會給廣大的投資者們帶來很多的好處，尤其是經(jīng)過很多年的累計(jì)，效應(yīng)就會愈加突再出。
(4)監(jiān)控較少。因?yàn)檫\(yùn)作指數(shù)基金一般情況下不用進(jìn)行主動的投資決策，所以基金管理人不需要對基金的表現(xiàn)進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)控。
統(tǒng)計(jì)對沖的主要內(nèi)容包括股票匹配交易，證券借貸對沖，股指對沖和外匯對沖交易。
4.期權(quán)對沖
期權(quán)又稱選擇權(quán)，是基于期貨的衍生金融工具本質(zhì)上，期權(quán)是在金融領(lǐng)域?qū)?quán)利和義務(wù)分別定價(jià)，使權(quán)利的受讓人能夠在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)行使權(quán)利，義務(wù)人必須履行。交易期權(quán)時(shí)，買期權(quán)的一方稱為買方是權(quán)力的受讓人。賣期權(quán)的一方稱為賣方必須履行買方權(quán)利的義務(wù)人。
期權(quán)的優(yōu)勢在于收益無限同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)損失有限。因此，在許多情況下，使用期權(quán)而不是期貨進(jìn)行做空和對沖利息交易。將比簡單地使用期貨套利具有更低的風(fēng)險(xiǎn)和更高的收益率。
關(guān)鍵詞： 基金對沖模式 期貨市場股指價(jià)格 商品期貨 對沖策略 指數(shù)基金特點(diǎn)
